周二(8月8日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報1934美元/盎司附近。繼上周五強勁上漲后，金價周一(8月7日)收低，美元指數(shù)和債券收益率小幅走高，給金價帶來壓力。白銀價格也下跌，最活躍的合約收于約一個月來的最低水平。
美市尾盤，現(xiàn)貨黃金收報1936.54美元/盎司，下跌6.00美元或0.31%，日內最高觸及1946.71美元/盎司，最低觸及1931.42美元/盎司。上周，現(xiàn)貨黃金下跌16.62美元或0.85%。因為美聯(lián)儲大“鷹派”、理事鮑曼重申，可能需要進一步加息抑制通脹，幫助美元指數(shù)反彈，扭轉了上周五非農(nóng)數(shù)據(jù)后的頹勢，對金價打壓明顯。
經(jīng)濟衰退與降息來襲 黃金有望突破2075美元再創(chuàng)新高？
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)的最新展望顯示，由于經(jīng)濟增長的韌性支撐了人們對美聯(lián)儲將在年底前維持鷹派立場的預期，在夏季剩余時間里，黃金市場可能繼續(xù)在1950美元/盎司附近徘徊。
盡管金價預計將在整個秋季保持無方向性，但這家德國銀行仍樂觀地認為，金價在今年年底和2024年仍可能繼續(xù)走高。長期看漲前景出現(xiàn)之際，金價仍處于壓力之下，最新交易價為1970.50美元/盎司，當日下跌0.28%。
大宗商品研究主管Thu Lan Nguyen在其最新的黃金報告中表示，盡管經(jīng)濟衰退的預期已被推遲到2024年第一季，但經(jīng)濟增長肯定會放緩。
“盡管我們的經(jīng)濟學家認識到，鑒于美聯(lián)儲加息的規(guī)模和速度(自去年3月以來加息幅度已達525個基點)，今年美國經(jīng)濟衰退的可能性已大幅下降，但他們認為，經(jīng)濟衰退幾乎不可避免。然而，鑒于最近的強勁增長，他們不再預計今年會出現(xiàn)這種情況，而只會在明年上半年出現(xiàn)。”“……今年秋季，美聯(lián)儲將不會進一步提高其關鍵利率，這應該會為未來一年有關降息的猜測增加鋪平道路。”
根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察工具，市場認為美聯(lián)儲將利率維持在5.25% - 5.50%區(qū)間不變的可能性為86.5%。市場還預計，利率在年底前保持不變的可能性接近62%。
這家德國銀行仍然認為，到年底，金價將在2000美元/盎司左右交易，2024年第一季度的平均價格將在2050美元/盎司左右。
“我們的專家預計美聯(lián)儲將在明年年中左右開始降息。在這種環(huán)境下，金價應能成功突破2075美元/盎司的歷史高位。
鮑曼重申加息立場
美聯(lián)儲上月底宣布將指標利率目標區(qū)間上調25個基點，至5.25%-5.50%。之前投資者普遍認為，這將是聯(lián)儲于2022年3月啟動的行動中的最后一次加息。
美聯(lián)儲理事鮑曼在為亞特蘭大舉行的“Fed Listens”活動準備的講稿中大體重復了周六對一個銀行團體的發(fā)言，她稱她支持上月的最新一次加息決定，因為通脹仍然過高。
鮑曼周一表示，為了推動通脹降至2%的目標水平，可能還需要進一步加息。
鮑曼表示：“在我考慮是否需要進一步提高聯(lián)邦基金利率，以及聯(lián)邦基金利率需要在具有足夠限制性的水平上維持多長時間時，我將尋找通脹處于持續(xù)且有意義的下降軌道的證據(jù)?！?/p>
美元短線偏強
