周四（6月11日）歐洲時(shí)段，現(xiàn)貨黃金自2025年11月以來低位溫和反彈，一度回升至4118美元/盎司附近，但上行動(dòng)能匱乏。此番回升主要源于空頭回補(bǔ)，缺乏堅(jiān)實(shí)買盤支撐。在美元強(qiáng)勢與美聯(lián)儲“更高更久”的高利率預(yù)期主導(dǎo)下，貴金屬整體承壓格局未變，反彈空間受限，后市仍面臨考驗(yàn)。
美國勞工部（BLS）最新CPI報(bào)告呈現(xiàn)一條關(guān)鍵的分化結(jié)構(gòu)：5月整體CPI同比升至4.2%（前值3.8%），為近年高位區(qū)間，環(huán)比+0.5%；而剔除食品與能源的核心CPI環(huán)比+0.2%（較前值0.4%放緩）、同比2.9%，大致符合預(yù)期，說明潛在通脹并未全面脫軌，但也談不上"安全著陸"。
能源是最大的加速器：5月能源分項(xiàng)環(huán)比大漲約3.9%、同比漲幅達(dá)23.5%，對整體CPI上行的貢獻(xiàn)超過六成，汽油等分項(xiàng)尤為突出；勞動(dòng)力市場與生活成本壓力因此更刺眼——通脹已連續(xù)兩個(gè)月跑贏工資增速。
地緣側(cè)則把"能源—通脹"從統(tǒng)計(jì)問題升級為供給風(fēng)險(xiǎn)敘事：美伊軍事緊張升級、美方展開新一輪打擊后，伊朗方面宣布關(guān)閉/限制霍爾木茲海峽通行的消息再度沖擊市場?；魻柲酒澇休d約全球石油運(yùn)輸量的五分之一（日均原油流量約2000萬桶量級），一旦通行不穩(wěn)定，就會把油價(jià)從"已反彈"推向"風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)重定價(jià)"，反過來再喂給通脹預(yù)期。
對黃金而言，這條鏈條的定價(jià)含義很直接：更高通脹＋供給沖擊→市場把美聯(lián)儲路徑往鷹、往"更久"推→名義/實(shí)際收益率與美元更易偏強(qiáng)→無息資產(chǎn)的機(jī)會成本上升。因此即便核心溫和帶來過短暫美元走弱與金價(jià)技術(shù)性反彈，整體環(huán)境仍更像是"反彈給的是窗口，不是反轉(zhuǎn)"，除非后續(xù)數(shù)據(jù)或局勢讓收益率/美元見頂回落把壓制條件先拆掉。
源
今日財(cái)經(jīng)大事盤點(diǎn)：
待定 歐佩克公布月度原油市場報(bào)告
15:00 商務(wù)部召開例行新聞發(fā)布會
20:15 歐洲央行公布利率決議
20:30 美國5月PPI月率
20:30 美國5月PPI年率
20:30 美國至6月6日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)
20:45 歐洲央行行長拉加德召開新聞發(fā)布會
22:30 美國至6月5日當(dāng)周EIA天然氣庫存
今日金融情況一覽
★★黃金：
現(xiàn)貨黃金已失守2026年開盤價(jià)4324美元/盎司關(guān)鍵防線，未來60日下行風(fēng)險(xiǎn)加劇，均價(jià)跌幅或達(dá)2.68%。至2026年8月9日，金價(jià)目標(biāo)位將下移至4050美元/盎司區(qū)域。技術(shù)面破位疊加宏觀壓制，金價(jià)正面臨嚴(yán)峻的短期拋售壓力測試。金價(jià)自年初沖上約5,598美元/盎司歷史高位后轉(zhuǎn)弱，當(dāng)前跌勢更像技術(shù)面空頭結(jié)構(gòu)的延續(xù)：價(jià)格在200日均線下方持續(xù)收盤，并確認(rèn)跌破4,550美元/盎司一帶關(guān)鍵支撐，結(jié)構(gòu)上正朝下行通道下軌壓去。這一階段黃金的下行指向大致在4,098–3,800美元/盎司目標(biāo)區(qū)間；也就是說，未來兩個(gè)月更可能以順趨勢下探、邊測支撐為主，而非立刻反轉(zhuǎn)。
★★原油：
