第二，繼續(xù)關注PEG小于1的行業(yè)龍頭股。業(yè)績穩(wěn)定增長的行業(yè)龍頭仍然是今年的投資主線。監(jiān)管趨嚴后，市場風險偏好被明顯壓縮，主題投資明顯降溫，資金向行業(yè)龍頭聚集。同時，在經(jīng)濟長期L型的大背景下，各個行業(yè)的整合在加速，行業(yè)集中度提高。這使得龍頭公司的業(yè)績受行業(yè)下行影響較小。同時，隨著行業(yè)整合，龍頭企業(yè)的市占率上升，產(chǎn)品議價能力獲得保障，這也保障了龍頭企業(yè)的收入和盈利。在這樣的狀況下，龍頭公司在市場上獲得了明顯的估值溢價。像貴州茅臺這樣的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭，其估值已經(jīng)較大程度高于利潤增速，就是“龍頭溢價”的最好體現(xiàn)。

在當前的市場環(huán)境下，“龍頭溢價”方興未艾，還有相當一批龍頭公司的估值仍然是較低的，其未來的業(yè)績增速仍有可能超過其估值，即所謂的PEG小于1。在監(jiān)管趨嚴的大環(huán)境下，“龍頭溢價、強者恒強”可能持續(xù)相當長時間。因此，在當前布局那些PEG小于1的行業(yè)龍頭依然具有較高的安全邊際，且有望獲得不錯的超額收益。

第三，投資者可以開始逐步留意被錯殺的低估值、小市值次新股機會。隨著監(jiān)管力度逐漸加大和監(jiān)管范圍不斷拓寬，當前次新股的炒作明顯降溫。打新收益率出現(xiàn)了比較明顯的下降，新股的開板時間也明顯提前。在監(jiān)管趨嚴的背景下，次新股的整體估值將逐步走向合理。未來，新股上市后的走勢將根據(jù)自身業(yè)績等不同指標而出現(xiàn)分化，那些業(yè)績預期較好或者行業(yè)預期較好的次新股具有良好的長線布局機會。同時，在短期內(nèi)，低估值、小市值次新股也存在被錯殺的狀況，值得布局。

從估值上看，在當前創(chuàng)業(yè)板55倍的估值水平對照下，提前開板的次新股估值并不算貴。從市值上看，當前不少次新股的市值已經(jīng)跌到30億以下，接近殼資源市值?？紤]到次新股的募投項目對于未來業(yè)績的增厚作用，其市值是存在低估狀況的。對于這樣的公司，可以逐步進行長線布局。

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