9月，國際現(xiàn)貨黃金價格有所回落，國內(nèi)黃金足金零售價仍在攀升。多家金店黃金售價從5月初每克592元漲至每克600元上下浮動，周大福黃金零售價甚至已達(dá)到每克615元。
其實，目前國際金價(1915美元/盎司)與2011年(1900多美元/盎司)持平，當(dāng)時國內(nèi)黃金最貴也就300多/克，為什么現(xiàn)在國內(nèi)金價竟然漲到每克600元了？
第一，國內(nèi)實物黃金的手工費(fèi)漲價了。
國內(nèi)的黃金現(xiàn)在沒有600塊，金店600塊他是要賺錢的。因為其中有所謂的加工，還有其他成本。
其中，金飾的手工費(fèi)的價格并不低，黃金加工費(fèi)的計算方法有兩種：一種是按克來計算，有多少克黃金就計算多少克工費(fèi)，另一種是按件來計算，直接標(biāo)好整體加工費(fèi)。
所以，實物黃金大漲一部分的原因是其加工費(fèi)也跟著漲了。
第二，最近人民幣匯率跌的厲害。
最近，人民幣對美元匯率出現(xiàn)了大幅下跌。今年以來,在岸人民幣對美元匯率累計貶值近5%，離岸人民幣對美元匯率累計下跌約4.8%。
導(dǎo)致人民幣匯率大跌的原因是什么呢?
我們從國際方面來看，2023年9月份，全球經(jīng)濟(jì)形勢出現(xiàn)了一些變化。一方面，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，GDP有所增長，失業(yè)率有所下降。
另一方面，歐洲、日本等主要經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)了放緩或衰退的跡象。
而人民幣貶值會直接導(dǎo)致中國國內(nèi)的黃金價格上漲。
因為，黃金是以美元計價的國際商品，當(dāng)人民幣貶值時，中國投資者購買黃金所需的成本增加，從而刺激了黃金的需求，推高了黃金價格。
我們來舉個例子，目前，交易市場的400多塊是基本金價。9月的期貨價格是470，10月也是468，2011年黃金最高點接近400，468/400=17%。
然后大家再看下匯率，現(xiàn)在是7.3左右，2011年多少呢?我們用倫敦金最高那幾天來看差不多是6.3附近，7.3/6.3=16% 。
這么簡單算完也就差了1%，但是我們現(xiàn)在實物黃金已經(jīng)漲到600元，而2011年才300元左右。
我這么一說明白了吧，匯率是造成差距的最關(guān)鍵原因。
第三，各國央行都在增加黃金儲備量。
現(xiàn)在，全球央行都在囤黃金，據(jù)世界黃金協(xié)會9月8日發(fā)布的報告，7月，全球央行黃金儲備增加55噸，長期購金的勢頭仍然堅挺。其中，中國人民銀行再次成為最大的官方黃金買家，7月增持黃金23噸，鞏固了年初以來最大官方買家的地位，今年已增持126噸。自去年11月份開始定期公布購金量以來，中國人民銀行已累計凈購入黃金188噸，官方黃金儲備總量增至2136噸。波蘭國家銀行緊隨其后，7月增持22噸，官方黃金儲備總量增至299噸，這是該行連續(xù)第四個月凈購黃金。
黃金作為一種金融資產(chǎn)有著較為可觀的投資回報率。自2018年以來，黃金的平均年化收益率超過6%，高于同期美國國債的收益率，這使得增持黃金成為保值增值的重要手段。
第四，金九銀十，黃金需求旺盛。
常言道“金九銀十”，對于黃金銷售市場也同樣適用。
馬上進(jìn)入農(nóng)歷八月，進(jìn)入婚嫁旺季。業(yè)內(nèi)人士稱，黃金最近在高位，但金價長遠(yuǎn)看是一直在漲，而且從中國傳統(tǒng)習(xí)俗來看，金飾是結(jié)婚剛需，消費(fèi)者對購金展現(xiàn)出‘越漲越買’的態(tài)勢。
其實，2023年以來，我國對黃金消費(fèi)就熱情高漲，據(jù)中國黃金協(xié)會公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年，我國黃金生產(chǎn)和消費(fèi)均實現(xiàn)穩(wěn)步增長。2023年上半年，全國黃金消費(fèi)量554.88噸，同比增長16.37%。其中，黃金首飾368.26噸，同比增長14.82%。
那么，國內(nèi)實物黃金漲的這么瘋狂，咱們普通百姓該如何投資呢?
其實，對于普通投資者來說，跟風(fēng)購買不可取，還是需要具備基本的投資理財知識。
無論是1克重的金豆，還是大克重的金條、金磚，如果消費(fèi)者以投資為目的購買，需要注意避開風(fēng)險。黃金價格受多種因素影響，波動較大，要有一定的風(fēng)險規(guī)避能力。
那么，黃金回購商家如何做對沖?
金店做現(xiàn)貨黃金對沖的目的，是防止金價跳水而帶來的庫存成本虧損、同時在操作過程用庫存賺取部分非銷售利潤。
凡是擁有充足的現(xiàn)貨黃金“黃金首飾產(chǎn)品、黃金原料、黃金舊料”，都可以列入現(xiàn)貨對沖的行列，進(jìn)而實時對沖，并且每月都可以在金價波動下行的時候獲取利潤。
光是這么說，可能很多人還是沒法理解金店對沖的重要性，下面我來舉個例子。
打比方，你有10個金店，每個店10公斤現(xiàn)貨，不談漲，只談跌，遭遇3月份兩次跌幅超過5元每克的行情，那么其實庫存損失三月份100萬元，就這損失，還能對金店對沖視而不見嗎。
現(xiàn)下，金店對沖的三種主要模型：
金店黃金庫存總量對沖，控制企業(yè)風(fēng)險;
金店黃金每月補(bǔ)貨對沖，控制波動風(fēng)險;
開新店首批進(jìn)貨對沖，控制極端行情風(fēng)險。
金店對沖的核心操作動作主要有以下5個。
對沖重量不超過庫存重量：根據(jù)金店的流動資金情況，制定對沖計劃，確保對沖操作在合理范圍內(nèi)進(jìn)行，避免過度對沖導(dǎo)致潛在的損失。
補(bǔ)貨全部要及時對沖：及時對沖補(bǔ)貨是確保金店零售差價不受金價漲跌影響的重要措施。通過對沖，可以鎖定零售差價，減少金價波動對零售利潤的影響。
隨銷售比例平倉：每天平倉部分與零售部分重量相同，有助于保持對沖頭寸的平衡，從而維持對沖的效果。
分開對沖獨立核算：將總庫存、補(bǔ)貨以及新店首批進(jìn)貨分開對沖并獨立核算是合理的做法。不同類型的對沖業(yè)務(wù)可能存在不同的風(fēng)險和特點，因此分開對沖有助于更精細(xì)地管理風(fēng)險和收益。
對沖利潤超過手續(xù)費(fèi)時定好超出比例：如果對沖利潤超過手續(xù)費(fèi)，可以定好超出比例，將超出的利潤收取并重新買入等量黃金，從而持續(xù)保持對沖的有效性。
相對于職業(yè)投資者在多個交易品種上實現(xiàn)黃金對沖，金店的對沖成本確實相對較低?？茖W(xué)的金店對沖，能提高金店整體抗風(fēng)險能力、在競爭中靈活控制了金價優(yōu)勢，也能在惡性競爭中，拿出具備競爭力的黃金價格，同時因為操作及時還可以獲取部分非銷售利潤。
