金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）5月4日訊，股指期貨最新消息：

在經(jīng)歷連續(xù)兩個(gè)月反彈之后，4月期債市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、金融監(jiān)管、資金面的壓制再度轉(zhuǎn)跌，TF1706、T1706分別下跌0.94%、0.96%。我們認(rèn)為，目前債市調(diào)整仍未結(jié)束，回升仍需耐心等待。

4月期債主要經(jīng)歷了三方面沖擊：流動(dòng)性沖擊、經(jīng)濟(jì)超預(yù)期改善的沖擊和金融監(jiān)管。4月初MPA考核節(jié)點(diǎn)過去，資金面開始逐步回暖，7天期Shibor從月初的2.78%回落至4月13日的2.66%。隨著企業(yè)申報(bào)繳稅進(jìn)入高峰期，加上銀監(jiān)會(huì)連續(xù)發(fā)文導(dǎo)致銀行融出資金的意愿不斷下降，資金面再度趨緊。4月14日，由于央行未對(duì)MLF進(jìn)行續(xù)作，期債小幅下跌。4月17日，統(tǒng)計(jì)局公布的3月工業(yè)增加值大幅超出預(yù)期，期債大跌。4月21日、25日，市場(chǎng)對(duì)銀行贖回委外的擔(dān)憂加劇，期債再度大跌。

整體而言，4月債市普遍對(duì)利多因素反應(yīng)鈍化，對(duì)利空因素較為敏感，情緒偏悲觀。進(jìn)入5月后，雖然月初資金面有望回暖，但在央行維持緊平衡的前提下，資金面依然難言寬松。金融監(jiān)管方面，從中央政治局會(huì)議內(nèi)容看本次去杠桿的手法可能較為溫和，預(yù)計(jì)會(huì)在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)對(duì)債市形成持續(xù)的壓制。月末公布的PMI數(shù)值雖然顯示經(jīng)濟(jì)改善有所放緩，但在金融監(jiān)管和資金面的壓制下，對(duì)債市的提振恐難持續(xù)。