第三季度宏觀數(shù)據(jù)顯示，我國的GDP依然處于回落趨勢，前三季度的總體數(shù)值為7.7%，而三季度回落至為7.4%。

而前期極為矚目的通貨膨脹指數(shù)也繼續(xù)回落至1.9%，而更加使人緊張的是PPI連續(xù)顯示生產(chǎn)者價格指數(shù)進入負增長時代為-3.5%。敏感的媒體人士也紛紛在文章里表示是否中國經(jīng)濟進入了通脹緊縮的時代？

保羅·薩繆爾森這位杰出的經(jīng)濟學者曾經(jīng)表示價格和成本正在普遍下降即是通貨緊縮。我國基本情況來看，截止金融危機至今我國消費能力依然處于穩(wěn)步擴張狀態(tài)中，而相對低迷的則屬于以前大力發(fā)展而且入行門檻較高的傳統(tǒng)行業(yè)。因此單純的說我國進入和通貨緊縮的境地是沒有科學依據(jù)的。

前期四萬億的至今投入對于資本市場的影響不可小覷。雷曼兄弟倒臺后中國政府的重拳出擊并未得償所愿，資本在以房地產(chǎn)為首的行業(yè)里泛濫，房產(chǎn)、稀有商品、基本生活商品都未能幸免。

而當時火極一時的黃酒投資、稀有品種木質(zhì)、茅臺等都成了資金追捧的最想。而基本必需品上蔬菜、糧食、肉禽價格也波瀾驚起。突如其來的通脹讓現(xiàn)金成了燙手的山芋。

時間鏈接到歐債危機后的時期。2009年主權(quán)債務(wù)危機打響。當時投資者對于我國的應(yīng)對政策滿肚狐疑之時國家領(lǐng)導層開始對急劇增長的通脹指數(shù)下戰(zhàn)書，09年到10年初政府出臺“新國十條”，另一方面則著手開始收縮流動性。房價經(jīng)過一段時期的反應(yīng)以后開始出現(xiàn)緩慢的下跌，而較小型房產(chǎn)企業(yè)也開始跟隨之前期出口導向型企業(yè)那樣開始出現(xiàn)資金困局。

隨之而來的產(chǎn)業(yè)鏈開始有由下而上的影響，螺紋鋼的價格在11年到12年價格連創(chuàng)新低，塑料、化工類產(chǎn)品都不樂觀。因此PPI的增長受到了挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)頭朝下滑行。

通縮緊縮從簡單點來理解就是物價水平全面持續(xù)的下降。那么有誰感受到了“物價全面持續(xù)的下降”了？誰感受到了通縮為代表的現(xiàn)金為王的狀態(tài)？相信大多數(shù)的消費者并沒有感受到這種狀態(tài)，前期物價水平增長以后，除了住房有小幅度的回落，在衣、食、行三方面并出現(xiàn)回落，始終維持在前期增長起來的較高水平上。

CPI與PPI的構(gòu)成成分不同，CPI對衣食生計方面的產(chǎn)品比重更大，通脹指數(shù)還是處于緩慢的增長狀態(tài)。拋開對通貨緊縮的圍觀不談，就當前穩(wěn)定增長的政策來看，政府對于個人貸款的正面宣揚以及渠道疏通，對于影子銀行貸款的正面態(tài)度就可以看出，可能對某些方面政策縮緊了源頭，但對于扶持的板塊政策力度并不疲軟。培養(yǎng)發(fā)展民間的消費能量可以穩(wěn)定當前的物價水平，筆者相信這樣背景下的物價水平進一步下滑不大可能發(fā)生。

但從另一個角度說，單純一味的擴大貸款力度，擴大貸款范圍來支撐價格因素并不科學。釜底抽薪的辦法是增加公眾的購買力，也就是收入。因為入不敷出最終后果就是銀行爛帳。這需要提高社會生產(chǎn)率，進行更有價值的生產(chǎn)活動。