周一（3月9日）亞市早盤，現(xiàn)貨黃金一度跌破5050美元/盎司，日內(nèi)跌2.41%。上周五（3月6日）現(xiàn)貨黃金因非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷（就業(yè)減9.2萬、失業(yè)率4.4%）一度V型反轉(zhuǎn)，單日暴漲1.77%收報5171美元。但強(qiáng)勢美元與中東沖突升級壓制，全周仍跌2%，為五周首陰。本周一亞市早盤金價重挫逾2%，失守5100美元關(guān)口，最低至5044.51美元，市場陷“避險失靈”與“數(shù)據(jù)+通脹雙殺”迷局，需拆解短期波動與長期邏輯。
中國2月末黃金儲備報7422萬盎司(約2308.5噸)，環(huán)比增加3萬盎司(約0.93噸)，1月末為7419萬盎司(約2307.567噸)，為連續(xù)第16個月增持黃金。
美聯(lián)儲3月18日議息會議漸近，市場普遍預(yù)期將按兵不動。五年期TIPS損益平衡收益率升至2.608%，創(chuàng)近一年新高，10年期TIPS報2.327%，暗示未來十年年均通脹預(yù)期約2.3%。全周美債收益率大幅攀升，10年與2年期均漲超16基點(diǎn)，創(chuàng)4月初來最大周漲幅。盡管非農(nóng)后6月降息25基點(diǎn)概率升至48.2%，但油價推升的通脹風(fēng)險令美聯(lián)儲陷入“控通脹”與“穩(wěn)就業(yè)”的兩難。
宏觀環(huán)境下，黃金短期承壓。美元指數(shù)周一漲逾0.6%，疊加油價通脹擔(dān)憂，金價回吐上周五漲幅。但長期牛市邏輯未變：作為非孳息資產(chǎn)，黃金在低利率周期表現(xiàn)突出;全球央行購金雖1月放緩，但美元長期貶值、債務(wù)擴(kuò)張、地緣不確定性等貨幣因素持續(xù)發(fā)酵。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，伊朗沖突的“戰(zhàn)爭溢價”或短期消退，若沖突長期化，黃金的終極避險價值將重顯。
本周Kitco調(diào)查顯示，華爾街對金價看法分裂，50%分析師看漲，主街投資者情緒回暖，62%零售交易者看好。福匯、Asset Strategies等機(jī)構(gòu)認(rèn)為5000美元支撐牢固，或成“價值洼地”。Adrian Day、Colin Cieszynski等強(qiáng)調(diào)，地緣影響多為短期，貨幣因素將主導(dǎo)長期趨勢，黃金正發(fā)揮“穩(wěn)定核心”作用，長期向上趨勢未改。
金融情況一覽
★★黃金：
技術(shù)面來看，現(xiàn)貨黃金近期雖受美元走強(qiáng)及油價上漲的雙重拖累，但200日移動平均線仍保持明確上升態(tài)勢，當(dāng)前調(diào)整被多數(shù)機(jī)構(gòu)視為健康回撤，并非趨勢反轉(zhuǎn)。CPM Group甚至在3月6日至13日期間給出買入建議，目標(biāo)價看向5400美元，止損設(shè)于4980美元。少數(shù)看空聲音如FxPro分析師Alex Kuptsikevich認(rèn)為短期可能下探4900美元，但其也承認(rèn)，長期牛市結(jié)構(gòu)依然完整。整體來看，金價在“漲一天、跌一周”的震蕩中消化了宏觀與地緣風(fēng)險：就業(yè)疲軟本應(yīng)提振降息預(yù)期，卻因地緣沖突推高油價與美元避險需求而被抵消。5000美元一線支撐依舊牢靠，長期驅(qū)動因素——通脹對沖、低利率環(huán)境、全球不確定性——并未改變。隨著本周CPI、失業(yè)金及GDP等數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，市場將重新評估滯脹與降息節(jié)奏。若黃金有望重拾升勢，并向5400-6000美元發(fā)起挑戰(zhàn)。
★★原油：
美國原油基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)原油(WTI)價格在每桶103.85美元左右波動。由于中東戰(zhàn)事升級導(dǎo)致全球燃料供應(yīng)嚴(yán)重中斷，WTI價格飆升至2022年7月以來的最高水平。原油從日線圖級別看，油價受到地緣宏觀印象大漲至110美元上方。均線系統(tǒng)發(fā)散向上，中期客觀趨勢方向向上。多頭動能表現(xiàn)強(qiáng)勁。預(yù)計中期走勢仍保持看漲節(jié)奏。短線(1H)走勢自上周五一路上行，早盤油價沖上100美元。均線系統(tǒng)多頭排列，短線客觀趨勢方向向上。MACD指標(biāo)在零軸上方張口向上，多頭動能表現(xiàn)強(qiáng)勢。早盤一根大實(shí)體陽線拉升形成主趨勢上行節(jié)奏，預(yù)計日內(nèi)原因仍將維持看漲不變。
★★外匯：
從技術(shù)上來看，美指上周五上漲在99.45之下遇阻，下跌在98.80之上受到支持，意味著美元短線反彈后有可能保持下跌的走勢。如果美指今天反彈在99.70之下遇阻，后市下跌的目標(biāo)將會指向99.00--98.75之間。今天美指短線阻力在99.65--99.70，短線重要阻力在99.95--100.00。今天美指短線支持在99.00--99.05，短線重要支持在98.75--98.80。
歐元/美元上周五下跌在1.1545之上受到支持，上漲在1.1625之下遇阻，意味著歐元/美元短線回調(diào)后有可能保持上漲的走勢。如果歐元/美元今天回調(diào)在1.1510之上企穩(wěn)，后市上漲的目標(biāo)將會指向1.1600--1.1635之間。今天歐元/美元短線阻力在1.1595--1.1600，短線重要阻力在1.1630--1.1635。今天歐元/美元短線支持在1.1510--1.1515，短線重要支持在1.1470--1.1475。
