01美聯(lián)儲議息會議前瞻

美國加息概率明顯增加

美聯(lián)儲加息萬事俱備，只欠東風(fēng)了，美聯(lián)儲理事Powell表示，美聯(lián)儲11月會議以來，美國加息的概率在明顯增加，這與美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要透露的信息一致，目前市場預(yù)計美聯(lián)儲12月加息概率超過95%。

過慢加息可能意味著未來某個時候，美聯(lián)儲或不得不迅速加息，以避免經(jīng)濟(jì)過熱、通脹等超過目標(biāo)水平。

在加息問題上，Powell與美聯(lián)儲11月會議紀(jì)要透露的信息一致：美國接近下一次加息，在11月FOMC會議上，美聯(lián)儲按兵不動，但表示加息的概率在增加。

從聯(lián)邦基金利率期貨市場看，目前市場預(yù)計美聯(lián)儲在12月13~14日會議上加息的可能性超過95%。

Powell表示，最近得到的數(shù)據(jù)顯示，美國經(jīng)濟(jì)以健康速度增長，工資增長穩(wěn)定。美國經(jīng)濟(jì)在朝著充分就業(yè)和通脹2%的水平前進(jìn)。

這個非農(nóng)很重要

每月的第一個周五，靜待一個數(shù)據(jù)的公布，而“超預(yù)期”、“不及預(yù)期”都會讓市場血脈噴張，瞬間對相關(guān)資產(chǎn)產(chǎn)生不小的波動，這就是非農(nóng)數(shù)據(jù)。

11月非農(nóng)數(shù)據(jù)作為美聯(lián)儲12月利率決議前最后一次非農(nóng)，重要性不言而喻，此前美聯(lián)儲的11月會議紀(jì)要再次強(qiáng)調(diào)，他們正在等待更多的數(shù)據(jù)來表明就業(yè)正在改善。

因此，只有此次非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)中規(guī)中矩，美聯(lián)儲12月加息才很可能成為定局。

但若在此節(jié)骨眼上再次出現(xiàn)“超預(yù)期”以及“不及預(yù)期”的數(shù)據(jù)，美元的波動會加大從而影響商品市場。

美元目光聚焦在特朗普身上

從理論上講，就業(yè)市場數(shù)據(jù)良好，有利于美元收益率，但從實際的相關(guān)性來看并不顯著，而非農(nóng)數(shù)據(jù)公布后對于美元造成劇烈波動更多的因素是其數(shù)據(jù)與市場預(yù)期值的差距。

同時，目前市場認(rèn)為年底加息50基點的概率更大，但從近幾次美聯(lián)儲加息25BP的預(yù)期，如果加息基點低于預(yù)期（小于25BP），加息后的美元表現(xiàn)恐怕會讓投資者大失所望。

從而繼續(xù)盤活貴金屬等資產(chǎn)，未來美元多頭會將所有的目光都聚焦在特朗普身上。反之如果超預(yù)期加息50BP或以上，正如摩根大通預(yù)測的那樣，美元恐將還有空間。

02美聯(lián)儲加息勢在必行因素

美聯(lián)儲官員鷹派言論為主

美聯(lián)儲官員的講話也是鷹派言論為主，而且美聯(lián)儲喊加息喊了一年了，從計劃兩次加息，到如今2016只剩下最后一個月，因此，美聯(lián)儲12月加息的預(yù)期不斷上升。

11月會議紀(jì)要顯示，在美國大選前夕，決策者對于美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁到足以允許很快升息感到有信心。

幾乎所有委員仍然認(rèn)為經(jīng)濟(jì)前景的短期風(fēng)險大致均衡，市場和機(jī)構(gòu)都認(rèn)為12月加息勢在必行。

本次非農(nóng)不是太差

隔日美國公布的一系列良好經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)且官員再度發(fā)表升息言論，其中美國三季度GDP修正數(shù)據(jù)再度上修，且咨商會消費信心數(shù)據(jù)也表現(xiàn)靚麗。

根據(jù)市場預(yù)計，只要本次非農(nóng)不是太差，美聯(lián)儲12月加息25個基點基本是確定的。

此前，美聯(lián)儲副主席費希爾表示，每個月6.5-11.5萬的就業(yè)人口增幅便能使美國保持在充分就業(yè)狀態(tài)。

里士滿聯(lián)儲主席萊克本月也表示，每月6萬新增就業(yè)人口將能跟上美國人口增長。

在美國大選特朗普勝選后經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向溫和，耶倫任職危機(jī)暫時被壓下，美聯(lián)儲內(nèi)部鷹派氛圍非常濃厚，若美聯(lián)儲在12月份想要更合理的加息。

那么作為加息前最后一次非農(nóng)數(shù)據(jù)就不能太壞，美聯(lián)儲有可能對該數(shù)據(jù)的統(tǒng)計施加一定影響，使得加息顯示更加合理。

若本次非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷，出現(xiàn)非農(nóng)數(shù)據(jù)極差的情況，那么12月份加息將前途未卜。

