概述

早在17世紀(jì)，英國政府經(jīng)議會批準(zhǔn)，開始發(fā)行了以稅收保證支付本息的政府公債，該公債信譽(yù)度很高。當(dāng)時發(fā)行的英國政府公債帶有金黃邊，因此被稱為 “金邊債券”。在美國，經(jīng)權(quán)威性資信評級機(jī)構(gòu)評定為最高資信等級（AAA級）的債券，也稱“金邊債券”。后來，“金邊債券”一詞泛指所有中央政府發(fā)行的債券，即“國債”。

中央政府是國家的權(quán)力象征，它以該國的征稅能力作為國債還本付息的保證，投資者一般不用擔(dān)心 “金邊債券”的償還能力。為了鼓勵投資者購買國債，大多數(shù)國家都規(guī)定國債投資者可以享受國債利息收入方面的稅收優(yōu)惠，甚至免稅。因此，“金邊債券”為投資者所熱衷，流動性很強(qiáng)，并被廣泛地用作抵押和擔(dān)保。不過，由于國債的風(fēng)險低、安全性和流動性好，它的利率一般也低于其他類型債券。

政府公債

政府發(fā)行公債，一般有兩種情況：一是為國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)籌集資金發(fā)行公債，稱為“建設(shè)公債”，比如我國在建國初期發(fā)行的“人民勝利折實(shí)公債”等；二是為彌補(bǔ)預(yù)算收支差額發(fā)行公債，稱為“赤字公債”，如我國1981年以來發(fā)行的國庫券就屬于這種性質(zhì)。在有些情況下，利用舉借公債的辦法加大經(jīng)濟(jì)建設(shè)投入，不失為一種積極的發(fā)展戰(zhàn)略；利用公債來彌補(bǔ)預(yù)算收支差額，有時候也是平衡財(cái)政收支的一種有效手段。但國債的規(guī)模必須控制在適度的范圍以內(nèi)，否則將出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)。

其他公債

除中央政府發(fā)行債券之外，不少國家中有財(cái)政收入的地方政府及地方公共機(jī)構(gòu)也發(fā)行債券，它們發(fā)行的債券稱為地方政府債券。地方政府債券一般用于交通、通訊、住宅、教育、醫(yī)院和污水處理系統(tǒng)等地方性公共設(shè)施的建設(shè)。同中央政府發(fā)行的國債一樣，地方政府債券一般也是以當(dāng)?shù)卣亩愂漳芰ψ鳛檫€本付息的擔(dān)保。

但是，有些地方政府債券的發(fā)行是為了某個特定項(xiàng)目或給企業(yè)融資，因而不是以地方政府稅收作為擔(dān)保，而是以債券發(fā)行人經(jīng)營該項(xiàng)目所獲的收益作為擔(dān)保。比如地方政府為解決當(dāng)?shù)刂械褪杖刖用竦淖》坷щy，利用發(fā)行債券所得收入修建一批大眾化的“商品房”，由此獲得的租售收入用于償還債券的本金和利息。

地方政府債券的安全性較高，被認(rèn)為是安全性僅次于“金邊債券”的一種債券。而且，投資者購買地方政府債券所獲得的利息收入一般都免交所得稅，這對投資者有很強(qiáng)的吸引力。

金邊債券的利率風(fēng)險及控制

對于大部分追求穩(wěn)定回報的投資者來說，他們對投資理財(cái)產(chǎn)品的選擇重點(diǎn)是在風(fēng)險小、信用度高的產(chǎn)品上，比如有“金邊債券”之稱的銀行存款、國家發(fā)行的國債。的確，至少從目前來看，國家和銀行的信用是最高的，他們的金融產(chǎn)品風(fēng)險很小，但并不是說沒有風(fēng)險，這次央行加息，不管是銀行存款還是國債，風(fēng)險也就隨之產(chǎn)生了，那就是利率風(fēng)險。

定期存款

這是普通老百姓最熟悉不過的銀行產(chǎn)品了，一次性存入，按一定的期限，最短三個月，最長五年，到期時按開戶時公布的固定利率計(jì)息，一次性還本付息，想來是沒有什么風(fēng)險可言的，但一旦遇利率調(diào)高，因?yàn)楝F(xiàn)在的定期存款是不會分段計(jì)息的，也就是不會按高的利率計(jì)算利息，那些存期較長的定期存款就只能按存入日相對較低的利率來計(jì)息，相對調(diào)高的利率，那就劃不來了。

控制：1.盡量多關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化，如果貨幣政策向緊縮方向發(fā)展，存入的時間最好不要太長，一年期最好，如果貨幣政策寬松則相反，從而規(guī)避利率上漲的風(fēng)險。2.如果存入定期存款的時間還不長，可以到銀行辦理重新轉(zhuǎn)存的業(yè)務(wù)，以按新的調(diào)高的利率來算。
憑證式國債

這也是老百姓喜歡的投資理財(cái)產(chǎn)品，它因免稅和利率高而受到追捧，許多地方在國債發(fā)行的時候根本買不到，于是很多人在購買國債時選擇了長期持有，也就是買五年期，心想買一回是一回，卻不知一旦市場利率上升，國債的利率肯定會水漲船高，比如2006年9月1日發(fā)行的2006年四期國債五年期為 3.81%，比同檔次三期國債高出了0.32個百分點(diǎn)，如果拿買入10000元來比較的話，前者到期時將多收入160元。

控制：類似于銀行定期存款，但有一點(diǎn)要注意，國債提前支取有千分之一的手續(xù)費(fèi)，而且半年之內(nèi)是沒有利息的，另外還得等到下一期國債發(fā)行時才行，扣除這些因素，如果劃得來再提前支取轉(zhuǎn)為新一期高利率國債。

記賬式國債

這類國債關(guān)注的人比較少，但它也不失為一種好的投資理財(cái)產(chǎn)品，同樣是國家發(fā)行，信用度高，但它的收益分成固定收益和價差收益(虧損)，固定利率方面是經(jīng)投標(biāo)確定的加權(quán)平均中標(biāo)利率，一般會高于銀行存款利率。其風(fēng)險主要來自債券的價格，如果一旦進(jìn)入加息周期，那么債券的價格會看跌，那么債券的全價（債券凈價加應(yīng)計(jì)利息）很可能低于銀行存款利率甚至發(fā)生虧損。

控制：由于債券價格與市場利率成反比，利率降低，債券價格上升曰利率上升，則債券價格下跌。因此投資者在投資記賬式國債的時候，可以根據(jù)利率的實(shí)際變化和預(yù)期變化對買賣國債做出判斷，比如若預(yù)計(jì)利率將上升，投資者可賣出手中債券，先獲利，待利率真正上升導(dǎo)致債券價格下跌時，再買入債券，這時的債券實(shí)際收益率高于票面利率。

總之，投資理財(cái)沒有絕對的事情，風(fēng)險也無處不在，投資者一定要根據(jù)自己的實(shí)際情況，合理地進(jìn)行資產(chǎn)配置，在財(cái)務(wù)安全的前提下盡可能多地獲得收益。