招商銀行07年中期業(yè)績預(yù)增100％以上，重要在于公司貸款業(yè)務(wù)增長、利差的提高和中間業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，而有效稅率的降低也推動公司凈利潤增長。

　　招商銀行 (600036：14.32，-0.07，↓-0.49)近日公告稱，預(yù)計(jì)該行07年中期凈利潤較上年同期增長100%以上，而去年同期招商銀行凈利潤為27.99億元，由此推算，招商銀行今年中期凈利潤約為55.98億元。

　　分析師表示，公司近年積極推進(jìn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，除了凈利息收入的穩(wěn)定增長外，中間業(yè)務(wù)的快速崛起也是業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。公司近年來著力發(fā)展零售業(yè)務(wù)，隨著該業(yè)務(wù)的壯大擴(kuò)大，公司業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)多元化。另外，有效所得稅率的降低也為公司凈利潤的增長打下了基礎(chǔ)。

　　招商銀行目前營業(yè)收入的主要來源仍是凈利息收入，公司一季度貸款同比增長19.9%，預(yù)計(jì)中期貸款業(yè)務(wù)仍將保持20％左右的增速。自06年4月金融機(jī)構(gòu)單向上調(diào)貸款利率0.27％后，目前金融機(jī)構(gòu)一年期存款利率由當(dāng)初的2.25％上調(diào)為3.06%，貸款利率由5.58％調(diào)整到6.57%。07年中期存貸利差相比06年提升了0.18％。分析師指出，上述兩點(diǎn)是該行凈利差收入穩(wěn)定增長的主要原因。

　　招行近年來中間業(yè)務(wù)收入快速增長，在過去三年中平均增長率超過了50％，07年一季度公司中間業(yè)務(wù)收入11.07億元，同比增長高達(dá)98.4％，中間業(yè)務(wù)收入占總收入的比重從06年同期的9.4％提升到12.2％。目前公司中間業(yè)務(wù)主要以銀行卡業(yè)務(wù)、基金銷售等業(yè)務(wù)為主，公司一卡通累計(jì)發(fā)卡量已突破4,000萬張，比06年末增長了120余萬張。分析師表示，我國信用卡消費(fèi)市場仍有發(fā)展的潛力，信用卡業(yè)務(wù)將有望成為公司新的利潤增長點(diǎn)。

　　公司目前在國內(nèi)的零售業(yè)務(wù)領(lǐng)域有一定的競爭優(yōu)勢，擁有先進(jìn)的IT系統(tǒng)并且獲得了較高的品牌知名度。06年中期網(wǎng)上企業(yè)銀行支付筆數(shù)占比24％，支付金額占比39％，占同行業(yè)首位。其中，有50％的零售業(yè)務(wù)是通過電子銀行的渠道完成的。招行先進(jìn)的電子平臺大大提升了公司交叉營銷的能力和客戶服務(wù)的質(zhì)量，進(jìn)而促進(jìn)了零售業(yè)務(wù)良好的發(fā)展。

　　招商銀行目前已躋身世界銀行150強(qiáng)，被英國《銀行家》雜志評為中國最有競爭力的銀行。公司在全國30多個經(jīng)濟(jì)中心城市設(shè)立了470多家機(jī)構(gòu)，其中設(shè)立在長三角、珠三角、環(huán)渤海三大區(qū)域的網(wǎng)點(diǎn)占全部網(wǎng)點(diǎn)的62％。截至2006年末，公司存款總額占市場份額12.75%，貸款總額占市場份額13.49%，在所有股份制銀行中排名第二位；個人消費(fèi)貸款總額占市場份額18.65%，排名第一位，具有較明顯的競爭優(yōu)勢。

　　值得一提的是，07年一季度招行實(shí)際所得稅率32.99％，同比下降了2.88％，預(yù)計(jì)中期有效所得稅仍會下降，公司07年4月被批獲準(zhǔn)計(jì)稅工資稅前扣除。分析師表示，稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)的調(diào)整也將對招行今后凈利潤產(chǎn)生影響。

　　招商銀行一季度報(bào)告顯示，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤24.62億元，同比增長71.9%；撥備前利潤同比增長65％。每股收益0.17元，每股凈資產(chǎn)3.90元，凈資產(chǎn)收益率4.3％。