上周五兩市震蕩調(diào)整。最終,上證指數(shù)收于2237.06點(diǎn),下跌9.95點(diǎn),漲幅-0.44%,成交922.55億元;深成指收盤8526.68點(diǎn),下跌34.11點(diǎn),漲幅-0.40%,成交954.55億元。上周五兩市震蕩調(diào)整。最終,上證指數(shù)收于2237.06點(diǎn),下跌9.95點(diǎn),漲幅-0.44%,成交922.55億元;深成指收盤8526.68點(diǎn),下跌34.11點(diǎn),漲幅-0.40%,成交954.55億元。兩市成交量較周四縮小352億元。申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中信息服務(wù),餐飲旅游和黑色金屬板塊領(lǐng)漲,漲幅分別為0.45%、0.27%和0.25%;而信息設(shè)備,電子及金融服務(wù)板塊跌幅居前,分別下跌1.13%,1.33%及1.59%。個(gè)股方面,終盤兩市個(gè)股有956支上漲,222支平盤,1289支下跌,其中元力股份、正和股份和中科英華等11支個(gè)股漲停;上海新陽(yáng)、美盛文化以及奧馬電器3家跌停。

后市研判:

上周五兩市全天震蕩調(diào)整為主,量能進(jìn)一步萎縮,而創(chuàng)業(yè)板指逆市翻紅。市場(chǎng)仍受制于擴(kuò)容壓力和量能不足的影響,而2250點(diǎn)一線壓力較大,還需震蕩蓄勢(shì)。

從技術(shù)形態(tài)看,股指期貨仍沿著5周均線穩(wěn)步上行,形態(tài)較健康,IPO重啟短期雖然引發(fā)震蕩但并未改變股指原有的運(yùn)行趨勢(shì)。而受供給放開影響最大的創(chuàng)業(yè)板指尚未擺脫頹勢(shì),但盤中文化傳媒等權(quán)重板塊有所異動(dòng),顯示市場(chǎng)正在逐步消化IPO影響,且創(chuàng)業(yè)板指在前期低點(diǎn)1191點(diǎn)附近也有一定支撐,故下周不排除高送轉(zhuǎn)等概念的局部活躍,但操作宜短線為主,目前熱點(diǎn)的持續(xù)性較差。

我們認(rèn)為,支持目前市場(chǎng)格局的因素有幾方面。一方面,投資者對(duì)于新一屆管理層的信心仍然是當(dāng)前的核心邏輯。雖然新股開閘時(shí)點(diǎn)要早于市場(chǎng)預(yù)期,但細(xì)讀《意見》,其對(duì)于市場(chǎng)化的突出體現(xiàn)了對(duì)十八屆三中全會(huì)《決定》精神的落實(shí),延續(xù)了改革政策的一致性,且《意見》出臺(tái)使得政策不確定性進(jìn)一步消除。另一方面,市場(chǎng)不乏炒作方向。并購(gòu)重組、定增募投項(xiàng)目、股權(quán)激勵(lì)等個(gè)股時(shí)有表現(xiàn),而前期炒作的自貿(mào)、土地流轉(zhuǎn)、高送轉(zhuǎn)概念等在一定跌幅后容易重獲關(guān)注。此外,政策利好的周期板塊不斷,包括前期的券商信托、煤炭稀土、港口海運(yùn)等,雖然行業(yè)本身或存在一定約束難有持續(xù)性表現(xiàn),但輪動(dòng)作用之下對(duì)于股指的穩(wěn)定作用明顯。

考慮到年末的流動(dòng)性緊平衡和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的單季度表現(xiàn)不理想等因素尚不支持股指大幅上揚(yáng),尤其元旦春節(jié)還將迎來(lái)大規(guī)?，F(xiàn)金流出,故建議在市場(chǎng)下跌過(guò)程中低倉(cāng)位適度跟隨熱點(diǎn),宜短線交易為主。從安全角度出發(fā),可關(guān)注跌入發(fā)行價(jià)、具備高送轉(zhuǎn)特征的中小板個(gè)股。另外,關(guān)注下周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和周末信息面的動(dòng)向。

操作策略:

控制倉(cāng)位,在下跌中適當(dāng)跟隨熱點(diǎn),短線交易為主。