盡管現(xiàn)貨市場(chǎng)因迷失方向而創(chuàng)下成交地量，股指期貨主力合約卻逆市場(chǎng)而動(dòng)，成交量創(chuàng)下7月合約上市以來(lái)新高。24日，股指期貨和現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)成交可謂“冰火兩重天”，一邊是現(xiàn)貨市場(chǎng)在極其低迷的成交量下等待方向，另一邊卻是期指市場(chǎng)多空大打出手，后市分歧加大。而股指期貨收盤(pán)后持倉(cāng)量數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)似乎露出見(jiàn)底信號(hào)。

　　冰火兩重天

　　24日，股指期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度截然相反。A股市場(chǎng)整體呈現(xiàn)縮量震蕩走勢(shì)，多空雙方謹(jǐn)慎觀望，滬深兩市成交額勉強(qiáng)突破1000億。其中，滬市成交521億元人民幣，創(chuàng)出罕見(jiàn)的地量；而另一邊，股指期貨主力合約IF1007成交卻異?；钴S，量能突變并“逆市”創(chuàng)下上市以來(lái)新高，該合約全天成交297949手。

　　反映在價(jià)格上，期現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)出“震蕩市”的共同特征。全天滬深300指數(shù)震蕩區(qū)間約為44個(gè)點(diǎn)，收盤(pán)報(bào)2757.50點(diǎn)；而期指市場(chǎng)震蕩幅度明顯大于現(xiàn)指，主力合約IF1007震蕩區(qū)間達(dá)60點(diǎn)，收盤(pán)時(shí)，期指IF1007合約較現(xiàn)指升水為13.5點(diǎn)，較前一個(gè)交易日有所擴(kuò)大。

　　從持倉(cāng)交易排行數(shù)據(jù)看，前20家成交活躍的席位中，券商控股期貨公司已多達(dá)18家，占據(jù)了90%的份額，這表明，股指期貨對(duì)證券市場(chǎng)投資者的吸引力開(kāi)始增大，兩個(gè)市場(chǎng)投資者的兼容性提高。正因如此，投資者對(duì)于期現(xiàn)貨市場(chǎng)的判斷一致性逐步提高。

　　分歧加大

　　現(xiàn)貨市場(chǎng)的地量與期指市場(chǎng)的天量反差，反映在投資者心態(tài)方面，預(yù)示著市場(chǎng)對(duì)當(dāng)前A股市場(chǎng)的分歧逐步加大，不排除遭遇變盤(pán)的可能性。

　　應(yīng)該說(shuō)，24日期指主力合約的突然放量出乎不少市場(chǎng)人士的意料，因?yàn)檫@與當(dāng)前市場(chǎng)形勢(shì)相違背。一方面，近期相關(guān)部門(mén)打擊日內(nèi)過(guò)度投機(jī)交易的決心較大，且收效明顯，這一點(diǎn)從近期期指主力合約成交量大幅萎縮可以看出一些端倪；與此同時(shí)，各大期貨公司的客戶也意識(shí)提高，主動(dòng)減少了日內(nèi)短線交易。

　　在這樣的背景下，主力合約突然放量，唯一的解釋只能是投資者對(duì)A股市場(chǎng)的后市分歧加大，因市場(chǎng)內(nèi)在的需求，導(dǎo)致成交量突然放大。而有意思的是，現(xiàn)貨市場(chǎng)卻出現(xiàn)了久違的地量交易，股市投資者的心態(tài)也相當(dāng)謹(jǐn)慎，觀望氣氛極濃。當(dāng)然，這與農(nóng)行即將IPO關(guān)系密切，在農(nóng)行上市前，大資金顯然不敢貿(mào)然出擊；或者說(shuō)，資金對(duì)后市的判斷沒(méi)有十足的把握。

　　在這種情況下，期指市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重分歧的同時(shí)，持倉(cāng)量也開(kāi)始下降，反映市場(chǎng)離場(chǎng)觀望意愿較強(qiáng)，7月合約24日收盤(pán)持倉(cāng)量?jī)H為18877手，該數(shù)據(jù)是近一周以來(lái)的最低水平。中金所公布的持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，24日多空持倉(cāng)量前20家席位中，多空雙方同時(shí)減倉(cāng)，其中，多頭累計(jì)減倉(cāng)113手，而空頭累計(jì)減倉(cāng) 384手。從這里可以發(fā)現(xiàn)，空頭離場(chǎng)愿望似乎要強(qiáng)于多頭，后市可能對(duì)多頭有利。