2009年的天量放貸、地產(chǎn)泡沫、地方融資平臺整頓以及零售等新興業(yè)務(wù)的潛在風(fēng)險會對銀行業(yè)產(chǎn)生怎樣的沖擊？銀行融資潮中有多少用來彌補(bǔ)潛在的資本缺口,有多少用于推動未來的增長？在當(dāng)前市場環(huán)境和監(jiān)管環(huán)境下,哪家銀行具有更強(qiáng)的盈利能力？

　　上市銀行綜合實力排名

　　根據(jù)測算,長期中,建設(shè)銀行的風(fēng)險資本回報率將達(dá)到19.6%,高居排名榜第一;其次是工商銀行,18.2%;深發(fā)展經(jīng)過前兩年不良貸款的集中清理后,不良率大幅降低,風(fēng)險資本需求減少,從而使總風(fēng)險資本回報提高到18%水平,排名第三,但對這一結(jié)果是否可持續(xù),仍有待觀察;排名4-6位的依次是興業(yè)銀、招商銀行、寧波銀行，華夏銀行和農(nóng)業(yè)銀行排名墊底。15家上市銀行平均的風(fēng)險資本回報率為14.59%。

　　最“吸金”銀行:建設(shè)銀行

　　除了風(fēng)險控制能力,銀行的存貸款結(jié)構(gòu)、中間業(yè)務(wù)收入占比、成本收入比決定了銀行的盈利能力,我們以調(diào)整后稅前利潤與平均資產(chǎn)總額的比值來顯示剔除風(fēng)險因素后銀行的賺錢能力（假設(shè)經(jīng)過兩次對稱加息54個基點,使利率恢復(fù)到歷史平均水平）,結(jié)果,建設(shè)銀行以1.61%排名第一,其次是工商銀行、興業(yè)銀行、南京銀行、北京銀行，華夏銀行和農(nóng)業(yè)銀行排名墊底。

　　盈利能力的綜合比較:建行、工行最優(yōu)

　　綜上,盡管股份制銀行和寧波銀行在升息周期中凈息差的彈性更高,但在中間業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)和成本收入比方面的劣勢抵消了凈息差擴(kuò)大的優(yōu)勢,結(jié)果,建設(shè)銀行和工商銀行整體盈利能力占優(yōu),其次是側(cè)重于資金業(yè)務(wù)發(fā)展的興業(yè)銀行和南京銀行。

　　綜合比較:建行、工行最優(yōu)

　　綜合凈息差彈性、中間業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)、成本收入比、當(dāng)前不良率及貸款結(jié)構(gòu)的影響,建設(shè)銀行和工商銀行的風(fēng)險資本回報率更高,華夏銀行和農(nóng)業(yè)銀行最低,以對公業(yè)務(wù)為主的股份制銀行則面臨排名下降的壓力。

　　　信用卡貸款

　　從新興市場的經(jīng)驗看,信用卡推出的前期不良率普遍較低,但經(jīng)過6-7年的透支習(xí)慣養(yǎng)成和不良率累積,將進(jìn)入一個信用卡風(fēng)險的集中爆發(fā)期。中國從 2003年正式引入信用卡至今,已經(jīng)歷了7年的風(fēng)險累積期,近期信用卡貸款的不良率確實呈現(xiàn)快速上升趨勢——2009年全國商業(yè)銀行信用卡貸款的不良率已從上年的2.39%上升到2.83%,我們預(yù)期未來幾年信用卡不良率總體呈上升趨勢,不良率至少翻倍。

　　基于以上假設(shè)我們測算了各家銀行的信用風(fēng)險資本需求及總風(fēng)險資本需求,結(jié)果顯示,如果銀行的不良率維持在2009年水平,則總風(fēng)險資本需求僅相當(dāng)于貸款總額的8.15%,但不良率上升后,總風(fēng)險資本需求與貸款總額之比在7.8%-12.5%之間,其中,工、中、建和交行的風(fēng)險資本需求與貸款總額之比在11%左右,除華夏銀行以外的其他股份制銀行和寧波銀行在8%-10%之間,南京銀行、華夏銀行、農(nóng)業(yè)銀行在12%以上,平均的風(fēng)險資本需求與貸款總額之比為10.4%。