內(nèi)地股指期貨的推出，引起海內(nèi)外共同矚目，有關(guān)心、熱心，還有擔(dān)心，但歸根結(jié)底都是愛心，都是為了中國資本市場的健康發(fā)展和廣大投資者的切身利益。鳳凰衛(wèi)視“壹周·立波秀”訪談節(jié)目特邀嘉賓——著名的香港大學(xué)郎咸平教授，也是其中的一位。

　　當(dāng)時由于股指期貨上市不久，尚屬“襁褓期”，不少情況還不甚明朗，故引發(fā)了郎教授種種深切的憂慮和擔(dān)心。今年5月5日的這場訪談在鳳凰網(wǎng)的視頻節(jié)目中被冠以《郎咸平：股指期貨是廣大散戶的屠宰場》醒目標(biāo)題，在互聯(lián)網(wǎng)上廣泛流傳。而現(xiàn)在，我們可以用市場運(yùn)行的實(shí)際狀況來告慰郎教授，消除他的擔(dān)心了。

　　擔(dān)心之一：“股指期貨擔(dān)當(dāng)了什么角色？股指期貨本身，他只要事先比你早知道幾小時，有內(nèi)幕消息的人就可以通過股指期貨，賺更多的錢。錢從哪里來？只能從我們廣大散戶老百姓身上弄來……股指期貨之后，真正獲利的只是有內(nèi)幕消息的少數(shù)大戶、機(jī)構(gòu)投資人等。有個黑手在后面，他知道內(nèi)幕消息，他知道后天要公布一個利空消息，他就先布好陣，到后天打下去，大賺一筆，那我們老百姓就虧了。”

　　郎教授這一擔(dān)心，的確是中國，也是世界各國資本市場普遍存在的一個共性問題，也就是信息不對稱和內(nèi)幕交易問題。但這恰恰不是股指期貨帶來的問題，也不可能通過取消股指期貨就能解決。不過股指期貨上市來尚未發(fā)現(xiàn)郎教授所擔(dān)心的上述問題，無論內(nèi)地還是港澳，都沒有人出來舉報類似上述的“黑手”。

　　擔(dān)心之二：“他們不承擔(dān)道德風(fēng)險，在美國會受到法律的制裁，在中國香港和大陸受不到法律的約束，只能靠道德的修煉。”

　　實(shí)際情況是，雖然中國大陸尚未出臺《期貨法》，但可執(zhí)行《證券法》、《經(jīng)濟(jì)合同法》、《民法通則》，和最高人民法院的期貨市場與期貨行業(yè)行為司法解釋。還有《國務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步整頓和規(guī)范期貨市場的通知》等3項國務(wù)院法規(guī)，有證監(jiān)會《期貨交易所管理辦法》等4項法規(guī)，有國家外匯總局頒布的《國家外匯管理局關(guān)于(國有企業(yè)境外期貨套期保值業(yè)務(wù)外匯管理操作規(guī)程(試行))的通知》，還有中期協(xié)、期貨交易所等各項自律管理規(guī)定等。圍繞股指期貨，業(yè)已形成《中國金融期貨交易所交易規(guī)則》等三份規(guī)則（規(guī)定）及三份細(xì)則、《中國金融期貨交易所會員管理辦法》等七份辦法、《證券公司參與股指期貨交易指引》等兩份指引，基本建立起完備的股指期貨監(jiān)管法規(guī)體系。八項手段對市場操縱等違法行為實(shí)行“零容忍”。股指期貨上市剛“滿月”不久，中金所就有9 次電話提醒、約請4家老總面談、限制開倉一名、提請證監(jiān)會立案調(diào)查一起等有力措施。如有違規(guī)絕不可能逍遙法外。

　　擔(dān)心之三：“你千萬不要認(rèn)為股指期貨可以對沖風(fēng)險，使我們的股民可以多賺錢……股指期貨在香港只有機(jī)構(gòu)投資人可以玩，美國大部分是機(jī)構(gòu)投資人在玩，目前我國大陸看起來都是小股民在玩，只要一個機(jī)構(gòu)投資人進(jìn)來，全砍光！”

　　朗教授似乎對內(nèi)地期貨市場還有些小誤會，以為中國股指期貨投資者“都是小股民”。中國股民1.23億，股指期貨開戶數(shù)僅4.1萬，其中機(jī)構(gòu)投資者約占5%，90%以上期民來自于商品期貨市場，實(shí)際參與交易的日均僅為1.3萬戶左右。隨著相關(guān)法規(guī)先后出臺，國內(nèi)企業(yè)及證券、基金等機(jī)構(gòu)客戶已陸續(xù)入場，QFII也面臨獲批的“臨門一腳”。按規(guī)定他們只能開展套期保值以對沖風(fēng)險，目前機(jī)構(gòu)投資者參與數(shù)量、成交持倉份額正穩(wěn)步增長,證明其開展套期保值對沖風(fēng)險已初見成效。機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)來是對股指期貨市場健康發(fā)展的有力支持，而不是擾亂市場的健康發(fā)展秩序。

　　股指期貨已經(jīng)上市四個月了，重溫郎教授語重心長的警示，仍可令年輕的中國期貨市場居安思危警鐘長鳴。郎教授的擔(dān)心不無道理，雖尚未出現(xiàn)但并不代表永遠(yuǎn)不會出現(xiàn)。加強(qiáng)法制，規(guī)范發(fā)展，股指期貨仍有艱難而漫長的道路要走。