所有人心目中的長(zhǎng)期停滯原型——日本，似乎終于取得了勝利。

日本去年的人口減少幅度最大，為1.254億，每年減少50多萬(wàn)，居民平均壽命超過(guò)84歲。然而，按本幣計(jì)算，2013年至2022年，日本是全球第三大經(jīng)濟(jì)體，人均國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(gdp)增幅最大。隨著該國(guó)社會(huì)規(guī)模萎縮2%，日元升值62%，至472萬(wàn)日元(合3.2萬(wàn)美元)，其輕松超過(guò)了美國(guó)(16%，人口增長(zhǎng)6%)。

日本人對(duì)長(zhǎng)壽和繁榮的偏好，達(dá)到了上世紀(jì)末人們普遍沒(méi)有預(yù)料到的程度。事實(shí)證明，這對(duì)人口結(jié)構(gòu)面臨挑戰(zhàn)的七國(guó)集團(tuán)(G7)其他成員國(guó)來(lái)說(shuō)，是管理財(cái)富創(chuàng)造的一個(gè)教訓(xùn)，也是一筆財(cái)富。

積極管理的交易所交易基金(ETF)剛剛向日本投入了15億美元，這是自2018年編制13萬(wàn)億美元ETF行業(yè)數(shù)據(jù)以來(lái)最多的一次。世界各地的基金經(jīng)理青睞日本公司，而不是將賭注分配給被動(dòng)指數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，分析師在過(guò)去三個(gè)月里將日本公司的目標(biāo)價(jià)上調(diào)了10%。

根據(jù)彭博全球大中型股指數(shù)衡量，日本股市自2020年以來(lái)上漲了95%，總回報(bào)率高于美國(guó)(64%)、加拿大(76%)、英國(guó)(73%)、德國(guó)(47%)、法國(guó)(78%)和意大利(84%)。全球汽車(chē)銷(xiāo)量第一的豐田汽車(chē)公司本月早些時(shí)候創(chuàng)下每股2911日元的紀(jì)錄，過(guò)去九個(gè)月該公司估值累計(jì)上漲57%，至3070億美元。

一些最具影響力的評(píng)論家，如諾貝爾獎(jiǎng)得主克魯格曼和紐約哥倫比亞大學(xué)的歷史學(xué)教授圖澤，越來(lái)越多地駁斥了日本處于功能失調(diào)末期的說(shuō)法。因?yàn)槿毡敬嬖谠S多問(wèn)題，如人口減少、企業(yè)守舊以及對(duì)移民和勞動(dòng)力參與的明顯抵制。

克魯格曼表示:“根據(jù)人口統(tǒng)計(jì)調(diào)整后，日本實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)。日本不是一個(gè)警示故事，而是一種榜樣，一個(gè)如何在保持繁榮和社會(huì)穩(wěn)定的同時(shí)管理困難的人口結(jié)構(gòu)的例子?！叭毡九詮氖掠袃敼ぷ鞯谋壤黠@高于美國(guó)，這是一個(gè)了不起的歷史轉(zhuǎn)折。”

經(jīng)濟(jì)學(xué)家諾史密斯認(rèn)為東京是“新巴黎”，因?yàn)闁|京的文化活力。他在2019年的彭博社觀(guān)點(diǎn)專(zhuān)欄中寫(xiě)道，東京的多樣性“在很大程度上是日本對(duì)移民日益開(kāi)放的立場(chǎng)的結(jié)果”，最近日本在處理移民、多樣性、少數(shù)民族權(quán)利、種族主義和國(guó)家地位問(wèn)題變得比之前更加正常了?！?/p>

日本的前景正在好轉(zhuǎn)。三得利控股有限公司首席執(zhí)行官表示:“形勢(shì)已經(jīng)從通縮變成了通脹?！北驹略缧r(shí)候，他在彭博社東京辦公室接受采訪(fǎng)時(shí)表示:“通脹意味著私人部門(mén)必須在投資方面發(fā)揮關(guān)鍵作用，因?yàn)橘Y金的價(jià)值降低了。”