上周滬深兩市表現(xiàn)良好，雖然外圍股市仍然風(fēng)雨飄搖，但是國(guó)內(nèi)利好因素的累積使得股指初步擺脫與國(guó)外股市聯(lián)動(dòng)的不利局面，全周股指基本沿著5日均線穩(wěn)步上行，市場(chǎng)活躍度有所提升。但美中不足的是量能水平仍然沒(méi)有有效放大，市場(chǎng)對(duì)后市仍存在一定的觀望情緒，周K線仍未突破五日均線的壓制。從熱點(diǎn)板塊來(lái)看，新能源、節(jié)能環(huán)保、新疆等政策受益板塊表現(xiàn)突出，包鋼稀土(600111,股吧)、西藏礦業(yè)(000762,股吧)、廣匯股份(600256,股吧)等多家個(gè)股創(chuàng)出反彈新高，而受政府調(diào)控的影響，房地產(chǎn)、金融等板塊表現(xiàn)較為疲弱。

　　地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題一直牽動(dòng)著市場(chǎng)的神經(jīng)，股指從3180點(diǎn)開始破位下行部分也是由于銀監(jiān)會(huì)開始對(duì)地方融資平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題進(jìn)行嚴(yán)查，但是由于銀監(jiān)會(huì)和地方政策在這個(gè)問(wèn)題上一直存在著分歧，問(wèn)題并沒(méi)有完全暴露，此次國(guó)務(wù)院下定決心以四項(xiàng)舉措整治地方融資平臺(tái)，雖然從中長(zhǎng)期來(lái)看有利于經(jīng)濟(jì)和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定運(yùn)行，但是短期來(lái)講勢(shì)必加大市場(chǎng)對(duì)于銀行體系的擔(dān)憂，從而對(duì)銀行、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的走勢(shì)形成壓制，不利于A 股市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。

　　在內(nèi)外不確定因素增加的背景下，5月以來(lái)央行改變了連續(xù)凈回籠資金的態(tài)勢(shì)，全月釋放資金2240億元，而進(jìn)入6月公開市場(chǎng)將再度迎來(lái)巨額資金釋放高峰，6月較為寬松的資金仍然值得期待。央行公開市場(chǎng)凈投放資金不僅緩解了銀行體系流動(dòng)性緊張的局面，也體現(xiàn)了管理層的意圖，降低了市場(chǎng)對(duì)于加息等進(jìn)一步貨幣緊縮政策的擔(dān)憂。

　　雖然市場(chǎng)對(duì)于政策面的擔(dān)憂情緒正在緩解，未來(lái)對(duì)于政策面改善有了更多的期待，但是農(nóng)行IPO上市、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)、地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)等仍使得未來(lái)市場(chǎng)面臨不確定性。從技術(shù)面來(lái)看，雖然指數(shù)仍然沿著5日均線緩慢上行，但是從量能來(lái)看，上周除周一兩市成交量超過(guò)2200億外，其余四個(gè)交易日兩市平均成交額僅在1700億左右，顯示在反彈至2650點(diǎn)上方后，市場(chǎng)對(duì)于后市的觀望氣氛比較濃厚，如果未來(lái)成交量仍然不能改善，下周指數(shù)仍將有所反復(fù)。在操作上，重倉(cāng)以及之前在低位加倉(cāng)的投資者可以逢高拋售手中個(gè)股主動(dòng)降低倉(cāng)位，而輕倉(cāng)的投資者不要盲目追高，持幣觀望等待入場(chǎng)時(shí)機(jī)仍是較好的操作策略。