金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）5月5日訊，股指期貨最新消息：

對(duì)于1-3月工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)累計(jì)同比為28.3%，相比1-2月累計(jì)同比數(shù)據(jù)有所下滑(1-2月數(shù)據(jù)為31.5%)，我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)下滑的原因有去年同期基數(shù)較高，也有原材料價(jià)格上行快于產(chǎn)品價(jià)格上行的影響。其中上、下游行業(yè)的利潤(rùn)增速均有所回落。工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品存貨數(shù)據(jù)繼續(xù)上抬，錄得8.2%。4月制造業(yè)PMI回落至51.2，結(jié)束了自今年1月以來(lái)持續(xù)向上的趨勢(shì)，但仍處于榮枯線(xiàn)以上。生產(chǎn)和需求均有所回落，生產(chǎn)從3月的54.2回落至53.8。需求方面，新訂單從53.3回落至52.3，新出口訂單也從51回落至50.6。從企業(yè)類(lèi)型上看，大、中型企業(yè)PMI有所回落，而小型企業(yè)PMI則持續(xù)回暖，4月數(shù)據(jù)已經(jīng)觸及50.0的榮枯線(xiàn)。

目前庫(kù)存周期已進(jìn)行到被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存階段，而歷史上被動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存時(shí)期工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速均有所下行。因此，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速可能已經(jīng)觸及短期的高位。然而，目前仍處于中周期的上升期，因此對(duì)企業(yè)盈利增速并不會(huì)太過(guò)悲觀。

金融去杠桿、防范風(fēng)險(xiǎn)可能是二季度的政策主基調(diào)，市場(chǎng)短期可能處于盤(pán)整期。日前召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議傳遞了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)工作的重要信號(hào)。會(huì)議傳達(dá)了“牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)底線(xiàn)，采取一系列措施加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融安全和穩(wěn)定”的信號(hào)。不過(guò)，從中長(zhǎng)期的投資角度來(lái)看，經(jīng)過(guò)4月調(diào)整后的A股，無(wú)論是從估值還是波動(dòng)率角度來(lái)看，都是配置性?xún)r(jià)比較高的投資品種。隨著近幾年去產(chǎn)能的推進(jìn)以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，部分行業(yè)產(chǎn)能出清比較徹底，行業(yè)集中度上升，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局好轉(zhuǎn)，在中周期—朱格拉周期的驅(qū)動(dòng)下企業(yè)盈利有望持續(xù)復(fù)蘇。因此，針對(duì)投資期限在一年以上的投資者仍推薦A股作為其資產(chǎn)配置中的主要關(guān)注資產(chǎn)。