自70年代起，日本推行金融自由化、國際化政策，自1980年12月起，實施新的"外匯修正法"，外匯管制徹底取消，居民外匯存款和借款自由，證券發(fā)行、投資及資本交易基本自由。東京外匯市場伴隨著外匯管理體制的演變迅速發(fā)展，從一個區(qū)域性外匯交易中心發(fā)展為當今世界僅次于倫敦和紐約的第三大外匯市場，年交易量居世界第三。
東京外匯市場由銀行間市場和顧客市場組成。銀行間市場是外匯市場的核心，成員是外匯經(jīng)營行、經(jīng)紀行和日本銀行(中央銀行)。外匯經(jīng)營行有都市銀行、長期信用銀行、信托銀行、地方銀行等和在日本的外國銀行，有200多家。外匯經(jīng)營行之間的交易原則上必須通過經(jīng)紀行間接進行。但由于1985年取消日元美元互換買賣必須通過指定經(jīng)紀行的規(guī)定，銀行間約半數(shù)外匯交易都是直接進行。東京外匯市場業(yè)務種類正趨于多樣化。
目前市場上最大宗的交易仍是日元美元互換買賣，這是因為日本貿(mào)易多數(shù)以美元計價，日本海外資產(chǎn)以美元資產(chǎn)居多。進入90年代，由于美國經(jīng)濟增長緩慢，日元對美元的交易增幅下降，日元對歐元交易量大幅增加。
東京外匯市場是一個無形市場，交易者通過現(xiàn)代化通訊設施聯(lián)網(wǎng)進行交易。東京外匯市場的參加者有五類：一是外匯專業(yè)銀行，即東京銀行；二是外匯指定銀行，指可以經(jīng)營外匯業(yè)務的銀行，共 340多家，其中日本國內(nèi)銀行 243家，外國銀行99家；三是外匯經(jīng)紀人 8家；四是日本銀行；五是非銀行客戶，主要是企業(yè)法人、進出口企業(yè)商社、人壽財產(chǎn)保險公司、投資信托公司、信托銀行等。
東京外匯市場上，銀行同業(yè)間的外匯交易可以通過外匯經(jīng)紀人進行，也可以直接進行。日本國內(nèi)的企業(yè)、個人進行外匯交易必須通過外匯指定銀行進行。匯率有兩種，一是掛牌匯率，包括了利率風險、手續(xù)費等的匯率。每個營業(yè)日上午10點左右，各家銀行以銀行間市場的實際匯率為基準各自掛牌，原則上同一營業(yè)日中不更改掛牌匯率。二是市場連動匯率，以銀行間市場的實際匯率為基準標價。
