周二(11月4日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)3992美元/盎司附近。周一(11月3日)，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)極為劇烈的波動(dòng)，金價(jià)日內(nèi)波動(dòng)幅度達(dá)到68美元，但最終收盤基本持平。投資者靜待本周將公布的美國(guó)ADP民間就業(yè)數(shù)據(jù)，以評(píng)估美聯(lián)儲(chǔ)今年再次降息的可能性。
周一亞市早盤，受中國(guó)方面的重磅消息影響，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度暴跌至3962.20美元/盎司。
不過(guò)，金價(jià)跌勢(shì)并不持久，受避險(xiǎn)資金流影響，金價(jià)亞市盤中持續(xù)反彈。FXStreet高級(jí)分析師Dhwani Mehta表示，避險(xiǎn)資金在本周初回流，投資者擔(dān)憂美國(guó)政府長(zhǎng)期停擺對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，此次停擺有望成為有史以來(lái)持續(xù)時(shí)間最長(zhǎng)的政府停擺。
進(jìn)入歐洲交易時(shí)段，金價(jià)在短暫下跌后再度反彈。周一紐約時(shí)段早盤，受美國(guó)PMI數(shù)據(jù)影響，美元短線跳水，金價(jià)飆升至4030.57美元/盎司，為日內(nèi)高點(diǎn)。
金價(jià)接下來(lái)自上述高點(diǎn)回落，最終收盤報(bào)4001.38美元/盎司，當(dāng)日微跌0.03%。
Marex分析師Edward Meir說(shuō)：“金價(jià)正在形成一個(gè)交易區(qū)間，可能落在3000美元區(qū)間偏高到4000美元中段之間，經(jīng)歷一波大行情之后，這是在預(yù)料中的盤整。”
中國(guó)稅收政策變化導(dǎo)致金價(jià)一度暴跌
周一亞市早盤，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度暴跌至3962.20美元/盎司，日內(nèi)暴跌40美元。中國(guó)取消了對(duì)部分零售商的長(zhǎng)期退稅政策，這一變化可能會(huì)損害這個(gè)最大的貴金屬市場(chǎng)之一的需求。
根據(jù)中國(guó)財(cái)政部最新公告的黃金有關(guān)稅收政策，自11月1日起，零售商在銷售從上海黃金交易所購(gòu)入的黃金時(shí)，無(wú)論是直接銷售還是經(jīng)過(guò)加工后出售，均不再享受增值稅抵扣。這一新規(guī)定涵蓋高純度金條、金錠以及中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)的金幣等投資產(chǎn)品，以及包括珠寶和工業(yè)材料在內(nèi)的非投資用途。
BullionVault研究主管Adrian Ash表示：“盡管中國(guó)黃金需求在今年創(chuàng)紀(jì)錄的牛市中作用甚微，但這個(gè)黃金最大消費(fèi)國(guó)的稅收政策變化將打擊全球市場(chǎng)情緒。對(duì)于那些希望在經(jīng)歷了上個(gè)月的飆升之后出現(xiàn)更大幅度回調(diào)的交易員和投資者來(lái)說(shuō)，這則消息或許會(huì)讓他們感到欣喜?！?/p>
根據(jù)這項(xiàng)新政策(該政策將持續(xù)到2027年底)，稅收優(yōu)惠僅適用于上海黃金交易所和上海期貨交易所的會(huì)員企業(yè)，前提是他們計(jì)劃將黃金作為投資產(chǎn)品進(jìn)行銷售。這些會(huì)員企業(yè)包括大型銀行、精煉廠和加工商，它們可以直接參與黃金交易。
對(duì)于不再享受此項(xiàng)優(yōu)惠的公司，它們?cè)谙蛳掠螌?shí)體銷售黃金時(shí)，只能抵扣6%的進(jìn)項(xiàng)增值稅，而非此前的13%。
這項(xiàng)規(guī)定將適用于所有珠寶生產(chǎn)和行業(yè)用途，以及生產(chǎn)金條和金幣等投資產(chǎn)品但未加入交易所的公司。具體影響仍取決于實(shí)施情況。
美國(guó)PMI數(shù)據(jù)刺激金價(jià)飆升至日內(nèi)高點(diǎn)
受產(chǎn)出下降和需求疲軟影響，美國(guó)10月份制造業(yè)活動(dòng)連續(xù)第八個(gè)月萎縮。
根據(jù)周一公布的數(shù)據(jù)，美國(guó)供應(yīng)管理學(xué)會(huì)(ISM)的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)下降0.4，至48.7。該指數(shù)低于50意味著行業(yè)活動(dòng)收。此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，美國(guó)10月ISM制造業(yè)PMI為49.1。
報(bào)告顯示，ISM產(chǎn)出指標(biāo)下降2.8點(diǎn)，至48.2，為過(guò)去三個(gè)月中第二次跌破50這一榮枯分水嶺。產(chǎn)出疲軟使制造業(yè)就業(yè)持續(xù)承壓。ISM就業(yè)指標(biāo)連續(xù)第九個(gè)月萎縮。
數(shù)據(jù)出爐后，美元指數(shù)自接近100的水平迅速下滑，最低跌至99.74;現(xiàn)貨黃金則飆升至日內(nèi)高點(diǎn)4030.57美元/盎司。
ISM制造業(yè)調(diào)查委員會(huì)主席Susan Spence表示，制造商仍對(duì)特朗普政府在貿(mào)易政策方面普遍缺乏明確性感到擔(dān)憂。
由于美國(guó)政府關(guān)門導(dǎo)致官方數(shù)據(jù)停止發(fā)布，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和政策制定者越來(lái)越依賴ISM這類私人機(jī)構(gòu)發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)尋找經(jīng)濟(jì)和就業(yè)市場(chǎng)線索。
美聯(lián)儲(chǔ)“鷹鴿大戰(zhàn)”升級(jí)：降息概率驟降至65%!
