12月以來，上證指數(shù)連續(xù)下跌近200點(diǎn)。筆者認(rèn)為，股市在年底資金持續(xù)緊張的關(guān)頭，不可能出現(xiàn)V形反轉(zhuǎn)的走勢(shì)。上證指數(shù)或?qū)⑻魬?zhàn)下方半年線（即250日均線）3030點(diǎn)附近的支撐力度。
目前經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)并不樂觀，盡管11月中國(guó)工業(yè)和投資增速持穩(wěn)，但消費(fèi)、房地產(chǎn)以及投資均面臨中期回落壓力。在剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上，管理層針對(duì)房地產(chǎn)重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位，充分顯示出了政府高度重視房地產(chǎn)市場(chǎng)的泡沫問題，預(yù)示了明年中性偏緊的貨幣政策，股市的杠桿資金也將大受影響。市場(chǎng)普遍擔(dān)憂房地產(chǎn)調(diào)控的負(fù)面效應(yīng)將在明年上半年顯現(xiàn)，全國(guó)投資動(dòng)能減弱，固定資產(chǎn)投資增速仍將大概率下降。
另外，今年年末至明年年初，A股市場(chǎng)將迎來解禁高潮。同時(shí)，一些上市公司大股東開啟了減持模式，甚至有上市公司披露大股東清倉(cāng)式減持計(jì)劃，這使得股市流動(dòng)性面臨較大壓力，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。從資金流向上來看，滬深兩市主力資金上周凈流出1162億元，與上證指數(shù)當(dāng)周3.40%的跌幅相符合。兩市融資融券余額也從11月30日的9766億元下降至9522億元人民幣，降幅2.5%。
技術(shù)上看，上證指數(shù)于12月15日跌破了下方60日均線，該均線是10月10日以來上漲行情的生命線。12月19日上方5日均線與60日均線形成死叉，對(duì)股指反彈形成雙重壓力。
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