受鮑曼講話影響，美元指數(shù)周一小幅上漲，周二亞市延續(xù)上漲，目前交投于102.31附近，由于10日均線支撐良好，美元指數(shù)自7月18日以來的反彈走勢依然完好，如果能夠頂破55日均線102.48附近阻力，則有望進一步漲向200日均線103.48附近。這可能會進一步壓制金價走勢。
Thornburg Investment Management投資組合經(jīng)理兼投資聯(lián)席主管Jeff Klingelhofer表示，他認為美元在中短期內將保持漲勢。
Klingelhofer稱：“我預計美聯(lián)儲會維持更長的高利率期，這應該會對美元起到支撐作用，原因就在于利率差。因此，美國在更長時間內保持高利率應該會支持美元。我還認為，如果利率維持在較高水平，那么當消費者狀況惡化時，經(jīng)濟衰退將不可避免地加深。然后你就會得到避險資金流入，這將在很大程度上支持美元?！?/p>
不過，芝加哥Blue Line Futures的首席市場策略師Phillip Streible說：“美元指數(shù)和美國公債收益率因此略微攀升，黃金期貨反應平淡至下跌。如果我們看到的消費者物價指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)低于預期，美聯(lián)儲決策者中的一些人可能會停止對加息的鷹派預期，我們就有更好的機會看到金價有所企穩(wěn)?！?/p>
美聯(lián)儲“三號人物”講話偏向鴿派
另外，據(jù)報道，美聯(lián)儲“三號人物”、紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯預計，利率可能會在明年開始下降。該言論仍在中長線給金價提供支撐，可能會限制金價的短線下行空間。
威廉姆斯在接受采訪時說，他不排除在2024年初降息的可能性，這取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，他還補充說，通脹正在如希望的那樣下降。
威廉姆斯還表示，隨著經(jīng)濟降溫，預計失業(yè)率將略有上升。
美債收益率見頂風險仍存
威廉姆斯的講話對美債收益率形成打壓，盡管10年期國債收益率周一一度上漲至4.125%，尾盤回吐大部分漲幅，收報4.077附近，周二亞市，美國10年期國債收益率小幅走弱，回吐了周一的全部漲幅，目前交投于4.058%附近。因為美國財政部本周將標售1030億美元附息債券，也打壓美債收益率走勢。
技術面顯示，10年期美債收益率上周五在4.206%附近見頂，“吞沒”看空信號暗示美債收益率短線仍有進一步下行風險，這有望給金價提供支撐。
自從財政部上周預測第三季度的債券發(fā)行量將高于之前的預期，以及惠譽國際評級公司將美國的信用評級從最高投資級下調以來，收益率一直在上升。因支出增加和稅收下降，美國預算赤字繼續(xù)擴大。
BTIG駐紐約的董事總經(jīng)理兼全球利率交易聯(lián)席主管Tom di Galoma表示：“財政部將不得不開始發(fā)行越來越多的證券，我認為這將在短期內對公債收益率造成沉重打擊?！?/p>
美國政府上周表示，將全面擴大標售規(guī)模，在債券市場籌集更多資金。
財政部將于周二標售420億美元的三年期債券，周三標售380億美元10年期債券，周四標售230億美元30年期債券。
美國銀行分析師Meghan Swiber和Anna Zhang在周一的一份報告中指出，公債期貨的最新持倉數(shù)據(jù)顯示，隨著收益率走高，出現(xiàn)了新的空頭頭寸。
他們說，押注收益率將下降的多頭頭寸仍處于“價外狀態(tài)，很容易被平倉”。
市場對歐元區(qū)的通脹預期達到至少十年來最高水平
衡量歐元區(qū)長期通脹預期的一個關鍵市場指標周一觸及十多年來最高水平，投資者預計未來消費者價格漲幅將遠遠高于新冠疫情前的平均水平。這意味著歐洲央行仍有進一步加息壓力，持有黃金的機會成本可能居高不下，略微偏向利空金價走勢。
