01德意志銀行不再參與LBMA的黃金定價

德意志銀行(Deutsche Bank)周二(4月29日)正式宣布兩周后將不再參與倫敦金銀市場協(xié)會(LBMA)的黃金和白銀定價，截至目前為止其定價席位依然無人接替。

德意志銀行是以資產(chǎn)計德國最大的銀行，是負責(zé)確定倫敦黃金基準價格的五家銀行之一，也是確定白銀基準價格的三家銀行之一。

據(jù)一位知情人士稱，德意志銀行將在5月13日最后一次參與市場金銀定價后正式退出。2014年1月這家歐洲最大的投資銀行曾計劃讓出倫敦金銀定價權(quán)席位，但出售協(xié)議遲遲未達成。

德意志銀行是倫敦金銀市場協(xié)會五大黃金做市商及三大白銀做市商成員之一，負責(zé)為礦業(yè)公司、珠寶商以及央行制定金銀價格基準。剩下的幾大做市商成員分別是巴克萊銀行、法國興業(yè)銀行、加拿大豐業(yè)銀行和匯豐銀行。

02什么是黃金定價機制

早在19世紀初，倫敦就是世界黃金精煉、銷售和交換的中心。1919年，國際黃金市場開始實行日定價制度（這就是國際黃金定價機制），每日兩次，該價格是世界上最主要金價行情，一直影響到紐約以及香港黃金市場的交易，許多國家和地區(qū)的黃金市場價格均以倫敦金價為標準，再根據(jù)各自的供需情況而上下波動。同時國際黃金定價機制亦是許多涉及黃金交易和約的基準價格機制。

國際定價是在“黃金屋”（Gold Room）--一間位于英國倫敦市中心的洛希爾公司總部的辦公室里進行的。從1919年9月12日，倫敦五大金行的代表首次聚會“黃金屋”，開始制定倫敦黃金市場每天的黃金價格，這種制度一直延續(xù)到了今天。五大金行每天制定兩次金價，分別為上午10時30分和下午3時。

由洛希爾公司作為定價主持人，一般在定價之前，市場交易停止片刻。此時各金商先暫停報價，由洛希爾公司的首席代表根據(jù)前一天晚上的倫敦市場收盤之后的紐約黃金市場價格以及當(dāng)天早上的香港黃金市場價格定出一個適當(dāng)?shù)拈_盤價。其余四家公司代表則分坐在“黃金屋”的四周，立即將開盤價報給各自公司的交易室，各個公司的交易室則馬上按照這個價格進行交易，把最新的黃金價格用電話或電傳轉(zhuǎn)告給其客戶，并通過路透社把價格呈現(xiàn)在各自交易室的電腦系統(tǒng)終端。各個代表在收到訂購業(yè)務(wù)時，會將所有的交易單加在一起，看是買多還是賣多，或是買賣相抵，隨后將數(shù)據(jù)信息以簡單的行話告訴給洛希爾公司的首席代表以調(diào)整價格。

如果開盤價過高，國際黃金價格市場上沒有出現(xiàn)買方，首席代表將會降低黃金價格；而如果開盤價過低，則會將國際金價抬高，直到出現(xiàn)賣家。定價交易就是在這樣的供求關(guān)系上定出新價格的。同時，在“黃金屋”中，每個公司代表的桌上都有一面英國小旗，一開始都是豎著的。在黃金定價過程中，只要還有一個公司的旗幟豎在桌上，就意味著市場上還有新的黃金交易訂購，洛希爾公司的首席代表就不能結(jié)束定價。只有等到“黃金屋”內(nèi)的五面小旗一起放倒，表示市場上已經(jīng)沒有了新的買方和賣方，訂購業(yè)務(wù)完成，才會由洛希爾公司的代表宣布交易結(jié)束，定價的最后價格就是成交價格。定價的時間長短要看市場的供求情況，短則1分鐘，長可達1小時左右。之后，新價格就很快會傳遞到世界各地的交易者。

