存續(xù)期是描述現(xiàn)金支付流（如債券、抵押貸款）的主要時(shí)間特征方面優(yōu)于到期期限的概念。

　　存續(xù)期是債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感度的指標(biāo)，亦可視為投資人收回其債券投資的資金所需時(shí)間的一個(gè)指標(biāo)。 存續(xù)期越長(zhǎng)，債券價(jià)格對(duì)利率的變動(dòng)越敏感。 存續(xù)期與債券的年期(maturity)是不同的概念，年期一定程度上亦反映債券對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度，在其他條件相同的情況下，年期越長(zhǎng)，價(jià)格對(duì)利率的變 動(dòng)越敏感。 但由于債券價(jià)格對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度同時(shí)受票面利率、付息的頻率及年期這些因素所影響，單是年期并不是債券對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)敏感度的好指標(biāo)。

　　存續(xù)期是綜合了影響債券價(jià)格對(duì)利率變動(dòng)敏感度的各個(gè)因素而計(jì)算出來(lái)的一個(gè)指標(biāo)。有了這一概念，各種債券和債券組合對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的敏感度便有了一個(gè)簡(jiǎn)單 的、可直接相比較的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

　　債券存續(xù)期有兩種常用的計(jì)算方式： Macaulay Duration和modified duration。

　　Macaulay Duration麥考利存續(xù)期的單位為年，如票面利率及市場(chǎng)收益率均為8%，每半年付息一次的10年期債券的存續(xù)期為7.07年。以D代表存續(xù)期，市場(chǎng)利 率每變動(dòng)1個(gè)百分點(diǎn)，債券價(jià)格就會(huì)隨著變動(dòng)D%(利率上升時(shí)，價(jià)格下跌；利率下跌時(shí)價(jià)格上升)。 由此可見，存續(xù)期較長(zhǎng)的債券(或債券組合)風(fēng)險(xiǎn)較高。若預(yù)期利率下滑，調(diào)整債券投資組合以拉長(zhǎng)存續(xù)期(可以通過(guò)調(diào)高長(zhǎng)債的比重來(lái)達(dá)到)是理智的策略，因?yàn)?一旦利率果真下滑，債券組合的價(jià)格升幅會(huì)較大。當(dāng)然，若判斷失誤，所付出的代價(jià)亦會(huì)較為慘重。

　　到期前不付息的零息債券(zero-coupon bond)的存續(xù)期，等同于其距離債券到期的年數(shù)(term to maturity)。 所有在到期前有付利息的債券的存續(xù)期，均較其距離到期的年數(shù)為短。 另外，若一切其他條件相同，票面利率越高，債券的存續(xù)期則越短。

　　由于債券都在到期前支付（零息債券除外），這種支付影響了現(xiàn)金流的現(xiàn)值和債券價(jià)格對(duì)利率的敏感性。存續(xù)期既考慮了到期前的長(zhǎng)短，又考慮了提前支付。因 而可以將存續(xù)期看成是債券或抵押貸款的平均壽命的衡量。

　　股票是沒(méi)有存續(xù)期的，封閉式基金是有存續(xù)期的，就是他在哪一段時(shí)間可以繼續(xù)存在，當(dāng)存續(xù)期結(jié)束以后，將被清算.比方說(shuō)某個(gè)基金的存續(xù)期是到08年1月 1日,那么當(dāng)這個(gè)時(shí)間到來(lái)的時(shí)候,基金將賣出手上的股票,變成現(xiàn)金,按凈值扣除相關(guān)費(fèi)用以后分給基金持有人.但是現(xiàn)在的封閉基金普遍都是采用了轉(zhuǎn)開放的方 式,實(shí)際操作中現(xiàn)在沒(méi)有被清算的.

　　權(quán)證具有一定的期限，到期終止交易，因此投資者應(yīng)該通過(guò)權(quán)證發(fā)行說(shuō)明書、上市公告書、權(quán)證發(fā)行人發(fā)布的提示性公告等各種途徑及時(shí)關(guān)注和了解權(quán)證的存續(xù) 期限，以避免到期沒(méi)有賣出權(quán)證或沒(méi)有行權(quán)從而遭受損失的情況。