隨著美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒的最新講話(huà)，打擊了市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)激進(jìn)降息的預(yù)期，各期限美債收益率隔夜普遍大幅飆升，基準(zhǔn)10年期美債收益率重新回到了4%關(guān)口上方。

行情數(shù)據(jù)顯示，截止紐約時(shí)段，2年期美債收益率漲8.2個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.23%，5年期美債收益率漲10.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)3.937%，10年期美債收益率漲12.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.062%，30年期美債收益率漲12.4個(gè)基點(diǎn)報(bào)4.298%。

Baird投資策略分析師表示，美債的情況更多的是市場(chǎng)圍繞這樣一種觀點(diǎn)進(jìn)行更廣泛的盤(pán)整——即投資者此前對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)放松政策的意愿有點(diǎn)過(guò)于樂(lè)觀了。

美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒在周二（1月17日）的講話(huà)中表示，隨著通脹持續(xù)下降，美聯(lián)儲(chǔ)有望在今年降息，但這一過(guò)程應(yīng)謹(jǐn)慎行事，不能操之過(guò)急。

沃勒表示，他對(duì)達(dá)到2%的通脹目標(biāo)不遠(yuǎn)越來(lái)越有信心，但未來(lái)幾個(gè)月將需要更多的信息來(lái)證實(shí)或挑戰(zhàn)通脹正朝著目標(biāo)持續(xù)下降的觀點(diǎn)。一旦美聯(lián)儲(chǔ)相對(duì)確信通貨膨脹率持續(xù)接近央行2%的目標(biāo)，就可以開(kāi)始考慮想要降息的速度、時(shí)間、速度或幅度。

沃勒指出，當(dāng)開(kāi)始降息的時(shí)機(jī)成熟時(shí)，可以而且應(yīng)該有條不紊、謹(jǐn)慎地降息。政策制定需要更加謹(jǐn)慎，以免過(guò)度緊縮。如果通脹沒(méi)有反彈，降息過(guò)程可能會(huì)在今年開(kāi)始。

雖然在過(guò)去的許多周期中，美聯(lián)儲(chǔ)降息的速度很快，幅度很大，但沃勒表示，今年沒(méi)有理由像過(guò)去那樣快速行動(dòng)或迅速降息。美聯(lián)儲(chǔ)目前的利率政策是適宜的，健康的經(jīng)濟(jì)狀況為美聯(lián)儲(chǔ)在通脹率下降時(shí)降息提供了靈活性。未來(lái)降息的時(shí)機(jī)和次數(shù)將取決于新數(shù)據(jù)。

沃勒重申了美聯(lián)儲(chǔ)去年12月利率會(huì)議上的預(yù)測(cè)，即2024年可能降息三次，這比市場(chǎng)預(yù)計(jì)的年內(nèi)累計(jì)降息六次要保守很多。

在沃勒講話(huà)后，從利率掉期市場(chǎng)的定價(jià)看，市場(chǎng)交易員最新預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)3月降息的概率為64%，明顯低于講話(huà)前的73%。

Bannockburn Global Forex首席市場(chǎng)策略師表示，沃勒的講話(huà)很重要，因?yàn)樗曲椗桑@然也證實(shí)了市場(chǎng)已經(jīng)知道而且美聯(lián)儲(chǔ)成員都承認(rèn)的事實(shí)，即利率已經(jīng)達(dá)到峰值。

美國(guó)哈佛大學(xué)教授、前國(guó)際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，除非美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入深度衰退，否則美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)像許多市場(chǎng)人士押注的那樣在2024年降息六次。

對(duì)于美債后市的走向，Wealth Improvement Group投資策略副總裁表示，市場(chǎng)的降息預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)的預(yù)期并不相同，可能會(huì)繼續(xù)導(dǎo)致收益率波動(dòng)。問(wèn)題在于最終究竟何時(shí)降息以及降息幾次，這將創(chuàng)造一個(gè)預(yù)計(jì)收益率會(huì)出現(xiàn)更大波動(dòng)的環(huán)境。