周二(11月14日)亞市早盤，現貨黃金小幅上漲，現報1948美元/盎司附近。周一(11月13日)，美國消費者物價指數 (CPI)公布前，受美元疲軟和美國國債收益率下降的影響，黃金價格(XAU/美元)小幅上漲。由于美國國債收益率下降，美元整體走軟，黃金價格因遇到一些買家上漲。

現貨黃金收漲0.41%，收報1946.09美元/盎司。COMEX 12月黃金期貨結算價收漲0.65%，收報1950.2美元/盎司。COMEX白銀期貨日內漲幅達0.5%，收報22.4美元/盎司，美股盤前曾跌至21.93美元/盎司，逼近10月12日盤中最低位21.88美元/盎司。

大多數交易者正在尋求美國消費者價格指數(CPI)的發(fā)布。此前，紐約聯儲的民意調查顯示，一年的通脹預期正在降溫，而10月份的物價預計將從去年同期的3.7%降至3.3%。核心 CPI 預計為 4.1%，與之前記錄的數據持平。美國國債收益率周一小幅走高，周一(11月13日)紐約尾盤，美國10年期基準國債收益率跌1.79個基點，報4.6340%，盤中交投于4.6956%-4.6221%區(qū)間。兩年期美債收益率跌約3.00個基點，刷新日低至5.0306%，美股盤初曾漲至日高5.0793%。三個月期國庫券/10年期美債收益率利差跌3.208個基點，報-79.416個基點。02/10年期美債收益率利差漲0.768個基點，報-40.280個基點。美國10年期通脹保值國債(TIPS)收益率跌1.30個基點，報2.3073%。

盡管巴以沖突仍在繼續(xù)，但根據市場反應，政治風險仍然減弱。然而，沖突的升級仍然存在，可能對黃金有利。

與此同時，黃金交易員將在本周從美聯儲發(fā)言人那里得到一些線索。周一，行長麗莎·庫克未能提供任何有關貨幣政策的頭條新聞，但周二的議程將由美聯儲副主席菲利普·杰斐遜、紐約聯儲的約翰·威廉姆斯和麗莎·庫克主導。周三，中美兩國領導人亞太經合組織(APEC)峰會上會面。

澳新銀行的經濟學家分析了黃金的前景。他們表示，央行黃金購買量保持強勁，新的政治緊張局勢將保護金價的下行空間。除此之外，美國貨幣緊縮周期已經結束，美元即將見頂，“我們預計央行黃金購買量將保持強勁。根據目前的采購速度，我們將需求預測從2023年的750 噸和2024年的800噸上調至1050 噸?！?/p>

高盛預計未來12個月大宗商品回報率將增加，這得益于貨幣政策放松和經濟衰退擔憂導致現貨價格上漲，而該資產類別也因對沖政治供應風險而走強。該銀行預測，以石油為主的標準普爾GSCI大宗商品指數在12個月內大宗商品的回報率為21%，其中能源和工業(yè)金屬的回報率分別為31%和17.8%。

該銀行在周日的一份報告中表示：“我們建議在2024年做多大宗商品，因為我們預計，由于周期性背景的改善，結構性利好因素帶來可觀的利差回報，現貨大宗商品價格將有所上漲，并認為對沖價值將抵消負面供應沖擊。核心通貨緊縮表明，美聯儲和歐洲央行已經完成加息，這可能會緩解GDP增長壓力并支撐大宗商品需求?！?/p>

高盛表示，歐佩克推動的石油庫存下降和對所謂綠色金屬的需求也將提振大宗商品的回報。該銀行寫道：“在其他資產(尤其是風險資產)增長放緩的情況下，能源和黃金也可以有效對沖來自政治或其他事態(tài)發(fā)展的負面供應沖擊?！?/p>

美國政府再度面臨停擺風險 前三次停擺期間金價震蕩或意外下跌!

