周五（3月13日）歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金高位回落至5060美元/盎司附近承壓整理。此前受避險(xiǎn)情緒推動(dòng)，金價(jià)曾創(chuàng)階段性高位，但隨著美元指數(shù)走強(qiáng)、美債收益率攀升，黃金的持有機(jī)會(huì)成本上升，部分獲利資金撤離，引發(fā)技術(shù)性回調(diào)。當(dāng)前市場(chǎng)核心聚焦美國(guó)通脹走勢(shì)與美聯(lián)儲(chǔ)利率路徑，投資者正等待即將公布的PCE數(shù)據(jù)——這一美聯(lián)儲(chǔ)核心通脹指標(biāo)的表現(xiàn)，將直接影響市場(chǎng)對(duì)降息節(jié)奏的預(yù)期。
當(dāng)前全球宏觀市場(chǎng)聚焦于兩大核心變量：美國(guó)通脹路徑與地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。今晚公布的1月PCE物價(jià)指數(shù)將成為關(guān)鍵觀測(cè)窗口，若核心PCE同比增速突破3.1%的市場(chǎng)預(yù)期，將強(qiáng)化美聯(lián)儲(chǔ)"higher for longer"的政策立場(chǎng)，推動(dòng)美元實(shí)際利率中樞上移，對(duì)黃金形成階段性壓制。歷史數(shù)據(jù)顯示，PCE與CPI的差值擴(kuò)大往往伴隨金價(jià)承壓，如2024年4月兩者差值達(dá)0.8%時(shí)金價(jià)回調(diào)8%。
中東局勢(shì)的升級(jí)正重塑能源-通脹傳導(dǎo)鏈條?；魻柲酒澓{實(shí)質(zhì)性封鎖已導(dǎo)致原油供應(yīng)缺口達(dá)1800萬(wàn)桶/日，IEA緊急釋放的4億桶戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備僅能緩解短期沖擊。德意志銀行測(cè)算，若航道持續(xù)關(guān)閉三個(gè)月，布倫特原油或突破150美元/桶，這將通過(guò)運(yùn)輸成本傳導(dǎo)推高全球PCE約0.7個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，當(dāng)前能源通脹與工資增速形成螺旋效應(yīng)，美國(guó)卡車(chē)運(yùn)輸協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，柴油價(jià)格每上漲10%，物流成本將推升CPI 0.3%。
黃金的避險(xiǎn)屬性與利率敏感性進(jìn)入博弈新階段。盡管短期實(shí)際利率高企壓制金價(jià)，但地緣風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已改變資金配置邏輯：全球黃金ETF持倉(cāng)連續(xù)9個(gè)月凈流入，央行購(gòu)金量同比激增42%。技術(shù)面顯示，5055-5100美元構(gòu)成強(qiáng)支撐區(qū)間，若地緣沖突升級(jí)觸發(fā)油價(jià)突破120美元，黃金或突破5240美元阻力位開(kāi)啟新一輪趨勢(shì)行情。當(dāng)前市場(chǎng)正處于"通脹黏性"與"避險(xiǎn)需求"的拉鋸戰(zhàn)，建議關(guān)注PCE數(shù)據(jù)公布后COMEX黃金期貨持倉(cāng)結(jié)構(gòu)變化。
今日財(cái)經(jīng)大事盤(pán)點(diǎn)：
15:00 英國(guó)1月三個(gè)月GDP月率
15:00 英國(guó)1月制造業(yè)產(chǎn)出月率
15:00 英國(guó)1月季調(diào)后商品貿(mào)易帳
15:00 英國(guó)1月工業(yè)產(chǎn)出月率
15:45 法國(guó)2月CPI月率終值
18:00 歐元區(qū)1月工業(yè)產(chǎn)出月率
20:30 加拿大2月就業(yè)人數(shù)
20:30 美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率
20:30 美國(guó)1月個(gè)人支出月率
20:30 美國(guó)第四季度實(shí)際GDP年化季率修正值
20:30 美國(guó)1月核心PCE物價(jià)指數(shù)月率
20:30 美國(guó)1月耐用品訂單月率
22:00 美國(guó)1月JOLTs職位空缺
22:00 美國(guó)3月一年期通脹率預(yù)期初值
22:00 美國(guó)3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值
次日01:00 美國(guó)至3月13日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)
今日金融情況一覽
★★黃金：
黃金昨日大幅回落，刷新3個(gè)交易日低位。除美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期降溫持續(xù)對(duì)黃金構(gòu)成打壓外，時(shí)段內(nèi)美國(guó)整體表現(xiàn)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也對(duì)黃金構(gòu)成了一定的打壓。不過(guò)，地緣緊張局勢(shì)以及貿(mào)易不確定擔(dān)憂(yōu)激發(fā)的避險(xiǎn)情緒限制了黃金的回調(diào)空間。今日關(guān)注5150附近的壓力情況，下方支撐在5050附近。
★★原油：
原油昨日亞市開(kāi)盤(pán)后震蕩走高，尾盤(pán)時(shí)段觸及第一阻力小幅回落，日線報(bào)收大陽(yáng)線，下方支撐保持，短線略有偏多，同時(shí)需留意上方阻力區(qū)，預(yù)防震蕩再現(xiàn)，從4H來(lái)看，布林中軌略有拐頭，MACD零軸上方運(yùn)行，日內(nèi)下方首要支撐91.65，第二支撐88.65，上方阻力97.90,101.00，保持在第一支撐上方短線有望測(cè)試第一阻力。
★★外匯：
美元指數(shù)：從技術(shù)面來(lái)看，美元指數(shù)日線級(jí)別處于上升通道高位震蕩，下軌支撐約97.5-98.0，上軌壓力99.5-100.0，當(dāng)前指數(shù)處于高位，MACD金叉后動(dòng)能減弱，RSI指標(biāo)中性偏高，顯示多頭占優(yōu)但超買(mǎi)風(fēng)險(xiǎn)上升，短期回調(diào)壓力加大。分析指出，美元指數(shù)若無(wú)法站穩(wěn)99.50上方，難以突破前期高點(diǎn)，短期內(nèi)大概率回落至98.0-98.5區(qū)間整理，技術(shù)面的承壓進(jìn)一步限制了今日美元的上行空間。
歐元/美元：歐元昨日震蕩下行，日線小幅收跌。美元指數(shù)在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫和良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐下刷新4個(gè)月高位是施壓歐元走軟的主要原因。不過(guò)，歐洲央行的加息預(yù)期重燃限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注1.1600附近的壓力情況，下方支撐在1.1450附近。
英鎊/美元：英鎊昨日震蕩下行，刷新3個(gè)交易日低位。美元指數(shù)在良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期降溫等多重利好因素的支撐下持續(xù)攀升是施壓英鎊下滑的主要原因。不過(guò)，英國(guó)央行3月份按兵不的預(yù)期限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注1.3450附近的壓力情況，下方支撐在1.3250附近。
美元/日元：美元兌日元日線級(jí)別多頭根基未破，MACD、KDJ雖顯短期看空信號(hào)，但RSI維持看漲態(tài)勢(shì)，匯價(jià)下探158.76后快速回彈，158.70附近形成強(qiáng)支撐。4小時(shí)級(jí)別布林帶開(kāi)口收縮蓄勢(shì)，RSI處于61.30強(qiáng)勢(shì)區(qū)域，多頭力量強(qiáng)勁。上方159.30為短期關(guān)鍵阻力，突破后有望沖擊160關(guān)口；下方158.70-158.80區(qū)間支撐力度較強(qiáng)，短期難以跌破。
