可分離交易可轉(zhuǎn)債，是上市公司公開發(fā)行的認(rèn)股權(quán)和債券分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券。它賦予上市公司兩次籌資機(jī)會(huì)：先是發(fā)行附認(rèn)股權(quán)證公司債，此屬于債權(quán)融資；然后是認(rèn)股權(quán)證持有人在行權(quán)期或者到期行權(quán)，這屬于股權(quán)融資。

可分離債是新老劃斷后最晚面世的再融資途徑，基于可分離交易可轉(zhuǎn)債具有融資方便、成本低等特點(diǎn)，市場(chǎng)分析人士覺得，因?yàn)槠淠軌驖M足上市公司的融資需求，也符合金融市場(chǎng)的發(fā)展方向，發(fā)展?jié)摿^大，一定會(huì)吸引大量上市公司嘗試使用這種融資方式。

分離型可轉(zhuǎn)債實(shí)際上是一個(gè)債券和權(quán)證的投資組合，和分離型的附認(rèn)股權(quán)證債券比較相似。

可分離轉(zhuǎn)債對(duì)上市公司核心的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：

1、單筆分離轉(zhuǎn)債的發(fā)行規(guī)模較大，屬于現(xiàn)在證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)方式，所以容易得到發(fā)審會(huì)通過；

2、通過附帶贈(zèng)送股本權(quán)證后，分離轉(zhuǎn)債債券部位的債權(quán)融資成本較低，所以可以看到分離債的年限超過一半都是6年；

3、權(quán)證行權(quán)價(jià)格的溢價(jià)幅度相比傳統(tǒng)轉(zhuǎn)債普遍較高，唐鋼和武鋼溢價(jià)高達(dá)20％，股權(quán)融資成本降低，并且公司通過行權(quán)比例的控制可以使得最終的股本攤薄比例并不與發(fā)行規(guī)模直接相關(guān)，公司可控制的余地上升；

4、要是股本權(quán)證最后行權(quán)，公司相當(dāng)于實(shí)現(xiàn)了兩次融資。

投資可轉(zhuǎn)換公司債，最核心是期待股票價(jià)格上漲，轉(zhuǎn)換時(shí)有價(jià)差可圖，若一直沒有出現(xiàn)有利的轉(zhuǎn)換條件，可轉(zhuǎn)換公司債在轉(zhuǎn)換前仍屬于債券性質(zhì)，收取債券固定的票面本息收益或執(zhí)行賣回權(quán)賣回給發(fā)行公司，領(lǐng)取利息補(bǔ)償金；故一般來說，投資可轉(zhuǎn)債可分為著眼于轉(zhuǎn)換股票的利益，也就是資本利得的利益，以及著眼于可轉(zhuǎn)債本身的利息收益，也就是可轉(zhuǎn)債的殖利率（報(bào)酬率）等兩類，所以投資可轉(zhuǎn)債被視為是一種進(jìn)可攻、退可守的投資標(biāo)的。