周二(11月25日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報4145美元/盎司附近。周一(11月24日)，受美聯(lián)儲12月降息預(yù)期急劇升溫影響，黃金價格強勢突破近期震蕩區(qū)間上沿。隨著市場進(jìn)入12月議息決議前的關(guān)鍵窗口，投資者正快速調(diào)整押注方向，而最新公布的官員講話進(jìn)一步推動市場傾向于貨幣寬松。
美聯(lián)儲“鴿派總攻” 美聯(lián)儲12月降息概率上升至 81%
距離美聯(lián)儲年底最后一次政策會議僅剩16天，利率期貨市場對“12月降息”的押注繼續(xù)走高。
根據(jù)CME FedWatch最新數(shù)據(jù)顯示：12月降息25個基點的概率升至 81%(前日僅為 69.4%);維持利率不變的概率降至 19%;到明年1月累計降息25個基點的概率為 65.2%，50個基點的概率升至 20.6%。
市場預(yù)期在短短一周內(nèi)發(fā)生劇烈變化，主要源于美聯(lián)儲多位核心官員集中釋放鴿派信號。
上周五，紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯率先暗示，美聯(lián)儲仍有理由在12月進(jìn)行降息，因為勞動力市場已出現(xiàn)明顯放緩跡象，而通脹的上行壓力較此前明顯減弱。
美聯(lián)儲理事克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)周一也表示，他傾向于在12月進(jìn)行一次降息。沃勒在接受 Fox Business 采訪時強調(diào)：“我主要擔(dān)憂的是勞動力市場，因此我正在積極呼吁在下一次會議上降息?！?/p>
他同時指出，通脹的上行風(fēng)險有限，關(guān)稅所帶來的額外成本影響“遠(yuǎn)不如此前擔(dān)憂的嚴(yán)重”，他估計剔除關(guān)稅影響后的核心通脹大約在 2.4%–2.5% 附近。此外，沃勒首次公開證實，他本月與美國財政部長斯科特·貝森特進(jìn)行了會面，就自己可能被提名為美聯(lián)儲主席一事進(jìn)行了深入討論。他表示：“他們希望找到一個有能力、有經(jīng)驗、對這個職位非常熟悉的人，而我認(rèn)為我符合這樣的要求。”
沃勒的發(fā)言不僅強化了12月降息預(yù)期，也讓下任美聯(lián)儲主席的人選之爭成為市場新的關(guān)注點。
此外，舊金山聯(lián)儲主席、2027年FOMC票委戴利(Mary Daly)周一進(jìn)一步表態(tài)，她支持在下個月降息。她指出，當(dāng)前勞動力市場疲弱得“無法令人安心”，而通脹反彈風(fēng)險相對可控。
戴利強調(diào)：“勞動力市場的脆弱性比通脹突然抬頭的風(fēng)險更大。我對我們能否在就業(yè)市場上領(lǐng)先一步并沒有完全的信心?！?/p>
值得注意的是：戴利極少在公開場合與鮑威爾的基調(diào)出現(xiàn)偏離，因此她的鴿派態(tài)度對市場具有重要信號意義。
數(shù)據(jù)真空期結(jié)束在即：本周零售銷售、PPI將成關(guān)鍵炸彈
由于政府停擺影響，本周將集中公布數(shù)項延遲數(shù)據(jù)，包括：9月零售銷售(周二)，生產(chǎn)者物價指數(shù)(PPI)(周二)，每周初請失業(yè)金人數(shù)(周三)以及核心PCE通脹(周三)。
然而，10月數(shù)據(jù)依然無法補齊，這意味著美聯(lián)儲將在缺乏完整經(jīng)濟信息的情況下作出今年最重要的利率決策之一。分析人士普遍認(rèn)為，本次政策會議可能成為近年來“最缺乏數(shù)據(jù)支撐”的一次。
黃金能否突破4,125美元區(qū)間上限？關(guān)鍵仍在美聯(lián)儲
技術(shù)上看，現(xiàn)貨黃金已成功突破4100美元整數(shù)關(guān)口并站穩(wěn)，短期移動均線多頭排列，MACD快慢線有金叉趨勢，RSI進(jìn)入60以上超買區(qū)但尚未頂背離，顯示上漲動能依然強勁。
資金面上，全球最大黃金ETF——SPDR Gold Trust近幾個交易日持倉持續(xù)增加，顯示機構(gòu)仍在積極建倉。美元指數(shù)周一跌0.1%至100.15，美債收益率全線下行，10年期美債收益率跌至4.038%，實際利率下行趨勢為金價提供完美環(huán)境。
展望未來兩周，黃金市場的走勢仍將主要受到三大關(guān)鍵因素的影響。首先，12月的美聯(lián)儲議息會議仍是最重要的方向指引。如果美聯(lián)儲如市場普遍預(yù)期般啟動降息，金價有可能突破當(dāng)前區(qū)間上沿，并進(jìn)一步向 4,150–4,200 美元 區(qū)域發(fā)起沖擊;但如果美聯(lián)儲意外選擇按兵不動，市場情緒可能迅速轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，金價或回落至 3,980–4,000 美元 區(qū)間尋求新的支撐。
其次，本周密集發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也將對政策傾向和市場情緒產(chǎn)生直接影響。若零售銷售、就業(yè)指標(biāo)及核心PCE等關(guān)鍵數(shù)據(jù)持續(xù)呈現(xiàn)疲軟跡象，將進(jìn)一步強化市場對“提前降息”的押注;反之，如果數(shù)據(jù)表現(xiàn)明顯強于預(yù)期，則可能削弱部分寬松預(yù)期，令黃金短線面臨一定壓力。
第三，地緣政治局勢依舊構(gòu)成黃金的重要隱性支撐。烏克蘭沖突的相關(guān)談判進(jìn)展、中東局勢的潛在波動，以及全球避險情緒的升溫，都可能在關(guān)鍵時點推動投資者加大對貴金屬的配置。
StoneX 分析師 Rhona O’Connell 表示，鑒于美聯(lián)儲政策辯論仍在持續(xù)，以及烏克蘭和中東等地區(qū)不穩(wěn)定因素反復(fù)擾動市場，黃金的買盤基礎(chǔ)將繼續(xù)保持堅實。這也意味著，在進(jìn)入年底前的政策密集期，黃金仍有望維持在高位區(qū)間震蕩并隨時迎來突破性的價格動作。
利好共振之下，黃金多頭已全面占據(jù)主動權(quán)。短期回調(diào)都是低吸機會，主升浪目標(biāo)直指4200-4300美元區(qū)間!對于投資者而言，現(xiàn)在不是問“要不要買黃金”，而是問“還能不能上車”的問題。黃金的超級牛市第二波，似乎已經(jīng)轟轟烈烈地來了!
【今日重點關(guān)注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】
① 15:00 德國第三季度未季調(diào)GDP年率終值
② 19:00 英國11月CBI零售銷售差值
③ 20:30 阿里巴巴財報電話會
④ 21:30 美國9月零售銷售月率
⑤ 21:30 美國9月PPI年率集月率
⑥ 22:00 美國9月FHFA房價指數(shù)月率
⑦ 22:00 美國9月S&P/CS20座大城市未季調(diào)房價指數(shù)年率
⑧ 23:00 美國8月商業(yè)庫存月率
⑨ 23:00 美國10月成屋簽約銷售指數(shù)月率
⑩ 23:00 美國11月諮商會消費者信心指數(shù)
? 23:00 美國11月里奇蒙德聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)
? 次日05:30 美國至11月21日當(dāng)周API原油庫存
