金投網(wǎng)1月13日訊，市場(chǎng)下跌。全周滬深300下跌9.90%,上證50下跌8.31%,中證500下跌13.75%。

期貨方面,根據(jù)收盤(pán)價(jià)計(jì)算,滬深300近月、下月、下季、隔季合約分別下跌9.55%、9.66%、10.17%、10.78%;上證50近月、下月、下季、隔季合約分別下跌8.15%、8.76%、8.89%、9.33%;中證500近月、下月、下季、隔季合約分別下跌為12.92%、13.50%、13.67%、13.20%。

據(jù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)顯示,上周除煤炭外,各行業(yè)普遍下跌。其中鋼鐵、銀行是跌幅較小的板塊;計(jì)算機(jī)、傳媒、機(jī)械是跌幅較大的板塊。煤炭、鋼鐵對(duì)滬深300指數(shù)形成正向貢獻(xiàn);非銀行金融、銀行、傳媒形成較大的負(fù)向貢獻(xiàn)。煤炭對(duì)上證50指數(shù)形成正向貢獻(xiàn);非銀行金融、銀行、建筑形成較大的負(fù)向貢獻(xiàn)。煤炭、鋼鐵對(duì)中證500指數(shù)形成較大的正向貢獻(xiàn);醫(yī)藥、計(jì)算機(jī)、房地產(chǎn)形成較大的負(fù)向貢獻(xiàn)。

海外市場(chǎng)方面,我們觀測(cè)的幾個(gè)主要市場(chǎng)普遍下跌。美股上周下跌5.96%;日本股市上周下跌7.02%。上周恒生指數(shù)下跌6.67%,目前A-H股溢價(jià)指數(shù)為141.20點(diǎn),較前一周下降,表明A股上周走勢(shì)較H股走勢(shì)弱。從估值水平來(lái)看,歷史業(yè)績(jī)所對(duì)應(yīng)的滬深300、上證50、中證500的PE(TTM)較前一周下降,分別為12.53、9.68、47.08倍。

個(gè)股方面,鞍鋼股份、冀中能源、西山煤電對(duì)滬深300指數(shù)的正向貢獻(xiàn)最高;民生銀行、中國(guó)平安、中信證券對(duì)滬深300指數(shù)的負(fù)向貢獻(xiàn)最高;中國(guó)神華對(duì)上證50指數(shù)正向貢獻(xiàn)最高;民生銀行、中國(guó)平安、中信證券對(duì)上證50指數(shù)的負(fù)向貢獻(xiàn)最高;烽火通信、美好集團(tuán)、海大集團(tuán)對(duì)中證500指數(shù)的正向貢獻(xiàn)最高;天齊鋰業(yè)、啟明星辰、海南海藥對(duì)中證500指數(shù)的負(fù)向貢獻(xiàn)最高。

根據(jù)套利模型的測(cè)算,目前各股指期貨合約均無(wú)顯著套利機(jī)會(huì)。

恐慌情緒反應(yīng)過(guò)度。上周,受到美元加息的后續(xù)影響,全球股市普遍大跌。同時(shí),A股市場(chǎng)受到新實(shí)施的熔斷機(jī)制影響,造成股市觸發(fā)一檔5%熔斷線后,市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性枯竭,兩度提前休市。不過(guò),新實(shí)施的熔斷機(jī)制已被緊急叫停,周五市場(chǎng)應(yīng)聲大漲。我們判斷,上周市場(chǎng)的巨大跌幅中存在恐慌情緒的過(guò)度反應(yīng)、在利空不斷被市場(chǎng)消化的前提下,投資者對(duì)后市不必過(guò)分擔(dān)心。

風(fēng)險(xiǎn)提示:市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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