2001年以來，從PT水仙開始，A股市場開啟了上市公司退市的局面。然而，多年來，A股市場每年新增的上市公司數(shù)量卻遠遠超過同期退市的上市公司數(shù)量。16年來，A股市場真正實現(xiàn)退市的上市公司，反而并不多見。

近年來，A股市場退市問題再度得到了重視。從第一家央企上市公司退市長油的退市，到首家因重大信息披露違法而終止上市的退市博元，再到因欺詐發(fā)行而遭到退市的欣泰電氣(300372,股吧)等，A股市場強制退市的案例開始逐漸增多，但這些案例占比A股市場上市公司的比例還是非常低。很顯然，與國外成熟市場相比，A股市場退市率顯得非常低，基本上達不到真正意義上的優(yōu)勝劣汰功能。

實際上，對于A股市場“只進不出”的原因，不僅有著A股市場自身的特殊問題，而且也與地方補貼、上市公司自身財務(wù)會計調(diào)節(jié)等因素有著密不可分的聯(lián)系。

其中，對于部分地方上市公司而言，這類上市公司為當(dāng)?shù)刎暙I出較大的稅收，以及為當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)、經(jīng)濟發(fā)展等，帶來了不少積極性的影響。然而，當(dāng)部分地方上市公司發(fā)生了接連虧損的問題，則地方可能會采取稅收優(yōu)惠、政策補貼以及減免利息費用等方式，來補貼上市公司。而多年來不少地方對地方性上市公司的補貼力度相當(dāng)顯著，這也加劇了地方上市公司“不死鳥”的神話上演。