周五(2月6日)亞市早盤，現(xiàn)貨黃金小幅上漲，現(xiàn)報4839美元/盎司附近。周四(2月5日)，現(xiàn)貨黃金價格再度出現(xiàn)崩跌，在美元走強與市場全面暴跌之際，投資者正趕忙減碼貴金屬頭寸。

現(xiàn)貨黃金周四收盤暴跌186.01美元，跌幅3.75%，報4778.75美元/盎司。

美元指數(shù)升至兩周高點，標普500指數(shù)觸及將近兩周來的低點，納斯達克指數(shù)更跌至兩個多月來最低水平。

衡量六種貨幣兌美元表現(xiàn)的美元指數(shù)(DXY)周四收盤上漲0.32%，報97.95。美元走強讓以美元計價的黃金對海外買家而言更昂貴。

美國財政部長貝森特本周重申，強勢美元政策符合華盛頓的利益。

High Ridge Futures金屬交易總監(jiān)David Meger說：“美元確實有所反彈，美元的強勢對黃金構(gòu)成壓力?！彼赋?，黃金市場仍處在創(chuàng)紀錄高點后的獲利了結(jié)階段。

BMO Global Asset Management的Bipan Rai表示：“就在上周，市場還在大量做空美元——因此眼下很可能出現(xiàn)了一定程度的短期獲利了結(jié)?！?/p>

受制于科技股下跌以及就業(yè)數(shù)據(jù)重燃經(jīng)濟放緩擔憂，美國股市周四延續(xù)跌勢。

納斯達克100指數(shù)收跌1.4%，該科技股主導的基準指數(shù)創(chuàng)下4月以來最大三日跌幅。標普500指數(shù)下跌1.2%。衡量市場波動的VIX指數(shù)徘徊在22附近。

RJO期貨高級市場策略師Bob Haberkorn說：“部分投資者面臨保證金問題，可能因股票虧損而平倉金屬頭寸。從基本面看，市場狀況并未改變?！?/p>

地緣政治方面，在美方斡旋下，俄羅斯和烏克蘭達成大規(guī)模換囚協(xié)議。與此同時，市場也關注周五將在阿曼舉行的美國和伊朗會談。

波動性將居高不下

上個月，貴金屬在投機性動能、地緣政治動蕩以及對美聯(lián)儲獨立性的擔憂支撐下大幅飆升。然而，這波漲勢在上周末戛然而止——白銀在上周五錄得史上最大單日跌幅，黃金則遭遇自2013年以來最猛烈的下跌。

市場正在權(quán)衡凱文·沃什被提名為美聯(lián)儲主席所帶來的政策影響。美國總統(tǒng)特朗普周三表示，如果沃什曾表達過希望加息的意愿，他就不會提名其擔任該職務。特朗普在接受NBC News采訪時稱，幾乎“沒有太多”疑問美聯(lián)儲會再次降息——這對不支付利息的貴金屬而言是利好因素。

City Index和FOREX.com市場分析師Fawad Razaqzada說：“這類行情不會一夜‘復原’，波動性仍將居高不下。市場通常需要時間消化，往往導致進一步下跌。”

包括Sudakshina Unnikrishnan在內(nèi)的渣打銀行(Standard Chartered Plc)分析師團隊在一份報告中表示：“在貨幣政策前景更加明朗之前，價格走勢可能仍將保持波動?！?/p>

他們稱，短期波動的一部分源于投資者贖回交易所交易產(chǎn)品(ETP)持倉，但“結(jié)構(gòu)性驅(qū)動因素依然完好，我們?nèi)灶A計價格將重建上行趨勢?！?/p>

美國銀行(Bank of America Corp.)周三表示，在金銀等貴金屬從歷史高位大幅下挫之后，黃金和白銀市場的波動率仍將維持在高位。

地緣局勢意外緩和，避險需求瞬間蒸發(fā)

過去一段時間，黃金和白銀的暴漲很大程度上得益于地緣政治風險的持續(xù)升溫。然而進入2月，局勢出現(xiàn)戲劇性轉(zhuǎn)折。俄烏沖突在美國斡旋下取得實質(zhì)性進展：雙方在阿布扎比完成第二輪和談，不僅實現(xiàn)大規(guī)模戰(zhàn)俘交換(各157人，共314人)，還同意很快重啟新一輪談判。雖然頓涅茨克歸屬、扎波羅熱核電站等核心分歧仍未解決，但市場已將此解讀為“和平曙光”初現(xiàn)，避險情緒迅速降溫。