隨著美國聯邦政府從11月17日開始面臨兩個月內第二次關門的威脅，投資者可能會受到誘惑，將黃金作為避險資產。但這種黃色金屬在其他潛在停擺前的記錄，以及在實際發(fā)生停擺時的表現，應該讓他們三思。

首先，表面上支持黃金的理由是:毫無疑問，部分政府服務和支出的關閉對整體經濟將產生負面影響。如果聯邦政府雇員休假或被解雇，肯定會損害消費者支出，而美國正進入假日購物季，11月24日是黑色星期五，11月27日是網絡星期一。就業(yè)形勢的惡化和消費前景的減弱應該會支撐金價。

以史為鑒，此前的政府停擺也嚴重損害了整體經濟增長。美國經濟分析局估計，2013年聯邦政府關閉持續(xù)了16天，導致80萬聯邦雇員被迫休假，導致第四季GDP增長減少了0.3%。2018年2月，標準普爾全球評級經濟學在美國政府再次關閉之前估計，政府關閉一周，季度GDP增長率將下降0.2個百分點。同樣，對經濟增長產生實質性影響的廣泛經濟疲軟應該會提振金價。

但事實并非如此。在過去三次聯邦政府停擺期間，金價要么停滯不前，要么直接下跌，而股市實際上卻在上漲。

2013年10月1日至17日聯邦政府停擺期間，金價有所反彈，但基本持平。然后，在2018年初，在1月20日至23日政府短暫停擺期間，黃金價格實際上有所下跌。即使在最近的2018-2019年聯邦政府停擺期間(持續(xù)了35天，最終成為美國歷史上最長的一次停擺)，黃金價格也只上漲了微不足道的20美元，以2023年秋季的標準衡量，這是一個可觀的單日漲幅。

與此同時，股市似乎樂見這些停擺。福布斯顧問(Forbes Advisor)最近的一項分析顯示，如果說有什么不同的話，那就是聯邦政府停止其非必要職能對股市是一個凈利好。

文章指出:“事實上，在2019年1月結束的上一次政府關門期間，標準普爾500指數上漲了10.3%?！?/p>

這絕不是一個孤立的現象?！盎氐?976年，美國政府關閉的平均持續(xù)時間僅為9.5天，標準普爾500指數在關閉期間平均上漲0.3%?！?/p>

美國財富管理公司(Comerica Wealth Management)首席投資官約翰·林奇(John Lynch)告訴《福布斯》(Forbes)，投資者對政府關門漠不關心的現象不僅限于股市，還包括債券、美元和黃金。

“我們對其他資產類別的分析也得出了類似的好壞參半的結果，因為美元、債券和黃金的表現與政府停擺沒有明顯的相關性，”Lynch表示?！笆袌隼市》吒撸赡苁怯捎趯鶆丈舷薜膿鷳n，這支撐了美元，并對大宗商品和黃金價格造成了輕微壓力?！?/p>

【今日重點關注的財經數據與事件】

① 10:00 美國財長耶倫舉行發(fā)布會

② 15:00 英國10月失業(yè)率

③ 15:00 英國10月失業(yè)金申請人數

④ 15:45 瑞士央行行長喬丹發(fā)表講話

⑤ 16:00 美聯儲威廉姆斯發(fā)表講話

⑥ 17:00 IEA公布月度原油市場報告

⑦ 18:00 德國11月ZEW經濟景氣指數

⑧ 18:00 歐元區(qū)第三季度GDP年率修正值

⑨ 18:00 歐元區(qū)11月ZEW經濟景氣指數

⑩ 18:00 歐元區(qū)第三季度季調后就業(yè)人數季率

? 18:30 美聯儲副主席杰斐遜發(fā)表講話

? 19:00 美國10月NFIB小型企業(yè)信心指數

? 21:30 美國10月未季調CPI年率

? 21:30 美國10月季調后CPI月率

? 21:30 美國10月未季調核心CPI年率

? 21:30 美國10月核心CPI月率

? 21:30 美聯儲巴爾金發(fā)表講話

? 次日01:45 美聯儲古爾斯比發(fā)表講話

? 次日05:30 美國至11月10日當周API原油庫存

? 次日06:00 明晟公司MSCI發(fā)布11月指數評審報告