金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）4月25日訊，股指期貨最新消息：

上周以來，A股市場出現(xiàn)持續(xù)調(diào)整，昨日上證指數(shù)更是大幅下跌1.37%。市場的調(diào)整固然與利率處于上行周期、經(jīng)濟未來有下行壓力等基本面因素有關(guān)，但當前時點下的調(diào)整，卻也與監(jiān)管政策的不斷收緊有關(guān)。可以預見，在未來較長一段時期內(nèi)，監(jiān)管從嚴將是一種常態(tài)。在這樣的一種監(jiān)管“新常態(tài)”下，如何順利切換投資風格，有效配置資金，布局長線投資機會，我們認為可以從以下三個方面入手：

第一，從行業(yè)輪動補漲的邏輯出發(fā)，可以重點關(guān)注低估值、有補漲需求的券商板塊。從傳統(tǒng)意義上看，券商作為與市場行情密切正相關(guān)的板塊，在2017年以來的市場反彈中，卻表現(xiàn)出與行情負相關(guān)的特性，大幅跑輸市場。截至上周五收盤，滬深300指數(shù)今年以來上漲5.13%，而券商指數(shù)卻下跌2.75%。原本應是強β(指數(shù)相關(guān)度)板塊的券商，自年初以來β值不斷下滑。從均值回歸的角度而言，券商板塊未來有補漲需求。

此外，從絕對估值上來看，券商板塊也顯示出較好的性價比。當前主板的估值比2014年2000點時高出近80%，比2016年初高出30%。而創(chuàng)業(yè)板當前市盈率為55倍左右，比歷史上的底部市盈率30倍也高出近80%。相比之下，當前券商板塊的PB值(市凈率)僅有1.85倍，與2016年初熔斷最低點(2638點)時的1.79倍接近，僅比2014年市場低點(2000點左右)時的1.65倍高10%左右。從各個板塊對比來看，當前券商板塊的估值接近歷史底部，安全邊際較高。未來市場若出現(xiàn)反彈，券商的安全特性疊加β值回歸，應有較好表現(xiàn)。而從券商的個股數(shù)據(jù)來看，當前有一半以上的券商個股估值為近兩年來的最低值，已經(jīng)初步具備配置價值。