金投網(wǎng)（www.jhhuoguo.com）1月14日訊，?指利用期貨合約價(jià)格之間不合理關(guān)系進(jìn)行套利交易的稱(chēng)為價(jià)差交易。價(jià)差交易與套利的主要區(qū)別在于，套利是針對(duì)期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)相同資產(chǎn)價(jià)格不合理的關(guān)系進(jìn)行交易，獲取無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)。而價(jià)差交易是針對(duì)期貨市場(chǎng)上具有關(guān)聯(lián)的不同期貨和約之間的不合理價(jià)格關(guān)系進(jìn)行交易，博取差價(jià)利潤(rùn)。套利是在期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行交易，而價(jià)差交易都在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行。

跨期套利：利用股指期貨不同月份合約之間的價(jià)格差價(jià)進(jìn)行相反交易，從中獲利。

跨市套利：套利者在兩個(gè)交易所對(duì)兩種類(lèi)似的期貨合約同時(shí)進(jìn)行方向相反的交易。

跨品種套利：利用兩種不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影響的品種之間的價(jià)差進(jìn)行套利交易。

(1)多頭跨期套利

當(dāng)股票市場(chǎng)趨勢(shì)向上時(shí)，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價(jià)格比近期月份合約的價(jià)格更容易迅速上升時(shí)，進(jìn)行多頭跨期套利的投資者，出售近期月份合約而買(mǎi)進(jìn)遠(yuǎn)期月份合約。

正如套利者所料,市場(chǎng)出現(xiàn)上漲,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大,于是產(chǎn)生了凈差額利潤(rùn)(-0.5+1.00)×500=250美元

如果股票市場(chǎng)趨勢(shì)向上, 且交割月份較近的期貨合約價(jià)格比遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格上升快時(shí)，投資者就買(mǎi)入近期月份期貨合約而賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約，到未來(lái)價(jià)格上升時(shí),再賣(mài)出近期合約買(mǎi)入遠(yuǎn)期合約。

在此多頭跨期套利交易中,遠(yuǎn)期股指期貨合約與近期股票指數(shù)合約的差額擴(kuò)大,該套利者可獲得的利潤(rùn)為(0.50-0.25)×500=125美元

(2)空頭跨期套利

當(dāng)股票市場(chǎng)趨勢(shì)向下時(shí)，且交割月份較遠(yuǎn)的期貨合約價(jià)格比近期月份合約的價(jià)格更容易迅速下跌時(shí)，進(jìn)行空頭跨期套利的投資者，買(mǎi)進(jìn)近期月份合約而賣(mài)出遠(yuǎn)期月份合約。

正如套利者所料,市場(chǎng)出現(xiàn)下跌,遠(yuǎn)期即12月份合約與近期即6月份合約之間的差額擴(kuò)大,于是產(chǎn)生了凈差額利潤(rùn)(-0.5+1.00)×500=250美元

如果股票市場(chǎng)趨勢(shì)向下, 且交割月份較近的期貨合約價(jià)格比遠(yuǎn)期月份合約的價(jià)格下跌快時(shí)，投資者就賣(mài)出近期月份期貨合約而買(mǎi)入遠(yuǎn)期月份合約，到未來(lái)價(jià)格下跌時(shí),再買(mǎi)入近期合約賣(mài)出遠(yuǎn)期合約。

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