受維穩(wěn)預(yù)期及國(guó)內(nèi)偏暖數(shù)據(jù)影響，自9月27日以來(lái)，上證綜指總體呈現(xiàn)振蕩上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但2132點(diǎn)附近阻力較大或仍有反復(fù)。

周一滬指低開(kāi)高走小幅收漲，漲幅0.21%，收盤(pán)2132.76點(diǎn)，成交萎縮至475.3億，顯示阻力區(qū)域市場(chǎng)略顯謹(jǐn)慎。滬深300指數(shù)收至2341.59點(diǎn)，日漲幅為0.39%，期指主力合約IF1211收至2351.0，日漲幅0.17%。

從上周陸續(xù)披露的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，三季度GDP為7.4%，創(chuàng)三年半新低。受7月、8月份拖累，該數(shù)據(jù)總體基本符合預(yù)期。9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會(huì)零售、貨幣供應(yīng)穩(wěn)步增加，新增貸款略降但社會(huì)融資余額繼續(xù)增長(zhǎng)，有助于增強(qiáng)四季度經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升信心。

通脹方面，9月份CPI略降，PPI繼續(xù)通縮。10月以來(lái)，食品價(jià)格有所下降，非食品價(jià)格或在去庫(kù)存接近尾聲以及基建投資加速背景下有所反彈，但總體通脹可控。

在目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能有所增強(qiáng)，通脹水平總體偏低背景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策條件得到改善，但年內(nèi)降準(zhǔn)降息仍顯謹(jǐn)慎，短期內(nèi)貨幣政策仍將主要通過(guò)逆回購(gòu)方式維持相對(duì)偏松格局。

政治環(huán)境來(lái)看，從歷史黨代會(huì)召開(kāi)前后滬指表現(xiàn)看，黨代會(huì)前夕滬指上漲概率大，而會(huì)議后則下跌居多。十八大召開(kāi)之前，維穩(wěn)預(yù)期還會(huì)起效，

9月份以來(lái)，從國(guó)內(nèi)投資加速、匯金增持、上市公司回購(gòu)股票、券商創(chuàng)新舉措以及溫總理在經(jīng)濟(jì)座談會(huì)上的積極論調(diào)中，可以看出管理層維穩(wěn)意圖明確，濃厚的維穩(wěn)預(yù)期有望與經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底預(yù)期形成共振。

10月份以來(lái)上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露，在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)偏暖和維穩(wěn)政策預(yù)期共振之下，企業(yè)盈利預(yù)期有望得到改善，上市公司三季報(bào)的不利數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)沖擊力度將有效緩解。

技術(shù)上來(lái)看，滬指5月8日下跌以來(lái)，8月、9月反彈至2132附近區(qū)域均遭夭折，10月份在此位置橫盤(pán)多日，預(yù)計(jì)在2130—2150點(diǎn)區(qū)域仍有反復(fù)，繼續(xù)有效突破仍需量能持續(xù)溫和放大。

綜合來(lái)看，十八大召開(kāi)之前可維持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，十八大結(jié)束后股指或有回落調(diào)整，但市場(chǎng)總體因存在經(jīng)濟(jì)基本面好轉(zhuǎn)預(yù)期而調(diào)整空間有限。操作上，十八大召開(kāi)之前可維持偏多思路為主，回調(diào)可低吸，不追漲，2300點(diǎn)止損。