本周五即將公布的5月宏觀經(jīng)濟(jì)各項(xiàng)指標(biāo),這將成為判斷目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面和未來(lái)宏觀政策走向的重要風(fēng)向標(biāo)。部分市場(chǎng)人士表示,中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期面臨下滑擔(dān)憂,CPI近期將沖高回落,反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面存在隱憂。但從另一個(gè)角度看,也意味著加息等貨幣緊縮性政策出臺(tái)的可能性越來(lái)越低,政策面將大大抵消基本面帶來(lái)的利空沖擊。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文表示,通貨膨脹壓力的洪峰可能已經(jīng)過(guò)去,年底CPI增速將下降到2%到2.5%左右,貨幣緊縮的必要性日漸降低。

　　“經(jīng)濟(jì)減速、大宗商品價(jià)格下降、美元匯率升值等因素是影響這一趨勢(shì)的基本原因。”高善文說(shuō),“在這樣的背景下,貨幣緊縮看起來(lái)越來(lái)越?jīng)]必要,無(wú)論通過(guò)加息手段控制經(jīng)濟(jì),或者通過(guò)非常強(qiáng)的信貸控制管理總需求,抑或進(jìn)行匯率升值的緊縮性措施。”

　　天治基金認(rèn)為,從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況來(lái)看,經(jīng)濟(jì)增速環(huán)比回落的態(tài)勢(shì)仍在繼續(xù),五月份PMI為53.9,環(huán)比回落1.8個(gè)百分點(diǎn),不過(guò)數(shù)據(jù)仍然在50以上,顯示經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭仍然較好。5月份蔬菜等價(jià)格開(kāi)始環(huán)比回落,所以市場(chǎng)對(duì)通脹的預(yù)期減弱,短期加息的可能性在下降,加息預(yù)期減弱。

　　而近期大肆唱多的中信證券(600030,股吧)則非?？春贸隹跀?shù)據(jù)超預(yù)期對(duì)近期市場(chǎng)的影響。中信證券(600030,股吧)指出,5月份出口增速有可能超出市場(chǎng)預(yù)期,達(dá)到40%到50%的水平,強(qiáng)勁的出口數(shù)據(jù)將緩解對(duì)于海外市場(chǎng)波動(dòng)的擔(dān)心。

　　申萬(wàn)巴黎則看重經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的未來(lái)走向。申萬(wàn)巴黎表示,當(dāng)前整體物價(jià)壓力正在減弱,二季度或?qū)⑦_(dá)到頂峰,但環(huán)比趨勢(shì)項(xiàng)自09年10月份見(jiàn)頂后連續(xù)回落,這預(yù)示未來(lái)同比數(shù)據(jù)下降是大概率事件。同時(shí),全球市場(chǎng)仍然會(huì)偏弱勢(shì)。歐元區(qū)出口對(duì)中國(guó)的影響尚未體現(xiàn),預(yù)計(jì)其負(fù)面效應(yīng)將在今年第四季度至明年第一季度體現(xiàn)。

　　雙底到了嗎

　　而對(duì)于近期市場(chǎng)“雙底”格局是否形成,市場(chǎng)人士分歧較大。 西南證券(600369,股吧)分析師張剛說(shuō),“從歷史上看,股指大跌之后,一般都會(huì)經(jīng)歷雙底構(gòu)筑,此后步入短暫的升勢(shì)。2009年八九月份和2010年春節(jié)前夕的雙底后,次月都出現(xiàn)一定程度的上漲。而今年四五月份的大跌后,市場(chǎng)再度重現(xiàn)雙底格局,后市有望步入升勢(shì)。”

　　深圳一位短線私募高手表示,今天的反彈是由于中信銀行(601998,股吧)被直線拉升,帶動(dòng)銀行股的人氣。相似的場(chǎng)景曾經(jīng)在去年12月14日曾上演,中信銀行(601998,股吧)漲停直接導(dǎo)致上證綜指從3178點(diǎn)反轉(zhuǎn)到3302點(diǎn)。在期指大戰(zhàn)中,中信銀行一直是最好的武器,因?yàn)檫@只股票雖然市值高達(dá)1400多億,但由于機(jī)構(gòu)持股者眾,拋售壓力很小,容易被拉漲停,從而帶動(dòng)銀行股整體上漲,導(dǎo)致大盤(pán)大幅拉升。這種反彈可能會(huì)持續(xù)一周,但高度并不會(huì)太大,以60日均線為壓制。

　　新華基金認(rèn)為,從今年以來(lái)的大盤(pán)跌幅以及當(dāng)前萎縮的成交量等因素判斷,短期內(nèi)大盤(pán)存在一定的反彈機(jī)會(huì),但更長(zhǎng)時(shí)間的走勢(shì)則受制于宏觀經(jīng)濟(jì)的演變。如果房?jī)r(jià)仍不出現(xiàn)回落,政府還會(huì)出臺(tái)更為嚴(yán)厲的調(diào)控政策。目前,“土地稅”、“房產(chǎn)稅”漸行漸近,在政策尚未明朗前,市場(chǎng)走勢(shì)仍可能有反復(fù),政府清理地方融資平臺(tái)對(duì)銀行產(chǎn)生的影響預(yù)期不明, 也是影響股市的重要因素。

　　景良能量總經(jīng)理廖黎輝表示,因?yàn)槭袌?chǎng)在傳中金所將出臺(tái)限制做空等政策性利好因素,導(dǎo)致了今天大盤(pán)的反彈。目前來(lái)看,市場(chǎng)小雙底的形態(tài)提高了市場(chǎng)的信心,這種政策性利好可能催生市場(chǎng)一到兩周的行情,但隨后市場(chǎng)走勢(shì)還要觀察。