事實上，與其說倫敦黃金定價系統(tǒng)設(shè)定金價，還不如說它依據(jù)市場行為、反映黃金交易者們的一致意見。它就如同黃金帝國的參議院，通過每天向黃金市場傳遞投票結(jié)果的方式給予支持，投票結(jié)果產(chǎn)生后，黃金市場會立即圍繞這個結(jié)果在激情的驅(qū)使下或是平和、或是洶涌地波動。

03誰可以參與倫敦黃金市場協(xié)會的黃金定價？

那么誰有黃金定價權(quán)呢？現(xiàn)在的黃金定價權(quán)由匯豐銀行、德意志銀行、巴克萊銀行、法國興業(yè)銀行、加拿大豐業(yè)銀行共同操作。

美國匯豐銀行

美國匯豐銀行（HSBC Bank USA NA）為匯豐集團在美國地區(qū)的銀行，屬于美國匯豐有限公司的主要附屬機構(gòu)，而美國匯豐有限公司則是匯豐控股有限公司旗下的北美匯豐控股有限公司間接持有的全資附屬機構(gòu)。

據(jù)美國匯豐第三季度業(yè)績顯示，截至2009年九月底止，美國匯豐持有的貴金屬總值85.87億美元（約669.78億港元），較六月底增加22.26億美元，升幅達到35%。

美國匯豐銀行擁有美國最大金庫。

美國匯豐銀行在紐約州設(shè)有400多家分行，在佛羅里達州、加利福尼亞州、新澤西州、康乃迪克州、維珍尼亞州 及賓夕法尼亞州亦設(shè)有分行網(wǎng)絡(luò)。此外，在特拉華州、華盛頓州、馬里蘭州、俄勒岡州及華府地區(qū)均設(shè)有1家分行。

德意志銀行

德意志銀行股份公司是一家跨國銀行，總部位于德國法蘭克福，由約瑟夫·阿克曼任執(zhí)行董事長兼CEO，羅爾夫·布魯爾任監(jiān)事長。德意志銀行股份公司是全世界最大的投資銀行。全球十大外匯交易商之首，市占率為15.18%，

截至2008年12月月底，德意志銀行的總資產(chǎn)高達30,653.307億美元、第一級資本432.76億美元、于2008年虧損65.43億美元。

2011年德意志銀行資產(chǎn)增加14%至2.16萬億歐元（2.88萬億美元），超過法國巴黎銀行，于五年來首次成為歐洲第一大行。

巴克萊銀行

巴克萊銀行是英國第二大銀行，具有逾300年歷史，是英國最古老的銀行，其歷史可以追溯到1690年。巴克萊是全世界第一家擁有ATM機的銀行，并于1966年發(fā)行了全英第一張信用卡，1987年發(fā)行了全英第一張借記卡。截止2013年，全球雇員達到139,900人。截至2012年總資產(chǎn)高達269.25億英鎊?？偛课挥谟髽俏挥诿绹~約。

法國興業(yè)銀行

法國興業(yè)銀行是法國銀行業(yè)三巨頭之一，另兩個為法國巴黎銀行（BNP Paribas，又名“巴黎國民銀行”）和法國農(nóng)業(yè)信貸銀行（Crédit Agricole），全稱為“法國促進工商業(yè)發(fā)展總公司”，創(chuàng)建于1864年5月?？偛吭O(shè)在巴黎。公司的股票分別在紐約及巴黎的證券市場上市交易。它是世界上最大的投資銀行之一。

加拿大豐業(yè)銀行

加拿大豐業(yè)銀行簡稱豐業(yè)銀行（英語：ScotiaBank；法語：Banque Scotia），是一家加拿大的商業(yè)銀行，在全球55個國家均有業(yè)務(wù)。按市值計算，豐業(yè)銀行為加拿大第三大的銀行。

