隨著美國假期結(jié)束后交易恢復(fù)，美國國債收益率上升帶動(dòng)美元周二（1月16日）走漲。目前市場(chǎng)正在等待美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒將于日內(nèi)發(fā)表的講話。

從此前美聯(lián)儲(chǔ)官員的表態(tài)來看，他們?nèi)栽诶^續(xù)放鷹。近日博斯蒂克在講話中表示，未來幾個(gè)月，通脹向美聯(lián)儲(chǔ)錨定的2%目標(biāo)下降的速度可能將明顯放緩。至少在今年夏天之前美聯(lián)儲(chǔ)都需要按兵不動(dòng)，以防止物價(jià)再次上漲。

他警告稱，如果美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者們過早支持開啟降息，抗擊通脹這場(chǎng)戰(zhàn)役可能將變成一場(chǎng)“拉鋸戰(zhàn)”。美聯(lián)儲(chǔ)官員在降息決定上需要謹(jǐn)慎行事。

盡管博斯蒂克承認(rèn)，去年美國物價(jià)下降速度超出了他預(yù)期，但他仍然認(rèn)為，到2024年底美國通脹率仍有可能維持在2.5%左右，并且預(yù)計(jì)到2025年才會(huì)回落美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的2%目標(biāo)。

在最新講話中，博斯蒂克還著重提到了紅海局勢(shì)持續(xù)緊張的影響。他表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要對(duì)此“密切關(guān)注”。由于胡塞武裝以商業(yè)運(yùn)輸船只為襲擊目標(biāo)，導(dǎo)致蘇伊士運(yùn)河的交通運(yùn)輸受到干擾，因此近期全球海運(yùn)成本飆升。美聯(lián)儲(chǔ)需要密切關(guān)注紅海局勢(shì)，關(guān)注其會(huì)在多大程度上開始體現(xiàn)在企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)中。

目前，巴以沖突的事態(tài)仍在繼續(xù)滑向可能的更廣泛的地區(qū)沖突。周初，伊朗對(duì)伊拉克和敘利亞境內(nèi)的反伊恐怖組織發(fā)射導(dǎo)彈，以作為對(duì)此前發(fā)生在伊朗恐襲的回應(yīng)。伊朗還表示對(duì)美國駐伊拉克北部庫爾德自治區(qū)首府埃爾比勒的領(lǐng)事館附近發(fā)生的多起爆炸負(fù)責(zé)。同時(shí)，一艘運(yùn)載鋼鐵的美國商船在亞丁灣被胡塞武裝導(dǎo)彈擊中，胡塞武裝稱，美國船只已成為該組織目標(biāo)，美國即將失去其海上安全。

不過，在博斯蒂克的一番講話后，市場(chǎng)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將在3月降息的預(yù)期依然強(qiáng)烈。CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)到3月維持利率不變的概率為27.7%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為69%，累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為3.3%。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院美國分析師認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將提前大幅降息，但可能已經(jīng)走得太遠(yuǎn)了。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)第一次降息將在5月發(fā)生，今年將降息75個(gè)基點(diǎn)，如果市場(chǎng)朝著預(yù)期方向調(diào)整，短期內(nèi)美債收益率應(yīng)該會(huì)被推高。

貝萊德副主席指出，一旦通脹比預(yù)期更具粘性，投資者對(duì)美國降息的押注可能就會(huì)被證明是過度的。消費(fèi)者價(jià)格增長的迅速放緩讓金融市場(chǎng)對(duì)通脹前景產(chǎn)生了錯(cuò)誤的安全感，對(duì)利率前景的樂觀情緒可能過頭了。

國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉也表示，未來再通脹風(fēng)險(xiǎn)仍不可忽視。經(jīng)濟(jì)軟著陸和美聯(lián)儲(chǔ)降息背景下，勞動(dòng)力市場(chǎng)越緊張，再通脹風(fēng)險(xiǎn)就越大，這會(huì)限制美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的空間。種種跡象來看，美聯(lián)儲(chǔ)也并沒有急迫降息的必要。未來仍需警惕降息預(yù)期變動(dòng)沖擊市場(chǎng)。