存續(xù)期是描述現(xiàn)金支付流（如債券、抵押貸款）的主要時間特征方面優(yōu)于到期期限的概念。

性質(zhì)

存續(xù)期是債券價格對利率變動敏感度的指標(biāo)，亦可視為投資人收回其債券投資的資金所需時間的一個指標(biāo)。 存續(xù)期越長，債券價格對利率的變動越敏感。 存續(xù)期與債券的年期(maturity)是不同的概念，年期一定程度上亦反映債券對利率風(fēng)險的敏感度，在其他條件相同的情況下，年期越長，價格對利率的變動越敏感。 但由于債券價格對利率風(fēng)險的敏感度同時受票面利率、付息的頻率及年期這些因素所影響，單是年期并不是債券對利率風(fēng)險敏感度的好指標(biāo)。

存續(xù)期是綜合了影響債券價格對利率變動敏感度的各個因素而計(jì)算出來的一個指標(biāo)。有了這一概念，各種債券和債券組合對利率風(fēng)險的敏感度便有了一個簡單的、可直接相比較的衡量標(biāo)準(zhǔn)。

計(jì)算方式

債券存續(xù)期有兩種常用的計(jì)算方式： Macaulay Duration和modified duration。

Macaulay Duration麥考利存續(xù)期的單位為年，如票面利率及市場收益率均為8%，每半年付息一次的10年期債券的存續(xù)期為7.07年。以D代表存續(xù)期，市場利率每變動1個百分點(diǎn)，債券價格就會隨著變動D%(利率上升時，價格下跌；利率下跌時價格上升)。 由此可見，存續(xù)期較長的債券(或債券組合)風(fēng)險較高。若預(yù)期利率下滑，調(diào)整債券投資組合以拉長存續(xù)期(可以通過調(diào)高長債的比重來達(dá)到)是理智的策略，因?yàn)橐坏├使嫦禄瑐M合的價格升幅會較大。當(dāng)然，若判斷失誤，所付出的代價亦會較為慘重。

到期前不付息的零息債券(zero-coupon bond)的存續(xù)期，等同于其距離債券到期的年數(shù)(term to maturity)。 所有在到期前有付利息的債券的存續(xù)期，均較其距離到期的年數(shù)為短。 另外，若一切其他條件相同，票面利率越高，債券的存續(xù)期則越短。

由于債券都在到期前支付（零息債券除外），這種支付影響了現(xiàn)金流的現(xiàn)值和債券價格對利率的敏感性。存續(xù)期既考慮了到期前的長短，又考慮了提前支付。因而可以將存續(xù)期看成是債券或抵押貸款的平均壽命的衡量。

股票是沒有存續(xù)期的，封閉式基金是有存續(xù)期的，就是他在哪一段時間可以繼續(xù)存在，當(dāng)存續(xù)期結(jié)束以后，將被清算.比方說某個基金的存續(xù)期是到08年1月1日,那么當(dāng)這個時間到來的時候,基金將賣出手上的股票,變成現(xiàn)金,按凈值扣除相關(guān)費(fèi)用以后分給基金持有人.但是現(xiàn)在的封閉基金普遍都是采用了轉(zhuǎn)開放的方式,實(shí)際操作中現(xiàn)在沒有被清算的.

權(quán)證具有一定的行權(quán)期限，到期終止交易，因此投資者應(yīng)該通過權(quán)證發(fā)行說明書、上市公告書、權(quán)證發(fā)行人發(fā)布的提示性公告等各種途徑及時關(guān)注和了解權(quán)證的存續(xù)期限，以避免到期沒有賣出權(quán)證或沒有行權(quán)從而遭受損失的情況。