該銀行最早于1832年在諾華斯高沙省哈利法克斯成立，現(xiàn)時銀行總部設(shè)在安大略省多倫多斯科亞廣場。

ScotiaMocatta為豐業(yè)銀行專門買賣貴金屬及其衍生工具的部門，已有340年的交易經(jīng)驗，于1997年購自渣打銀行。

2012年1月19日以現(xiàn)金加股票合共10億美元購入哥倫比亞第五大金融集團Banco Colpatria銀行51%的股份。2013年加拿大豐業(yè)銀行收購ING Direct在加拿大的儲蓄業(yè)務(wù)并于2014年改名為Tangerine，在各大城市有ING DIRECT Café處理一些簡單業(yè)務(wù)。

04中國能決定今天黃金價格嗎？

從中國的現(xiàn)實情況來看，我們已經(jīng)具備了擁有更多黃金定價權(quán)的要件，對于世界上今日黃金價格多少一克也有了足夠的影響。

其一，我國經(jīng)濟蓬勃發(fā)展，中國經(jīng)濟穩(wěn)定發(fā)展和轉(zhuǎn)型對世界經(jīng)濟具有舉足輕重影響。從世界工廠到巨大市場、從出口大國到進口大國、從重要的外資目的地到對外投資國，中國因素對世界的影響越來越大。中國不僅是世界經(jīng)濟的積極參與者，更要做國際經(jīng)濟規(guī)則的重要制定者。中國經(jīng)濟的穩(wěn)步發(fā)展決定了中國乃至亞洲市場正成為全世界經(jīng)濟的重要組成部分，而在貴金屬市場上，亞洲市場將起到舉足輕重的作用。

其二，我國黃金交易量居于世界前列，期貨市場的蓬勃發(fā)展自不必說。實物黃金的需求在近期更是猛烈，面對黃金行情暴跌，“中國大媽”們逆市而動，橫空出世，紛紛開始大搶購。不到一個月，國內(nèi)各大商場的金飾、銀行的金條售罄脫銷，10天內(nèi)鯨吞了實物黃金300噸，約占全球黃金年產(chǎn)量的10%。實物黃金的大幅需求似乎對金價起到了支撐，國際金價最低下探到1323美元/盎司便止跌回升，中國大媽完勝華爾街，媒體更是喊出：一場“金融大鱷”與“中國大媽”之間的黃金阻擊戰(zhàn)——“中國大媽”完勝。充分顯示了中國市場的購買力。

其三，倫敦金屬交易所的中心地位削弱，甚至已經(jīng)被批準由港交所對其進行收購，在傳統(tǒng)勢力逐漸力不從心，深陷債務(wù)泥潭無法自拔時，正是中國等亞洲國家異軍突起，爭取更多話語權(quán)的好時候。

雖然在以上方面取得了一定的進展，但我們在爭奪黃金市場話語權(quán)的道路上要走的還有很遠。其一，我們要繼續(xù)堅持推進國內(nèi)黃金市場的發(fā)展，并且要改革和完善相關(guān)監(jiān)管和法律制度，提高市場活躍度，完善交易機制。其二，繼續(xù)提高我國的綜合國力和黃金儲備，使我們在黃金市場上的底氣更足。其三，增強人民幣的國際地位和幣值穩(wěn)定性，并推進人民幣結(jié)算貨幣進程，將人民幣報價的最新黃金價格推向世界。

憑借日趨上升的經(jīng)濟地位和市場影響力，中國未來一定會出現(xiàn)有國際影響力的貴金屬交易所，中國因素對國際市場價格的影響力會越來越大。羅杰斯也相信中國不僅會在貴金屬領(lǐng)域，也會在其他大宗商品領(lǐng)域擁有定價權(quán)。他說，國際上各類交易所是全球金融市場體系的核心環(huán)節(jié)，中國迫切需要發(fā)展各類交易所以贏得國內(nèi)外市場的定價權(quán)和影響力，尤其是在黃金交易市場，中國應(yīng)該有更大話語權(quán)。相信在未來，中國于黃金價格今天多少一克上將會有更大的發(fā)言權(quán)。