截至 2024 年 3 月 28 日，美國(guó)國(guó)債官方數(shù)據(jù)略低于 34.6 萬(wàn)億美元，按照目前的增長(zhǎng)速度，上半年大概率就會(huì)突破35萬(wàn)億美元，再次刷新歷史。

按照同樣的速度，到 2030 年這個(gè)十年結(jié)束時(shí)，美國(guó)債務(wù)將達(dá)到 57 萬(wàn)億美元。這比現(xiàn)在增長(zhǎng)了70%。

瘋狂的美債已經(jīng)美聯(lián)儲(chǔ)深感不安，早些時(shí)候鮑威爾對(duì)膨脹的美債也深感擔(dān)憂，他在接受采訪說(shuō)“越早解決越好”，但他說(shuō)“這不關(guān)我的事兒”。

對(duì)于美債的膨脹，美國(guó)會(huì)獨(dú)立財(cái)政監(jiān)督機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人警告說(shuō)，美國(guó)日益加重的財(cái)政負(fù)擔(dān)正處于“前所未有”的軌道上，有可能在2022年引發(fā)英鎊擠兌和英國(guó)特拉斯政府垮臺(tái)的危機(jī)。

他說(shuō)，美國(guó)雖然“安全”，但隨著2026年更高的利率將償還債權(quán)人的成本提高到1萬(wàn)億美元，債券市場(chǎng)可能會(huì)“反彈”。

事件回顧：2022 年 9 月英國(guó)債券市場(chǎng)的暴跌——當(dāng)時(shí)投資者拒絕政府增加借款的計(jì)劃時(shí)，英國(guó)國(guó)債和英鎊被大量拋售，部分原因是特拉斯計(jì)劃發(fā)行更多債券以支付減稅費(fèi)用。英國(guó)央行最終被迫進(jìn)行干預(yù)，并承諾“無(wú)論需要多少規(guī)模”都會(huì)購(gòu)買(mǎi)英國(guó)國(guó)債。

當(dāng)然，相比之下，美國(guó)的優(yōu)勢(shì)在于美聯(lián)儲(chǔ)買(mǎi)的國(guó)債可以大量在世界甩賣(mài)，而且買(mǎi)家也會(huì)很多，因?yàn)樗麄兌夹枰涝?/p>

但注意，買(mǎi)家需要美元因此才買(mǎi)美債只是部分原因，一旦美債收面臨兌現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或者有其他的方式多元化金融和貿(mào)易結(jié)算，美債最大危機(jī)就來(lái)了。

話說(shuō)，麻煩有了美國(guó)也想了辦法，目前主要的方向在于縮減開(kāi)始和加稅上，當(dāng)然也是最難談的，因此民主和共和黨都不愿意讓步。

還有就是市場(chǎng)中曾經(jīng)有學(xué)者提出“萬(wàn)億美元硬幣”的設(shè)想，當(dāng)然大體上就是新債還舊債，只不過(guò)這個(gè)新債是1萬(wàn)億美元硬幣，讓后美聯(lián)儲(chǔ)賦予它相對(duì)應(yīng)的價(jià)值，之所以沒(méi)推出很大原因就是認(rèn)可的問(wèn)題，尤其是在國(guó)際市場(chǎng)上。

近兩年，美國(guó)部分州也在呼吁提出開(kāi)州際會(huì)議，然后修改美國(guó)憲法，目的是：(1)對(duì)聯(lián)邦政府施加財(cái)政限制;(2)限制聯(lián)邦政府的權(quán)力和管轄權(quán);(3)限制聯(lián)邦政府官員和國(guó)會(huì)議員的任期。

不過(guò)這需要四分之三的州同意才行，目前來(lái)看可能性很低，因?yàn)槊裰?、共和兩黨誰(shuí)也不愿意讓權(quán)。

有意思的是，最近市場(chǎng)中有美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出一個(gè)新設(shè)想，或者說(shuō)新希望，他說(shuō)只要美國(guó)讓GDP長(zhǎng)期保持在3%的增長(zhǎng)，就能讓GDP/國(guó)債穩(wěn)定在120%水平。當(dāng)然，他說(shuō)的3%是指實(shí)際GDP增速，而不是名義GDP。

最后想用數(shù)字回應(yīng)這位華爾街學(xué)者的看法，冷戰(zhàn)結(jié)束以后，美國(guó)GDP增速超過(guò)3%的一共有8次，本世紀(jì)有4次，近十年只有一個(gè)1次還是2021，前一年還是負(fù)值情況下誕生的。

因此，讓美國(guó)GDP增長(zhǎng)的財(cái)富“補(bǔ)充”美國(guó)債務(wù)的窟窿是不現(xiàn)實(shí)的，更何況即便實(shí)現(xiàn)了3%的增長(zhǎng)也是建立在債務(wù)飆升的基礎(chǔ)上，毫無(wú)意義可言。