周二期指受制于2140一線壓力，全天振蕩走低。雖然期指總持倉保持13萬手的高位，但成交量略顯低迷，周二期指四合約合計成交64.84萬手，低于本月79.28萬手的日成交均值，說明多空雙方在關(guān)鍵位置觀望情緒較重。

從凈持倉上看，空頭主力開始回補前期減持的空單。3月10日期指破位后，空方出現(xiàn)明顯的獲利了結(jié)跡象，前20席位凈空持倉大幅降至10079手，由于空方繼續(xù)追空意愿不強，隨后交易日期指振蕩盤升。但這一趨勢在本周發(fā)生一定變化，周一期指拉升回補了3月10日的跳空缺口，期現(xiàn)價差回歸至較低水平，這激發(fā)了部分空頭再度入場的意愿。中金所數(shù)據(jù)顯示，周二前20席位在四張期指合約合計持有多單91328手，空單104655手，凈空持倉較前一交易日增加1376手至13327手。

具體分席位來看，中信期貨席位依然穩(wěn)居空方第一把交椅，絲毫不為短期市場波動所影響，目前其在四張期指合約上累計持有凈空單13856手，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過財富期貨席位3938手，呈現(xiàn)出一家獨大的局面。海通期貨席位近日大舉減持空單，凈空規(guī)模已下降至較低水平，周二該席位空單有所增加，需關(guān)注其后續(xù)增倉舉動。反觀多頭方面，安信期貨、永安期貨等席位呈現(xiàn)持續(xù)性做多意愿。

從期現(xiàn)價差上來看，周二期指各合約再次回歸到大幅貼水狀態(tài)，說明市場情緒悲觀。目前期指合約大幅貼水的情況實屬罕見，IF1403、IF1404、IF1406和IF1409合約分別較滬深300現(xiàn)貨指數(shù)貼水23.73、41.93、60.93和76.53點。當(dāng)然，較高的基差水平也為多頭持倉提供了安全邊際。

此外，近月合約IF1403尚有5.44萬手的持倉規(guī)模，本周面臨移倉換月，在目前空方占據(jù)主動的情況下，移倉或?qū)F1404價格走勢不利。從歷史經(jīng)驗看，期指集中移倉當(dāng)天，多方必須對此有所警惕。

綜上分析，多空資金在2120附近陷入膠著，空方雖占據(jù)一定優(yōu)勢，但目前的基差水平又對空頭新增資金入場極為不利，繼續(xù)打壓的難度較大。此外，高度悲觀的市場情緒或也從側(cè)面說明期指后市下跌空間比較有限。操作上，建議前期空單逢低獲利了結(jié)，等待后市參與反彈的機會。