美聯(lián)儲(chǔ)上周如期降息25個(gè)基點(diǎn)至3.75%-4.00%區(qū)間，這是年內(nèi)第二次降息，卻也是主席鮑威爾首次明確表示“今年再次降息并非板上釘釘”。
交易員對(duì)12月降息的預(yù)期概率從一周前的近100%驟降至65.3%，直接導(dǎo)致不孳息黃金失去利率下行支撐。鮑威爾上周強(qiáng)調(diào)，通脹仍高于2%目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)雖放緩但仍在穩(wěn)步增長(zhǎng)，進(jìn)一步寬松需謹(jǐn)慎。更令市場(chǎng)震驚的是，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)1990年以來(lái)罕見(jiàn)的鷹鴿雙向反對(duì)票，投票結(jié)果10:2背后隱藏著嚴(yán)重分歧。
鴿派代表、理事米蘭周一重申大幅降息主張，認(rèn)為當(dāng)前政策“限制性過(guò)強(qiáng)”，住房等利率敏感行業(yè)疲弱、民間信貸市場(chǎng)壓力顯現(xiàn)，股市繁榮并不能證明貨幣政策已足夠?qū)捤?。他甚至主張?0個(gè)基點(diǎn)幅度逐步降息，直至遠(yuǎn)低于當(dāng)前的中性利率。
反觀鷹派，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比對(duì)通脹“感到緊張”，指出通脹四年半來(lái)持續(xù)高于目標(biāo)，且2025年剩余時(shí)間可能加速上行。
堪薩斯城聯(lián)儲(chǔ)主席施密德則強(qiáng)調(diào)金融市場(chǎng)寬松跡象明顯，股市接近歷史高位、企業(yè)債利差極小，繼續(xù)降息風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。舊金山聯(lián)儲(chǔ)總裁戴利雖支持上周降息，但對(duì)12月會(huì)議持“開放態(tài)度”，需更多勞動(dòng)力市場(chǎng)惡化證據(jù)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)克則警告，利率過(guò)高可能導(dǎo)致勞動(dòng)力市場(chǎng)急劇惡化，但利率過(guò)低又會(huì)引發(fā)通脹預(yù)期脫錨。
內(nèi)部分歧之激烈，豐業(yè)銀行首席貨幣策略師Shaun Osborne直言：“我多年觀察市場(chǎng)，從未見(jiàn)過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)決策者公開分歧如此顯著?！边@種“鷹鴿大戰(zhàn)”直接削弱市場(chǎng)對(duì)寬松路徑的信心，黃金作為“低利率受益者”首當(dāng)其沖。
焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向美國(guó)ADP就業(yè)數(shù)據(jù)
周三ADP數(shù)據(jù)、ISM服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)將成為關(guān)鍵催化劑，若就業(yè)與制造業(yè)超預(yù)期疲弱，鴿派聲音或重新占據(jù)上風(fēng)，12月降息概率回升，金價(jià)有望快速收復(fù)失地;反之，若數(shù)據(jù)韌性十足，鷹派論調(diào)將繼續(xù)主導(dǎo)，黃金可能下探3800美元支撐。
但需強(qiáng)調(diào)，季節(jié)性疲軟、中國(guó)政策雜音、美元階段性走強(qiáng)均屬短期擾動(dòng)，全球地緣風(fēng)險(xiǎn)、通脹中樞上移、央行購(gòu)金潮等長(zhǎng)期邏輯未變。Ole Hansen指出：“這些因素都無(wú)法改變長(zhǎng)期走勢(shì)。”
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen說(shuō)：”黃金漲勢(shì)暫?？雌饋?lái)仍然只是喘一口氣，而不是崩盤。季節(jié)性疲軟、中國(guó)政策的暫時(shí)雜音、美元走強(qiáng)都是導(dǎo)致短期回落的原因，但這些因素都沒(méi)有改變金價(jià)長(zhǎng)期走勢(shì)。”
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 待定 加拿大政府公布年度預(yù)算案
② 11:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議
③ 12:30 澳洲聯(lián)儲(chǔ)主席布洛克召開發(fā)布會(huì)
④ 15:40 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)表講話
⑤ 19:35 美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼參加討論
⑥ 21:30 美國(guó)9月貿(mào)易帳
⑦ 23:00 美國(guó)9月JOLTs職位空缺
⑧ 23:00 美國(guó)9月工廠訂單月率
⑨ 次日05:30 美國(guó)至10月31日當(dāng)周API原油庫(kù)存
