一、基本面消息：

國務(wù)院連續(xù)兩天召開經(jīng)濟形勢研討會，會議傳遞出的信息表明，下半年的宏觀調(diào)控主基調(diào)將是“框架不變，動態(tài)優(yōu)化，防止政策疊加的負(fù)面影響”。這意味著，除了地產(chǎn)調(diào)控不放松以外，以信貸緊縮為標(biāo)志的從緊政策將告一段落，下半年宏觀政策偏向中性，產(chǎn)業(yè)政策繼續(xù)落實。

7月2日，銀行間同業(yè)拆借利率全面下跌，自5月初這一利率攀升以來，各期限拆借利率的全線下跌尚屬首次。主要原因：一是央行凈投放效應(yīng)；二是6月底的存貸比考核時間已過，商業(yè)銀行此前資金面緊張狀況已得到一定程度緩解，機構(gòu)融出資金意愿的恢復(fù)。前段時間呈現(xiàn)收緊趨勢的市場資金面開始出現(xiàn)逐步緩解跡象。

中行A股發(fā)布公告稱,擬A+H股配股融資不超過人民幣600億元人民幣。A股可配股份數(shù)量不超過196億股，H股可配股份數(shù)量不超過84億股。加上剛剛結(jié)束發(fā)行的400億可轉(zhuǎn)債,中行今年披露的再融資額度合計達1000億元。

二、股市及股指期貨走勢：

上周農(nóng)行IPO價格區(qū)間水落石出后，股指上沖無力引發(fā)市場累積的利空悉數(shù)釋放，打破了三角形盤整格局，引發(fā)了股指的一輪暴跌。上證指數(shù)周五收盤2382.9點，暴跌6.66%；滬深300指數(shù)周五收盤2534.1點，暴跌7.39%。

滬深300股指期貨指數(shù)上周放量增倉隨同現(xiàn)貨指數(shù)破位暴跌、創(chuàng)下上市以來最大周跌幅7.53%；單邊總持倉量為3.18萬手，再創(chuàng)上市以來的新高，以國泰君安、中證期貨為首的主空逢高加空操作明顯。主力合約IF1007周五收盤2546點，全周暴跌7.55%。各合約無明顯的期現(xiàn)套利機會。

三、股指期貨操作建議：

國際金融危機影響的嚴(yán)重性和經(jīng)濟復(fù)蘇的曲折性引發(fā)高層對經(jīng)濟回調(diào)的擔(dān)憂，除房地產(chǎn)調(diào)控政策之外的宏觀政策有緩和跡象；農(nóng)行的申購將導(dǎo)致資金面緊張，而中行大幅再融資計劃則對市場的資金擔(dān)憂雪上加霜。預(yù)計市場將謹(jǐn)慎對待農(nóng)行IPO造成的資金壓力。股指期貨操作建議：IF1007合約中線空單可逢低減倉；各合約無明顯的期現(xiàn)套利機會。