最近有媒體稱期指走勢具有持續(xù)引領(lǐng)股市1~2分鐘走勢的能力。昨日,格林期貨劉光素表示,他們研究得出的答案是否定的。其滯后的主要原因是由于行情發(fā)布之前要先對跨市場的300只個股的行情進(jìn)行收集和計算引起的,并不代表期指在持續(xù)引領(lǐng)股指的走勢。HS300指數(shù)的行情滯后還將繼續(xù)存在下去。

　　媒體驚爆“2分鐘天機(jī)”

　　股指期貨上市后,密切關(guān)注股指和股指期貨走勢的市場有關(guān)人士發(fā)現(xiàn),在期指行情和現(xiàn)貨股指行情之間存在一個現(xiàn)象:即行情走勢上存在期指領(lǐng)先股指的情形。某媒體刊發(fā)的《120秒天機(jī):重要拐點(diǎn)期指總是領(lǐng)跑股指兩分鐘》一文被各大網(wǎng)站紛紛轉(zhuǎn)載。投資者和專業(yè)人士都在探討,能否利用這神秘的2分鐘領(lǐng)先進(jìn)行交易操作指導(dǎo)甚至進(jìn)行套利交易？期指神秘的2分鐘行情領(lǐng)先成了股市和股指期貨投資者以及相關(guān)市場人士共同關(guān)心的問題。

　　確實有1分鐘滯后

　　劉光素表示,事實上,在文華財經(jīng)的行情系統(tǒng)上,將HS300股指期貨主力合約IF1006的分時走勢圖和HS300指數(shù)的分時走勢圖疊加在一起來看,HS300指數(shù)的走勢確實較期指的走勢有1～2分鐘的滯后,尤其在大的拐點(diǎn)上看起來更明顯。例如:5月31日IF1006合約在11:19的時間上有一個明顯的下跌轉(zhuǎn)折點(diǎn),而HS300指數(shù)的下跌轉(zhuǎn)折點(diǎn)則出現(xiàn)在11:20的時間上,粗略看來,滯后了大約1分鐘左右;不但如此,從全天的走勢來看,大體也具有相應(yīng)的1～2分鐘的時滯。

　　電腦行情收集計算引起

　　期指走勢真的具有持續(xù)引領(lǐng)股市1～2分鐘走勢的能力嗎？劉光素表示,答案是否定的。實證證明,期指和股指在日內(nèi)的走勢大多數(shù)情形下本質(zhì)上是基本同步的,股票和期指的走勢并沒有明顯的 1～2分鐘的差異。那么行情顯示的1～2分鐘的時滯是怎么產(chǎn)生的呢？

　　HS300指數(shù)行情在發(fā)布到行情軟件商之前,交易所的主機(jī)首先需要按照一定的時間間隔收集分別在兩個交易所成交的300只成分股的即時成交價、其次按照既定方法進(jìn)行計算、然后再發(fā)布到行情商,這一系列的程序其實基本上就決定了滬深300指數(shù)需要有1分鐘左右的滯后。

　　劉光素以最快的行情傳送——高頻數(shù)據(jù)傳送的行情來進(jìn)行詳細(xì)的實證分析,用最容易比較的開盤時刻的明細(xì)成交為例說明這點(diǎn)。對5月31日采集的 IF1006合約開盤時刻的成交明細(xì)數(shù)據(jù)、滬深300指數(shù)開盤時刻的成交明細(xì)數(shù)據(jù)、以及上交所和深交所的個股的開盤時刻的成交明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行相應(yīng)的對比,顯示HS300指數(shù)的行情發(fā)布過程確實需要比期指和個股多1分鐘左右的時間。

　　劉光素指出,HS300指數(shù)的行情較期指行情滯后1～2分鐘是很正常的。其滯后的主要原因是由于行情發(fā)布之前要先對跨市場的300只個股的行情進(jìn)行收集和計算引起的,并不代表期指在持續(xù)引領(lǐng)股指的走勢。HS300指數(shù)的行情滯后還將繼續(xù)存在下去。