與此同時，美伊核問題談判也在阿曼重啟。伊朗外長率團赴馬斯喀特與美方進行間接會談，雖然雙方在談判范圍(伊朗堅持只談核問題，美國要求納入彈道導彈議題)上分歧明顯，白宮仍強調(diào)外交是首選路徑。特朗普政府多次表態(tài)希望通過談判實現(xiàn)“零核能力”，但同時保留軍事選項。這種“邊談邊壓”的態(tài)勢，反而讓市場感受到緊張局勢正在被可控外交渠道消化。

地緣風險的快速降溫直接打壓了貴金屬的避險買盤。許多投資者在高位建立的避險倉位開始獲利了結(jié)或止損離場，加速了價格的向下螺旋。

白銀為何跌得更慘?估值與工業(yè)屬性雙重擠壓

相比黃金，白銀的跌幅接近其五倍，這并非偶然。摩根大通報告指出，白銀估值此前相對偏高，在避險行情退潮時更容易出現(xiàn)“超額修正”。白銀同時具備貴金屬和工業(yè)金屬雙重屬性，約一半需求來自太陽能、電子、汽車等工業(yè)領域。當全球風險偏好下降、股市重挫時，工業(yè)需求預期同步走弱，進一步放大白銀的下行壓力。

盡管短期內(nèi)白銀承壓明顯，但多家機構(gòu)仍對其中長期保持樂觀。摩根大通預計白銀短期支撐可能逐步上移至75-80美元區(qū)間，明年有望重返90美元以上，原因在于工業(yè)復蘇潛力與貴金屬屬性共振。

分析師金價技術(shù)分析

FXStreet分析師Christian Borjon Valencia指出，黃金價格近期波動性較大，短期內(nèi)需謹慎。相對強弱指數(shù)(RSI)顯示，多頭似乎已失去動能，RSI已從極度超買區(qū)域回落，跌破中性水平。

根據(jù)Valencia，隨著金價跌破4800美元/盎司，下一個目標位將是2月3日的日內(nèi)低點4666美元/盎司。若要延續(xù)上漲趨勢，買家必須重新奪回4900美元/盎司關口;突破該水平后，金價將有望升至4950美元/盎司，隨后是5000美元/盎司。

FXStreet首席分析師Valeria Bednarik指出，短期內(nèi)，黃金價格仍保持看跌傾向。

Bednarik表示，4小時圖顯示，20周期簡單移動平均線(SMA)和100周期簡單移動平均線在4901美元/盎司附近匯合，構(gòu)成短期阻力。與此同時，略微看漲的200周期簡單移動平均線在4673美元/盎司附近提供支撐。動量指標在其中線附近向下運行，目前仍處于中性狀態(tài)，而相對強弱指數(shù)(RSI)徘徊在46附近，缺乏明確的方向性，但仍支持看跌觀點。

彭博高級策略師發(fā)出駭人警告

彭博高級大宗商品策略師邁克·麥克格隆(Mike McGlone)警告稱，市場下行風險尚未完全釋放。隨著上周金銀雙雙刷新歷史高位，2026年可能正進入一個“見頂并回落”的階段，金價更有可能回測4000美元/盎司支撐，而非持續(xù)上攻。

麥克格隆在最新貴金屬研究報告中指出，雖然不排除金價在動能推動下沖擊6000美元/盎司的可能性，但從風險回報角度看，更現(xiàn)實的路徑是回落并測試4000美元/盎司的附近的關鍵支撐位。

他表示：“今年1月金銀價格呈現(xiàn)出近乎拋物線式上漲，這往往是市場進入見頂階段的典型特征。動量確實可能將金價推高至6000美元/盎司，但價格均值回歸的正常路徑更可能指向4000美元/盎司?！?/p>

【今日重點關注的財經(jīng)數(shù)據(jù)與事件】

① 08:00 美國總統(tǒng)特朗普發(fā)表講話

② 15:00 德國12月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率

③ 15:00 德國12月季調(diào)后貿(mào)易帳

④ 15:00 英國1月Halifax季調(diào)后房價指數(shù)月率

⑤ 15:45 法國12月貿(mào)易帳

⑥ 16:00 瑞士1月季調(diào)后失業(yè)率

⑦ 21:30 加拿大1月就業(yè)人數(shù)

⑧ 21:30 美國非農(nóng)報告推遲至2月11日發(fā)布

⑨ 23:00 美國2月一年期通脹率預期初值

⑩ 23:00 美國2月密歇根大學消費者信心指數(shù)初值

? 次日01:00 美聯(lián)儲杰斐遜講話

? 次日02:00 美國至2月6日當周石油鉆井總數(shù)