上周五，美股略高開后雖出現(xiàn)沖高整理走勢，但道指、標普、納指依然收漲0.16％、0.13％、0.11％，三大股指的周漲幅也小幅擴大到 2.35％、2.37％、2.95％。與此同時，其他主要股指上周都有不俗的表現(xiàn)，較為遜色的英、澳、巴等周升幅也在1.5％上下，較出色的西、意周漲幅則高達近4.6％、5.6％。對比可發(fā)現(xiàn)，雖然近兩周主要股指的周漲幅大多呈擴大態(tài)勢，日經(jīng)指數(shù)還完全收復了前一周的失地，但絕大多數(shù)的陽線實體長度較前明顯縮短（僅英、加與納指除外），某種程度說明多方向上拓展空間的力度已有所減弱，近日沖高整理甚至遇阻回落的可能因此就會相對更大些。

　　與股市十分相像，上周國際期市仍保持整體上揚的局面，這與美元指數(shù)的持續(xù)滑落無疑是分不開的。以美國期市為例，除銅價小幅下調(diào)外，CRB指數(shù)、黃金和玉米(資訊,行情)(資訊,行情)、小麥(資訊,行情)(資訊,行情)等都有較大的升幅，原油、白銀更是勁升4.6％、5.2％，且大多數(shù)品種上周的漲幅較前明顯加大。以下三方面尚需多加注意：一是遇阻于90關口之后，美元指數(shù)上周繼續(xù)下行并跌破了5周均線，但兩個月來的上升趨勢線（本周約在84.3）卻沒有被破壞，而前期平臺低點（85.13）又具有一定的支撐作用，目前繼續(xù)下調(diào)的空間因此就相當有限，換言之，40日均線處仍有一番爭奪，上破5日均線則有望再次走強；二是油價近兩周雖探底回升并基本解除了破位下行的警報，可季線與半年線即13周與26周均線卻匯聚在78.2美元/桶附近，此處還是短期形態(tài)量度漲幅所在，短線反復因此便在所難免，加之年內(nèi)的周陽線從未超過兩根，近日沖高整理的可能就會更大一些；三是金價近四周始終保持震蕩上行態(tài)勢，歷史新高又一次被刷新，沖擊 1300美元/盎司的希望也非常大，可周線四連陽卻達到9個月來的極限，這某種程度或許也會增加近期的變數(shù)，或者說，金價通向1300美元的道路很可能仍將十分坎坷。

　　僅就美股而言，以下幾點仍有必要多留意：一是雖說主要股指刺穿年線后均大幅回升，納指還連漲7天并創(chuàng)八個月來連漲的時間紀錄，但它們目前卻都受制于緩緩下移的40日均線，道指、標普還同時連收三顆陽星，既表明多方短線仍掌控著股指的運行方向，也說明市場現(xiàn)在較為迷茫，短期內(nèi)有效的上下空間都將受到較大限制。二是三大股指上周不僅重返5周均線之上，而且上破了僅一個半月來的下降壓力線，中期趨勢轉(zhuǎn)強的可能由此大增，但某種趨勢的改變往往是漸進式的，而26周與13周均線又構成較明顯的反壓，且道指、標普近兩周累計漲幅達5.22％、4.94％，即去年11月以來連續(xù)兩周的最大漲幅，兩者的陽線實體長度又出現(xiàn)縮減跡象，本周因此就有兩種可能－－繼續(xù)上揚，但力度進一步減弱；沖高整理，以便驗證上破有效性，并積聚再次上行所需的能量。三是以道指、標普的波動情況判斷，本周最大落差很可能會超過390點和42點，而由開盤到下探低點則會達到150點和20點或以上，就是說，短線先下探可能對后市更為有利。

　　兩市上周慣性略高開后便陷入震蕩下調(diào)態(tài)勢中，滬深大盤分別下跌2.21％、2.66％，前期強勢群體如創(chuàng)業(yè)板、醫(yī)藥等的大幅回落也使近日更加難以樂觀。但量價的變化仍需多加關注。首先，上周成交額雖銳減近66％或僅為2740億元，但日均成交1370億元的萎縮幅度卻不到15％，而連續(xù)七周的日均量不足2000億元又是一年多來最長的低迷期，表明目前量能仍明顯不足，量變幅度也不足以促使市場發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，低姿態(tài)整理格局因此就難以扭轉(zhuǎn)；其次，5周均線下移對大盤的壓制作用相當明顯，而周線組合又很不理想，近日慣性下探的可能因此就無法排除。即使反彈，上周中心值（2550點和10132點）與5周均線恐怕也難以逾越，而一旦遇阻回落特別是在放量情況下，再創(chuàng)新低的幾率也會進一步加大。

　　總而言之，美元與期市整體走向可能再次發(fā)生轉(zhuǎn)變，周邊股市兩周內(nèi)很可能也將轉(zhuǎn)入整理態(tài)勢，這一定程度也會抑制A股或有的彈升。估計兩市本周仍將受制于5周均線，再創(chuàng)新低的可能也有增無減，滬市或許會下探2400點整數(shù)關口。