在之前的金融討論中，我多次說(shuō)過(guò)，本輪美國(guó)收割的終極國(guó)家一定是日本，戰(zhàn)術(shù)上的玩法和之前一模一樣，戰(zhàn)略上則大不相同。

先說(shuō)戰(zhàn)術(shù)問(wèn)題，很簡(jiǎn)單——美國(guó)資本抄底日本資產(chǎn)。

金融市場(chǎng)，以日元計(jì)算，東證指數(shù)和日經(jīng)225指數(shù)今年分別上漲22%和24%，其中日經(jīng)225指數(shù)最終超過(guò)了1989年日本經(jīng)濟(jì)泡沫時(shí)期創(chuàng)下的峰值。

入局的主要是華爾街，例如巴菲特有參與，貝萊德還在加大持倉(cāng)，目的就是超過(guò)價(jià)格以后，讓日本人來(lái)接盤(pán)，當(dāng)然需要較長(zhǎng)的時(shí)間，畢竟受過(guò)一次傷的人需要時(shí)間“開(kāi)導(dǎo)”。

不過(guò)目前效果已經(jīng)有了，今年1月日本推出的免稅日本個(gè)人儲(chǔ)蓄賬戶投資計(jì)劃，也有助于激發(fā)人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的更大興趣。在 1 月至 5 月期間，通過(guò) NISA 賬戶購(gòu)買(mǎi)的資產(chǎn)總額達(dá)到 6.61 萬(wàn)億日元，比去年同期增長(zhǎng)了四倍多。

不過(guò)，貨幣和存款仍占日本家庭資產(chǎn)的50.9%，因此拉高日本資產(chǎn)價(jià)值的誘惑力還不夠大，一時(shí)半兒美國(guó)不會(huì)撤資。

再看房地產(chǎn)，去年，日本首都東京新公寓的平均價(jià)格創(chuàng)下歷史新高，新公寓的平均價(jià)格首次超過(guò)1億日元。在過(guò)去的五年里，價(jià)格上漲了近三分之二。

另外，有最新研究，在全球15個(gè)主要城市中，東京和大阪的新公寓價(jià)格漲幅最大，原因是疲軟的日元吸引了國(guó)際投資者。

由此導(dǎo)致日本地產(chǎn)股飆升——三菱地產(chǎn)和住友地產(chǎn)的股價(jià)上漲了40%。同行、日本最大房地產(chǎn)商三井不動(dòng)產(chǎn)的股價(jià)在過(guò)去一年上漲了近60%，達(dá)到了20多年來(lái)的最高水平。

當(dāng)然，一切的便利條件自然是日元瘋狂貶值，最高飆到了160多，大批的美元資本進(jìn)來(lái)淘金，而且還做著反向宣傳，匯率跌的太多了，日本股市風(fēng)險(xiǎn)很大了，實(shí)際上華爾街買(mǎi)的更加積極，花旗，貝萊德代表性最強(qiáng)。

然而，最近兩個(gè)事件同時(shí)發(fā)生，顯示日本宣布再加息——該國(guó)周三宣布今年第二次加息，并公布了將債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模削減一半的計(jì)劃。

結(jié)果是將日元利率提到了0.25%，雖然處于超低水平，但這是日本自2008年12月以來(lái)的最高借貸成本水平，目前有分析認(rèn)為日本明年的利率將達(dá)到1%的峰值。

與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)剛開(kāi)完會(huì)，結(jié)果是現(xiàn)在不降息，但9月大概率要降。

問(wèn)題來(lái)了，日元加息最大的好處是提升資產(chǎn)價(jià)值，曾經(jīng)大量持有華爾街爽歪歪，而在美聯(lián)儲(chǔ)降息的背景下，錢(qián)回流美國(guó)賺的盆滿缽滿。

但注意無(wú)論是日元加息還是美元降息，至少要持續(xù)2-3年，這個(gè)過(guò)程足夠美國(guó)“吃飽喝足”。有人會(huì)說(shuō)日本的主要錢(qián)在國(guó)外，美國(guó)收割不了，海外的日本資產(chǎn)大多是美元計(jì)價(jià)，就是華盛頓的囊中之物，想什么時(shí)候拿什么時(shí)候拿。

最后說(shuō)個(gè)事兒，未來(lái)——可能幾年內(nèi)，美國(guó)收割日本一定會(huì)有結(jié)果，導(dǎo)火索大概率是日本債務(wù)堆積的泡沫破裂，借了幾十年的錢(qián)強(qiáng)行推升經(jīng)濟(jì)怎么可能沒(méi)有后果。

再有，美國(guó)之所以收割日本，從戰(zhàn)略上這次主要是針對(duì)中國(guó)，以前是存粹強(qiáng)迫日本簽“廣場(chǎng)協(xié)議”，然后拉高資產(chǎn)搞崩經(jīng)濟(jì)，現(xiàn)在需要從日本拿錢(qián)來(lái)與中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)，所以美國(guó)希望“細(xì)水長(zhǎng)流”，因此最終結(jié)果表現(xiàn)形式可能不一樣，但本質(zhì)都是日本在給美國(guó)輸血。