從技術(shù)走勢來看，日線級別顯示W(wǎng)TI原油重回收斂震蕩區(qū)間，整體保持反彈結(jié)構(gòu)，價(jià)格穩(wěn)穩(wěn)運(yùn)行在主要均線系統(tǒng)上方，表明多頭力量依然占據(jù)主導(dǎo)。若油價(jià)回踩不破90美元整數(shù)關(guān)口，上方有望進(jìn)一步測試93美元至95美元區(qū)域；反之，若地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和或市場出現(xiàn)獲利回吐，下方初步支撐關(guān)注88美元附近，更關(guān)鍵支撐位位于85美元區(qū)域。動(dòng)能指標(biāo)方面，RSI仍處于強(qiáng)勢區(qū)間，而MACD維持金叉結(jié)構(gòu)，顯示中長期上漲動(dòng)能尚未明顯減弱。從4小時(shí)周期觀察，短線油價(jià)保持震蕩偏強(qiáng)格局，雖然連續(xù)上漲后技術(shù)指標(biāo)顯示市場存在一定超買跡象，但只要價(jià)格維持在89美元至90美元區(qū)域上方，多頭仍可能推動(dòng)價(jià)格繼續(xù)向上突破。若短期出現(xiàn)回調(diào)，市場將重點(diǎn)關(guān)注88美元附近是否能夠形成有效支撐，若失守該水平，則可能觸發(fā)更深幅度的技術(shù)性調(diào)整。
★★外匯：
美元指數(shù)： 美元指數(shù)昨日震蕩盤整，日線小幅收漲。除空頭回補(bǔ)對匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐外，中東緊張局勢重燃激發(fā)市場的避險(xiǎn)情緒也是支撐匯價(jià)反彈的重要因素。此外，時(shí)段內(nèi)美國公布的CPI數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好，鞏固美聯(lián)儲的加息預(yù)期也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的支撐。今日關(guān)注100.50附近的壓力情況，下方支撐在99.50附近。
歐元/美元：歐元昨日震蕩下行，日線小幅收跌。除獲利回吐對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在避險(xiǎn)情緒重燃和良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的支撐下反彈也是施壓歐元回落的重要因素。不過，對歐洲央行的加息預(yù)期限制了匯價(jià)的下跌空間。今日關(guān)注1.1650附近的壓力情況，下方支撐在1.1450附近。
英鎊/美元：英鎊昨日震蕩下行，日線小幅收跌。除獲利回吐對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓外，美元指數(shù)在美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫和避險(xiǎn)情緒重燃的支撐下走高也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。此外，英國政治不確定的擔(dān)憂也對匯價(jià)構(gòu)成了一定的打壓。今日關(guān)注1.3450附近的壓力情況，下方支撐在1.3300附近。
美元/日元：從技術(shù)走勢來看，日線級別顯示美元兌日元整體仍維持上升趨勢，價(jià)格運(yùn)行在主要均線系統(tǒng)上方，多頭結(jié)構(gòu)依然完整。若匯價(jià)有效突破160.60區(qū)域，上方可能進(jìn)一步測試161.50至162.00區(qū)域；但考慮到日本官方干預(yù)風(fēng)險(xiǎn)增加，匯價(jià)在160附近可能出現(xiàn)較大波動(dòng)。下方首個(gè)重要支撐關(guān)注159.50附近，進(jìn)一步支撐位位于158.50區(qū)域。RSI指標(biāo)接近超買區(qū)域，MACD維持金叉狀態(tài)，顯示上漲動(dòng)能仍然存在，但短線存在技術(shù)性回調(diào)需求。從4小時(shí)周期來看，美元兌日元保持高位震蕩偏強(qiáng)格局，短期均線依然向上，但160上方賣壓逐漸增強(qiáng)。若美元避險(xiǎn)買盤持續(xù)增加，匯價(jià)仍有機(jī)會刷新階段高點(diǎn)；反之，一旦日本官方釋放更強(qiáng)烈的干預(yù)信號，或日本央行加息幅度超出市場預(yù)期，美元兌日元可能出現(xiàn)快速回調(diào)，短線需重點(diǎn)關(guān)注160整數(shù)關(guān)口附近的市場表現(xiàn)。
