上周滬深300現(xiàn)指結(jié)束了連續(xù)四周的橫盤者整理，往下突破前期低點，大幅下挫，創(chuàng)下了股指期貨上市以來的第二大跌幅，周下跌 202.18點，跌幅為7.39%。股指期貨成交量和持倉量較上周有所放大。

上周，期現(xiàn)價差逐漸縮小，近月合約價差縮小較快，而遠月合約價差縮小較慢，呈現(xiàn)遠月強于近月的特點。上周，遠月合約與近月合約的價差也逐漸擴大。

上周，國內(nèi)股市大幅下挫，金融和地產(chǎn)依然是護盤主力。美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)不佳，導致國外股市大跌。

6月份PMI指數(shù)大幅滑落1.8個百分點至52.1%，明顯低于市場預期的53.2%。反映內(nèi)需的新訂單、采購以及進口指數(shù)分別下滑至 52.1%、53.5%和50.4%；而反映外需的出口訂單指數(shù)則繼續(xù)滑落2.1個百分點至51.7%；工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也大幅滑落2.4個百分點至 55.8%，顯示經(jīng)濟可能出現(xiàn)加速下滑的態(tài)勢。

農(nóng)行發(fā)行價格合理，料對銀行板塊負面影響不大，短期影響主要體現(xiàn)在壓縮市場資金的供應，而上市后則對銀行股起到較強的支撐作用。

我們認為，本周股指上行概率不大，而弱勢探底依然是大概率事件。兩大利空將引領本周行情。一是農(nóng)行將于7月6日網(wǎng)上申購，市場抽血現(xiàn)象或加重，粗略估計，若農(nóng)行的發(fā)行價格為2.68元，凍結(jié)的資金在8000億元以上，其中必定有部分資金來源于股市的回流；二是本周6月份的相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)會陸續(xù)發(fā)布，市場的神經(jīng)將進一步繃緊。從6月份的PMI數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟減緩加速，6月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或要低于市場的預期?；久娴淖邏膶⒁贿M步壓制股指的上行。

本周股指進一步大幅下跌的可能較小，目前滬深300的股指已處于歷史低位，而銀行、保險和地產(chǎn)等權(quán)重股將依然擔負起護盤的重任。滬深300指數(shù)在2355附近將有將支撐，對應主力1007合約價位為2370左右。

趨勢投資策略，建議投資者短期靈活操作，IF1007合約支撐位為2370，短期阻力位為2600。主要以逢高做空為主，注意控制好倉位，密切關注大盤和相關經(jīng)濟數(shù)據(jù)及政策的出臺。套利策略，密切關注1008與現(xiàn)貨價差的走勢，如果價差達到50點以上，則出現(xiàn)期現(xiàn)套利機會。