周四（11月20日）亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金延續(xù)漲勢(shì)。當(dāng)前全球金融市場(chǎng)整體情緒偏向規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，科技股估值壓力與宏觀數(shù)據(jù)不確定性交織，使避險(xiǎn)資產(chǎn)重新受到關(guān)注。在這樣的背景下，現(xiàn)貨黃金價(jià)格北美時(shí)段運(yùn)行在4100美元上方，相比此前短暫跌破4000美元整數(shù)關(guān)口已有明顯回升，日內(nèi)漲幅超1%。截至發(fā)稿金價(jià)最新報(bào)4104.11美元/盎司，漲幅0.66%，最高上探4109.54美元/盎司，最低觸及4075.02美元/盎司。

打開(kāi)APP，查看更多高清行情>>

黃金中期走勢(shì)受多重因素交織影響。利率與通脹預(yù)期是核心線索，美國(guó)名義利率仍處偏高區(qū)間，市場(chǎng)對(duì)通脹路徑判斷不一，“通脹未解、增長(zhǎng)有下行風(fēng)險(xiǎn)”組合凸顯黃金“平衡器”角色。

央行政策層面，美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑再評(píng)估受關(guān)注。會(huì)議紀(jì)要將回顧降息決策背景，委員會(huì)內(nèi)部對(duì)12月是否繼續(xù)降息存在分歧，政策不確定性上升，市場(chǎng)謹(jǐn)慎定價(jià)未來(lái)利率，提高對(duì)黃金等無(wú)息資產(chǎn)配置興趣。

利率預(yù)期“支持與約束并存”。官員對(duì)12月降息持保留態(tài)度，降息概率下降，實(shí)際利率上升對(duì)金價(jià)有壓力；但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期下調(diào)，長(zhǎng)端收益率難單邊上行，黃金未趨勢(shì)性下跌。

勞動(dòng)力市場(chǎng)邊際走弱，對(duì)黃金影響雙面。就業(yè)放緩既推升避險(xiǎn)需求，又強(qiáng)化寬松政策期待，但美聯(lián)儲(chǔ)謹(jǐn)慎平衡，黃金呈區(qū)間震蕩上行。9月非農(nóng)報(bào)告是“重頭戲”，數(shù)據(jù)與預(yù)期偏差將引發(fā)短期波動(dòng)。此外，特朗普啟動(dòng)美聯(lián)儲(chǔ)主席人選面試，人事變動(dòng)預(yù)期也影響貨幣政策想象，不確定性提升黃金防御性配置需求。

金融情況一覽

★★黃金：

黃金早盤(pán)時(shí)段略有回修，短暫回撤4055一線后便再度震蕩回升，午后行情在4100下方也有承壓表現(xiàn)，但歐盤(pán)時(shí)段行情再出現(xiàn)拉升，沖破4100短壓，目前高點(diǎn)測(cè)壓4120附近未破。從技術(shù)角度來(lái)看，日內(nèi)黃金延續(xù)回彈并不意外，但在沒(méi)有基本面消息影響下，黃金直接沖破5日線壓力就顯得有些異常了。雖然目前行情站上5日線上，但是晚間依然要對(duì)均線帶予以重點(diǎn)關(guān)注。目前小時(shí)圖級(jí)別趨勢(shì)上，短線行情也有超買(mǎi)和頂部背離表現(xiàn)，所以晚間還是要防范行情可能出現(xiàn)技術(shù)性回修的風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)經(jīng)過(guò)白盤(pán)這番折騰后，晚間行情若回修，下方空間也不是很大了，著重還是關(guān)注5、10日線4100-4090一帶爭(zhēng)奪情況。

★★原油：

原油從日線圖級(jí)別看，從局部級(jí)別看，當(dāng)下震蕩節(jié)奏呈次要震蕩，上個(gè)交易日K線收大陰線，吞沒(méi)前三個(gè)交易日漲幅。但次要震蕩節(jié)奏尚未改變。MACD指標(biāo)在零軸下方，多頭動(dòng)能仍需要進(jìn)一步積蓄力量。預(yù)計(jì)原油中期走勢(shì)回測(cè)低點(diǎn)獲得支撐后，有望形成一波反彈上行。原油短線(1H)走勢(shì)意外下挫，觸及58.60后止步反彈。均線系統(tǒng)壓制油價(jià)，短線客觀趨勢(shì)方向向下。MACD指標(biāo)在零軸下方金叉，預(yù)示空頭動(dòng)能減弱，預(yù)計(jì)日內(nèi)原油將再度陷入多空PK，先漲后跌運(yùn)行概率較大。

★★外匯：

美元指數(shù)昨日震蕩上行，收復(fù)100.00關(guān)口并刷新10個(gè)交易日高位。時(shí)段內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議紀(jì)要偏鷹，美聯(lián)儲(chǔ)12月份的降息預(yù)期持續(xù)降溫是支撐匯價(jià)攀升的主要原因。此外，時(shí)段內(nèi)美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好也對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注100.50附近的壓力情況，下方支撐在99.50附近。

歐元昨日震蕩下行，刷新9個(gè)交易日低位。除1.1600關(guān)口附近所形成的技術(shù)面賣(mài)盤(pán)對(duì)匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，時(shí)段內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)公布的會(huì)議紀(jì)要降溫美聯(lián)儲(chǔ)12月份的降息預(yù)期也是施壓歐元走軟的重要因素。不過(guò)，時(shí)段內(nèi)歐元區(qū)表現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注1.1650附近的壓力情況，下方支撐在1.1450附近。