路孚特數(shù)據(jù)顯示，反映長期通脹預期的歐元區(qū)五年、五年遠期損益平衡通脹率EUIL5YF5Y=R觸及2.6691%，為至少十年來最高。
7月中以來，近期油價攀升給通脹掛鉤遠期合約上漲帶來支撐。由于最大產(chǎn)油國沙特阿拉伯和俄羅斯承諾將供應削減措施延長至9月底，油價上周連續(xù)六周上漲，但周一有所回落。
英國7月消費增長速度為11個月來最慢，多雨的7月令零售商郁悶
周二公布的一項調查顯示，除了高通脹的影響外，英國零售商在7月還遭受了大雨的影響，銷售增長降至11個月以來的最低點。該因素可能會在中長線給金價提供一些避險支撐。
英國零售業(yè)聯(lián)盟(BRC)稱，7月零售銷售額較上年同期增長1.5%，不到12個月平均增長率3.9%的一半，也遠低于今年2月5.2%的峰值。該數(shù)據(jù)未經(jīng)通脹調整，因此7月消費小幅增長意味著銷售量下降。
迄今為止，英國消費者在很大程度上經(jīng)受住了去年通脹率飆升和英國央行穩(wěn)步提高利率對其消費能力的打擊，但分析師預計，未來幾個月的沖擊將會增加。
BRC稱，服裝和鞋類零售商的銷售在夏季通常會得到提振，但在截至 7月止的三個月里，服裝和鞋類銷售下滑，導致非食品類整體銷售下降了 0.5%。
食品和飲料銷售的增長速度為冬季以來最慢，部分原因也是由于上個月的大雨。這項調查的贊助者畢馬威(KPMG)的英國零售主管Paul Martin說：“迄今為止，消費者在很大程度上頂住了生活成本的擠壓，但 “頑固的高通脹加上快速上升的利率將考驗他們在今年剩余時間內繼續(xù)消費的能力和意愿?！?/p>
BRC稱，7月同店零售銷售增長1.8%，為去年10月以來最慢增速，是過去12個月平均增長率3.6%的一半。
巴克萊周二公布的另一項數(shù)據(jù)顯示也顯示了類似的疲軟狀況，7月消費者的借記卡和信用卡同比增長4%，比6月份的5.4%有所放緩。食品雜貨支出同比增長5.2%，低于6月份的9.8%，部分原因是上個月價格增長放緩。
本周市場聚焦美國CPI數(shù)據(jù)
本周的焦點將是周四公布的美國CPI數(shù)據(jù)，該數(shù)據(jù)可能會讓美聯(lián)儲的政策立場更加明朗。
周四公布的美國數(shù)據(jù)預計將顯示，剔除波動較大的食品和能源部分的7月核心物價料同比上漲4.7%，核心CPI預計在7月環(huán)比上漲0.2%;7月CPI環(huán)比上漲0.2%，同比上漲3.3%。
整體來看，市場仍有一些美聯(lián)儲年內再加息一次的預期，美元指數(shù)短線偏向多頭，這偏向壓制金價。黃金技術面短線偏向空頭，需要提防金價下探布林線下軌1910附近支撐的可能性;但市場更普遍的預期是，美聯(lián)儲已經(jīng)接近結束加息，明年降息的可能性較大，中長線偏向黃金多頭，逢低買盤可能會限制金價的下跌空間。在周四美國CPI數(shù)據(jù)出爐前，金價也存在震蕩運行的可能性。
【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 07:50 日本6月貿易帳
② 10:00 中國7月貿易帳
③ 10:50 中國7月以美元計算貿易帳
④ 14:00 德國7月CPI月率終值
⑤ 14:45 法國6月貿易帳
⑥ 18:00 美國7月NFIB小型企業(yè)信心指數(shù)
⑦ 20:15 美聯(lián)儲哈克就經(jīng)濟前景發(fā)表講話
⑧ 20:30 美國6月貿易帳
⑨ 20:30 美聯(lián)儲巴爾金發(fā)表講話
⑩ 22:00 美國6月批發(fā)銷售月率
? 24:00 EIA公布月度短期能源展望報告
? 次日04:30 美國至8月4日當周API原油庫存