03金融市場又要變天了

加息對戰(zhàn)非農(nóng)金銀承壓死磕

黃金ETF基金連續(xù)10幾個交易日拋售持倉，金價承壓跌至半年新低。

但是，黃金價格目前已經(jīng)在底部，加上中國央行大幅度增持黃金，黃金白銀價格或只有最后一跌。

即：美聯(lián)儲12月份加息這最后一個壓力了，現(xiàn)在增持黃金或正好抄在底部，是個好時機(jī)。

根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，黃金在加息前下跌，不過會隨利率一起走高。

這基于一個很簡單的事實：美聯(lián)儲的行動是滯后的。

當(dāng)美聯(lián)儲意識到通脹時，通脹已經(jīng)存在了；當(dāng)美聯(lián)儲看到泡沫，泡沫已經(jīng)產(chǎn)生了。

對股市利空是毋庸置疑的

特朗普當(dāng)選后美股瘋狂一陣子，主要是特朗普力主辦好國內(nèi)事情，并采取財政強(qiáng)刺激政策，令美股異常興奮。

但這種短暫興奮或被美聯(lián)儲12月加息預(yù)期熄滅，從目前看，加息對股市利空的原理還沒有被任何理論顛覆。

對新興市場國家包括中國A股在內(nèi)都是大利空，僅就資本撤離外逃的風(fēng)險就非常難于抵御。

當(dāng)然，中國A股已經(jīng)脫離基本經(jīng)濟(jì)規(guī)律與市場規(guī)律，在強(qiáng)大有形之手左右下，僅就指數(shù)來說不懼怕任何利空而毅然決然走強(qiáng)。

如果加息，將對原油影響如何？

若美聯(lián)儲12月加息，結(jié)果很簡單，則利多美元，也就是打壓金銀油，那么在此之前短中長線多頭資金都需要盡快拋售。

但是原油方面需要特別注意的是加息，短期肯定是利空，其實不管是原油還是其他大宗商品，美指強(qiáng)勢強(qiáng)勢都會帶來下行壓力。

但是決定原油中長期走勢的還是經(jīng)濟(jì)基本面和供需變化，這一點需要格外關(guān)注。

04凍產(chǎn)撞上EIA原油喜憂參半

隨時關(guān)注產(chǎn)油國動態(tài)

OPEC會議還是本周市場焦點，當(dāng)前各國態(tài)度不斷變動，凍產(chǎn)協(xié)議配額討論幾經(jīng)波折，屆時能否畫上一個完美的句號依然讓人懷疑，還請投資者隨時關(guān)注產(chǎn)油國動態(tài)。

雖然隔日伊朗拒絕減產(chǎn)的消息蓋過凌晨API，而晚間OPE凍產(chǎn)結(jié)果也極有可能超乎EIA的想象。

伊朗不會減產(chǎn)內(nèi)訌再度死磕

雖然產(chǎn)油國在OPEC會議前夕進(jìn)行了密談，但形勢并未出現(xiàn)較大改變，伊朗石油部長周二表示，伊朗不會減產(chǎn)，會將產(chǎn)量維持在阿爾及爾會談上決定的水平。而如果伊朗和伊拉克不參與協(xié)議，沙特將準(zhǔn)備拒絕該協(xié)議。

伊朗表示，如果在2017年初產(chǎn)量能達(dá)到397萬桶/日，才會考慮凍結(jié)產(chǎn)量;而伊拉克雖然愿意凍產(chǎn)，但它尋求將產(chǎn)量凍結(jié)在454.6萬桶/日，高于其當(dāng)前445萬桶/日的產(chǎn)出水平。

俄羅斯缺席維也納OPEC會議

到目前為止了解到俄羅斯并無計劃參加今日的維也納OPEC會議，準(zhǔn)備好在OPEC達(dá)成協(xié)議后與其進(jìn)行石油對話。

俄羅斯缺席會議將令產(chǎn)油國之間能否達(dá)成協(xié)議更為撲朔迷離，因為此前OPEC成員國堅持要求非OPEC產(chǎn)油大國加入減產(chǎn)。

伊朗、伊拉克和俄羅斯依然保持強(qiáng)硬立場，這令OPEC達(dá)成協(xié)議的難度增加。

即使達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，恐怕最終的執(zhí)行情況恐也不會樂觀，這又會刺激美國頁巖油產(chǎn)出增加，令油價在明年底之前重新下滑。

組織OPEC凍產(chǎn)四大產(chǎn)油國，沙特、伊朗、伊拉克與俄羅斯，對于凍產(chǎn)協(xié)議都集體變卦，不說伊朗與伊拉克兩國，沙特與俄羅斯才是OPEC凍產(chǎn)降溫的最后殺招。

雖然API原油庫存下滑，但當(dāng)前市場的焦點全部在歐佩克會議上，原油庫存數(shù)據(jù)公布，油價反應(yīng)不大，今夜EIA原油庫存料減少，或?qū)τ蛢r影響不大，不過短線暫緩原油供應(yīng)過剩問題，還請投資者重點關(guān)注。