滬深300股指期貨推出近兩個月的時間，雖然成交量和持倉量穩(wěn)步增長，但市場結(jié)構(gòu)仍不夠完善，投資結(jié)構(gòu)不盡合理：

　　從股指期貨開戶情況看，截至上周總開戶數(shù)突破3萬戶，較上市前的9000戶增長逾200％；但從投資者結(jié)構(gòu)看，機(jī)構(gòu)僅占2％，個人投資者占到98％；從市場成交情況看，法人成交量也只占到2％，不過法人持倉量卻占到24％左右，顯示機(jī)構(gòu)投資者仍然是中長線穩(wěn)定市場的中堅(jiān)力量；而從目前整體市場成交量與持倉量比較來看，高達(dá)15：1 的比值遠(yuǎn)大于國際市場的平均水平，顯示國內(nèi)投機(jī)氛圍濃厚，一些成熟國家的期指成交量還小于持倉量。

　　國內(nèi)股指期貨處于發(fā)展初期，套利和投機(jī)是市場兩大主要群體。

　　對于投機(jī)者來說，股指期貨市場是一個沒有硝煙的戰(zhàn)場。從滬深300指數(shù)上市近兩個月以來的情況看，總體處于震蕩向下的趨勢，應(yīng)該說空方獲利較為豐厚，多方損失則較為慘烈，而從前期市場對幾大券商系期貨公司的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，客戶盈利比例只有38％，也就是說1/3的客戶賺了2/3客戶的錢。

　　相對于投機(jī)市場的激烈博弈，套利者卻在短短時間內(nèi)賺得盆滿缽滿。統(tǒng)計(jì)顯示，由于當(dāng)月合約一般在升水12-15點(diǎn)則存在套利機(jī)會，而下月合約在升水25-30點(diǎn)則存在套利機(jī)會，那如果單從IF1005合約的26個交易日的收盤價計(jì)算就有18個交易日有套利機(jī)會，占比達(dá)到70％，而如果每次套利收益在0.3%-0.5％左右，則年化收益率可達(dá)到60%-100％，當(dāng)然由于套利交易對資金、軟件、硬件和技術(shù)都有較高的要求，因此套利交易只適合一些特定群體，無法實(shí)現(xiàn)大眾化交易；另外從國際市場的經(jīng)驗(yàn)看，這種高效的套利機(jī)會將隨著市場的逐漸成熟而下降，尤其機(jī)構(gòu)投資者的逐漸滲入，市場套利機(jī)會和空間都將出現(xiàn)萎縮。