與此同時(shí)，從投資者結(jié)構(gòu)上分析，A股市場(chǎng)長(zhǎng)期離不開(kāi)以散戶化作為主導(dǎo)的格局，而港股市場(chǎng)則基本上以機(jī)構(gòu)投資者作為主導(dǎo)的局面。實(shí)際上，港股市場(chǎng)的“去散戶化”程度明顯優(yōu)勝于A股市場(chǎng)，而投資者結(jié)構(gòu)的不同，也決定了兩地市場(chǎng)的投資理念、市場(chǎng)偏好以及市場(chǎng)波動(dòng)率等因素的不同。

除此以外，比較關(guān)鍵的是，港股市場(chǎng)屬于完全開(kāi)放型市場(chǎng)，海外資金可以靈活進(jìn)出，而A股市場(chǎng)則相對(duì)封閉，或許未來(lái)成功納入MSCI之后，會(huì)逐漸提升A股市場(chǎng)的開(kāi)放程度。但，開(kāi)放程度越高，利弊問(wèn)題也會(huì)顯著呈現(xiàn)。其中，當(dāng)市場(chǎng)處于完全開(kāi)放的狀態(tài)時(shí)，則容易吸引到部分做空資金的光顧，而部分上市公司的財(cái)務(wù)信息以及信息披露存在漏洞，則容易遭到海外做空機(jī)構(gòu)資金的沖擊，而港股市場(chǎng)多年來(lái)常見(jiàn)的價(jià)格“閃崩”，也與這一因素有著或多或少的聯(lián)系。

從漢能薄膜發(fā)電，到輝山乳業(yè)，再到中國(guó)金控，其價(jià)格“閃崩”速度確實(shí)驚人。實(shí)際上，從港股交易模式來(lái)看，其沒(méi)有漲跌幅限制，且屬于完全開(kāi)放型的市場(chǎng)，則一旦企業(yè)有所“瑕疵”，則容易遭到做空機(jī)構(gòu)的光顧，對(duì)上市公司的市值沖擊也是具有致命性的影響。

對(duì)于A股市場(chǎng)而言，因其具有獨(dú)特的漲跌幅板制度，以及市場(chǎng)處于相對(duì)封閉的狀態(tài)，則對(duì)于A股上市公司而言，不會(huì)出現(xiàn)如港股市場(chǎng)部分股票單日“閃崩”的現(xiàn)象，但卻可能會(huì)因重大利空消息的影響，而導(dǎo)致股票價(jià)格連續(xù)巨額封單牢牢封在跌停板的位置之上，而手中持有股票的投資者，并不能夠在當(dāng)天成功拋售股票，只能夠耐心掛單排隊(duì)，直至跌停板打開(kāi)之后方可實(shí)現(xiàn)賣出的目的。