周五(11月21日)亞市早盤(pán)，現(xiàn)貨黃金小幅下跌，現(xiàn)報(bào)4067美元/盎司附近。周四(11月20日)，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)大幅波動(dòng)，其中北美交易時(shí)段的波動(dòng)尤其劇烈，這主要受到美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告以及美聯(lián)儲(chǔ)官員出人意料的鷹派言論所影響。金價(jià)在一度飆升后出現(xiàn)暴跌，最終周四收盤(pán)基本持平。
美國(guó)周四公布因政府關(guān)門(mén)而延后至今的9月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示，9月非農(nóng)就業(yè)人口增加11.9萬(wàn)人，增幅遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，但美國(guó)失業(yè)率意外上升。
喜憂參半的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)出爐后，黃金市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。金價(jià)一度重挫至4066美元/盎司附近，隨后金價(jià)急劇反彈，時(shí)段內(nèi)最高觸及4107.20美元/盎司。
但隨著美聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表鷹派言論，金價(jià)上演“高臺(tái)跳水”，時(shí)段內(nèi)最低跌至4043.61美元/盎司，較稍早高點(diǎn)回落逾63美元。
不過(guò)，金價(jià)很快又展開(kāi)反彈，最終周四收?qǐng)?bào)4077.31美元/盎司，日內(nèi)幾乎持平。
根據(jù)芝加哥商品交易所(CME)“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”工具的數(shù)據(jù)，貨幣市場(chǎng)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)在12月會(huì)議上降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為39%。
周三，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期大幅下降，因?yàn)?0月份聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)上次會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要顯示，“許多參與者”傾向于反對(duì)在12月份的會(huì)議上降低聯(lián)邦基金利率。
盡管近期呈現(xiàn)盤(pán)整走勢(shì)，但由于預(yù)期美國(guó)將降息、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在、加上央行和ETF的需求強(qiáng)勁，瑞銀仍將2026年年中的黃金目標(biāo)價(jià)提高300美元，如今預(yù)測(cè)將達(dá)到4500美元/盎司。
黃金于傳統(tǒng)避險(xiǎn)資產(chǎn)，今年已上漲55%，并在10月20日創(chuàng)下4381.22美元/盎司的歷史新高。
非農(nóng)報(bào)告喜憂參半
美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)公布了9月份的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)和失業(yè)率。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)9月非農(nóng)就業(yè)人口增長(zhǎng)11.9萬(wàn)人，是預(yù)期5.1萬(wàn)的兩倍多。
但與此同時(shí)，8月份新增就業(yè)人數(shù)從增長(zhǎng)2.2萬(wàn)人下修2.6萬(wàn)，至減少0.4萬(wàn)人，7月和8月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)合計(jì)下修3.3萬(wàn)人。
此外，美國(guó)9月失業(yè)率4.4%，高于預(yù)期和前值4.3%，為2021年10月以來(lái)最高，主要因?yàn)楹谌耸I(yè)率上升。這份遲到卻異常強(qiáng)勁的報(bào)告瞬間讓“美國(guó)經(jīng)濟(jì)正在硬著陸”的敘事被撕得粉碎。
Zaner Metals副總裁兼高級(jí)金屬策略師Peter Grant說(shuō)：“這些數(shù)據(jù)基本上證實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)在10月會(huì)議上討論的內(nèi)容——就業(yè)市場(chǎng)放緩，但仍保持穩(wěn)定。12月降息的可能性現(xiàn)在看來(lái)越來(lái)越低?！?/p>
道明證券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，鑒于數(shù)據(jù)顯示就業(yè)增長(zhǎng)超出預(yù)期，沒(méi)有理由認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在貨幣政策寬松上采取更激進(jìn)的立場(chǎng)，市場(chǎng)原本就認(rèn)為12月降息并非板上釘釘，而就業(yè)數(shù)據(jù)只是進(jìn)一步印證了這一點(diǎn)。
摩根士丹利當(dāng)晚直接宣布：放棄12月降息預(yù)測(cè)!他們認(rèn)為夏季就業(yè)放緩的程度被嚴(yán)重夸大，經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)出驚人韌性，現(xiàn)在預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)要到2026年1月才會(huì)再次動(dòng)手。Zaner Metals高級(jí)策略師Peter Grant更直白：“這份數(shù)據(jù)基本坐實(shí)了美聯(lián)儲(chǔ)10月會(huì)議紀(jì)要里的判斷——就業(yè)市場(chǎng)只是放緩，但遠(yuǎn)談不上崩潰，12月降息概率越來(lái)越小?！?/p>
由于政府停擺，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局取消公布10月就業(yè)報(bào)告，將其與11月數(shù)據(jù)合并。合并后的報(bào)告將于12月16日發(fā)布，而美聯(lián)儲(chǔ)將在12月9-10日舉行下一次會(huì)議。
