股指上市后，持倉量開始緩慢增加，表明投資者開始試探性參與，但市場的飽和程度遠遠不足。而其成交量相對持倉量而言，則顯得較為“積極”，這說 明參與的資金主要以日內(nèi)短線操作為主，這也從側(cè)面說明股指期貨的魅力所在。

　　股指期貨上各資金所形成的持倉將反映該市場的博弈參與結(jié)構(gòu)，它也能從側(cè)面反映股指期貨未來可能走勢。

　　股指1005合約的前20名多頭與空頭持倉合計均呈逐漸增加態(tài)勢，而前20名凈持倉（前20名多頭持倉減前20名空頭持倉合計數(shù)）則表現(xiàn)為凈空 值。這說明主流資金在股指期貨上以做空為主，也暗示著主流機構(gòu)資金的看空行為。另外，從前20名多頭持倉的具體席位上來看，我們發(fā)現(xiàn)，空頭主要以券商類期 貨公司為主，也反應(yīng)了股指期貨作為套保工具的一個重要功能。

　　總而言之，從以上三個方面分析的結(jié)果是，滬深300指數(shù)后市不容樂觀。技術(shù)上，當(dāng)前滬深300指數(shù)已經(jīng)下破2900點一帶的支撐，則其后市可能 下跌的目標將是2100點左右。對于股票投資者來說，較好的策略是，適當(dāng)減持股票，并適當(dāng)在股指期貨上拋空套保；對于投機者而言，可適當(dāng)逢反彈沽空。