最近計(jì)算顯示，截至今年 6 月底，外資持有的中國股票和債務(wù)已比 2021 年 12 月的峰值減少了約 1.37 萬億元人民幣(1880 億美元)，即 17%。銀行。在此之前，僅 8 月份境內(nèi)股市就出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的 120 億美元資金流出。

債券方面，全球投資者在 2023 年已從我國債券中撤資約 260 億美元。大摩分析顯示，自 2019 年以來，隨著我們被納入政府債券指數(shù)，流入的 2500 億至 3000 億美元資金已被大約一半。

資本市場的流出必須得承認(rèn)是明顯的，當(dāng)然主要原因還是人民幣和美元基差，導(dǎo)致資本逐利，但也提醒我們?nèi)嗣駧刨H值該停一停了，先不說什么時(shí)候結(jié)束，但這個(gè)節(jié)奏肯定是不對的。

再舉個(gè)例子。都知道當(dāng)下我們正在經(jīng)歷一場新的房地產(chǎn)周期，而許多巨頭都有負(fù)債，其中不少都是美元計(jì)價(jià)的，美聯(lián)儲(chǔ)這一輪瘋狂加息直接也把我們坑了一把。

在2020年新冠疫情防控之前，上市的前30家開發(fā)商中，有24家的合同銷售額在今年前六個(gè)月總計(jì)凈外匯損失212.5億元人民幣(27.5億美元)。

由此可見，壓制住人民幣貶值的勢頭對我們來說迫在眉睫，好在人民幣今天對其他貨幣處在正常波動(dòng)區(qū)間。

目前有三個(gè)外部手段用的不錯(cuò)，一個(gè)是賣美債對沖，中國7月繼續(xù)減持136億美元美國國債至8218億美元，連續(xù)第四個(gè)月減倉，作為美國國債海外第二大債主，從去年4月起，我國的美債持倉一直低于1萬億美元，而且很有可能在年內(nèi)規(guī)模跌破8000億美元。

還有一個(gè)是在離岸市場發(fā)行票據(jù)，吸取離岸人民幣。實(shí)際上我們希望人民幣在海外越來越多的被使用，但一定程度的調(diào)節(jié)是有必要的，因?yàn)殡x岸市場主要還是國際需求主導(dǎo)，意味著美元對其的影響非常大，所以往寬了走得徐徐圖之。

最后一個(gè)就是進(jìn)來猜測手段之一，黃金進(jìn)口限制。根據(jù)公開交易價(jià)格的計(jì)算，上周四，上海金價(jià)和倫敦金價(jià)之間的價(jià)差達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的每金衡盎司121美元。

這說明什么，國內(nèi)賣人民幣買黃金的情緒大增會(huì)加大人民幣貶值的壓力，因此會(huì)有一定限制。當(dāng)然具體措施歸央行管理。

需要說明一下，我國是全球最大的黃金買家之一，并一直在增加黃金儲(chǔ)備。中國央行8月表示，已連續(xù)第十個(gè)月購買黃金。

今年到目前為止，中國已經(jīng)進(jìn)口了大約900噸黃金，這是五年來最高的。目前，黃金約占中國3.16萬億美元外匯儲(chǔ)備總額的1.38%。

以上屬于官方行為，而且主要目的是調(diào)整外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)，自從西方凍結(jié)了俄羅斯外匯儲(chǔ)備以后，這一步必須得走。

剛才說的第三點(diǎn)主要是民間行為，包括個(gè)人和企業(yè)。

眼下，美聯(lián)儲(chǔ)今年還可能再加息，因此人民幣貶值的壓力還是很大的，因此防止貶值還是金融頭等大事，不過難度不是很大。