Mesirow Currency Management高級(jí)投資策略師Uto Shinohara說(shuō)：“雖然優(yōu)于預(yù)期的就業(yè)數(shù)據(jù)，讓美聯(lián)儲(chǔ)少了降息的理由，但市場(chǎng)仍處于數(shù)據(jù)真空狀態(tài)，只有陳舊的9月數(shù)據(jù)，沒(méi)有10月的報(bào)告?！?/p>
他說(shuō)：“10月數(shù)據(jù)可能捕捉到與政府關(guān)門(mén)有關(guān)的扭曲，因此沒(méi)有該月數(shù)據(jù)，就消除了對(duì)可能疲軟的數(shù)字過(guò)度反應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。目前市場(chǎng)走勢(shì)暗示12月將降息大約10個(gè)基點(diǎn)，顯示投資者仍然對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息持懷疑態(tài)度?！?/p>
美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言論突襲
克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席哈馬克周四重申反對(duì)進(jìn)一步降息，理由是通脹仍高于目標(biāo)，且金融情勢(shì)已寬松。
哈馬克表示，現(xiàn)在放松貨幣政策可能會(huì)鼓勵(lì)金融風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為。她指出，“降息有可能延長(zhǎng)高通脹”，并補(bǔ)充說(shuō)，“目前的金融環(huán)境‘相當(dāng)寬松’”。
哈馬克警告稱，雖然降息可被視為給勞動(dòng)力市場(chǎng)的“保險(xiǎn)”，但可能會(huì)加劇金融穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾周四也意外發(fā)表鷹派言論，他表示，在通脹仍比目標(biāo)高出一個(gè)百分點(diǎn)的情況下，美聯(lián)儲(chǔ)在考慮進(jìn)一步降息時(shí)需保持謹(jǐn)慎。
巴爾周四在華盛頓的一場(chǎng)活動(dòng)上表示：“我擔(dān)心通脹率仍在3%左右，而我們的目標(biāo)是2%，美聯(lián)儲(chǔ)承諾要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。因此，我們現(xiàn)在在制定貨幣政策時(shí)必須小心謹(jǐn)慎，確保實(shí)現(xiàn)雙重使命的平衡?！?/p>
巴爾可能成為12月9-10日美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議上的關(guān)鍵一票。多位官員已表態(tài)支持或反對(duì)連續(xù)第三次降息，這使會(huì)議結(jié)果充滿不確定性。
地緣局勢(shì)突然劇烈升溫：特朗普烏克蘭和平計(jì)劃曝光，市場(chǎng)卻嗅到更大風(fēng)險(xiǎn)
俄烏戰(zhàn)場(chǎng)傳來(lái)爆炸性消息。美國(guó)向?yàn)蹩颂m遞交的“特朗普版和平計(jì)劃草案”內(nèi)容被曝光：用部分凍結(jié)的俄羅斯資產(chǎn)援助烏克蘭、為烏提供安全保障、要求烏克蘭100天內(nèi)舉行大選、軍隊(duì)規(guī)模限制在60萬(wàn);作為交換，俄羅斯將擺脫絕大部分西方制裁、重新加入G7，并拿回大部分被凍結(jié)資產(chǎn)。
澤連斯基罕見(jiàn)表態(tài)“同意與美合作制定公正的和平計(jì)劃”，并將在未來(lái)幾天與特朗普直接會(huì)談。但與特朗普會(huì)談。然而，基輔卻在同一天遭遇大面積停電，俄軍宣稱完全控制庫(kù)皮揚(yáng)斯克，烏軍則聲稱精準(zhǔn)打擊俄羅斯梁贊煉油廠。戰(zhàn)場(chǎng)上你來(lái)我往，談判桌上又突然出現(xiàn)“停火曙光”，這種極端不確定性反而讓全球避險(xiǎn)情緒再次被點(diǎn)燃。
黃金技術(shù)分析
FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，盡管美聯(lián)儲(chǔ)官員態(tài)度轉(zhuǎn)向鷹派，但黃金的上漲趨勢(shì)依然保持完好。然而，價(jià)格走勢(shì)表明，一旦金價(jià)跌破11月18日低點(diǎn)3998美元/盎司，賣(mài)方可能占據(jù)主導(dǎo)地位，并可能進(jìn)一步測(cè)試50日簡(jiǎn)單移動(dòng)平均線(SMA)3954美元/盎司。
Valencia補(bǔ)充道，不過(guò)，阻力最小的路徑表明，一旦金價(jià)突破4100美元/盎司，買(mǎi)盤(pán)壓力可能會(huì)推動(dòng)金價(jià)升向4150美元/盎司，然后再測(cè)試上一個(gè)周期高點(diǎn)4245美元/盎司，即11月13日的峰值。
【今日重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 待定 恒指公司公布三季度檢討結(jié)果
② 07:15 美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭參加一場(chǎng)討論活動(dòng)
③ 07:30 日本10月核心CPI年率
④ 07:45 美聯(lián)儲(chǔ)保爾森就經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表講話
⑤ 08:01 英國(guó)11月Gfk消費(fèi)者信心指數(shù)
⑥ 08:35 日本央行行長(zhǎng)植田和男出席會(huì)議
⑦ 15:00 英國(guó)10月公共部門(mén)凈借款
⑧ 15:00 英國(guó)10月季調(diào)后零售銷(xiāo)售月率
⑨ 16:15 法國(guó)11月制造業(yè)PMI初值
⑩ 16:30 德國(guó)11月制造業(yè)PMI初值
? 16:30 歐洲央行行長(zhǎng)拉加德發(fā)表講話
? 17:00 歐元區(qū)11月制造業(yè)PMI初值
? 17:30 英國(guó)11月制造業(yè)及服務(wù)業(yè)PMI初值
? 20:30 美聯(lián)儲(chǔ)威廉姆斯發(fā)表講話
? 20:40 瑞士央行行長(zhǎng)施萊格爾發(fā)表講話
? 21:30 加拿大9月零售銷(xiāo)售月率
? 21:30 美聯(lián)儲(chǔ)理事巴爾發(fā)表講話
? 21:45 美聯(lián)儲(chǔ)副主席杰斐遜發(fā)表講話
? 22:00 美聯(lián)儲(chǔ)洛根參加小組會(huì)議
? 22:45 美國(guó)11月標(biāo)普全球制造業(yè)PMI初值
