黃金期貨未來走勢：

黃金期貨近期不會創(chuàng)出新高

黃金預計在今年年底至明年二季度才有可能觸及本輪牛市最后一個預期峰值2000美元/盎司（國內(nèi)預計為398元/克），隨即將調(diào)頭向下，進入一段稍長時間的低迷期。但是這并不代表熊市的開始，畢竟縱觀黃金近300年的歷史走勢，對于黃金來說還未出現(xiàn)過傳統(tǒng)意義上的熊市。

中國民間需求占據(jù)重要位置

中國是傳統(tǒng)的黃金消費大國，并在近年來占據(jù)黃金銷售中越來越高的份額，中國黃金需求已經(jīng)成為金價上漲的一個絕對因素，很清晰的發(fā)現(xiàn)兩者存在的重合度大于85%，外加今年印度因提高黃金進口關稅且盧比大幅貶值的影響，其黃金需求明顯削弱，預計未來數(shù)年中國需求與金價重合度還將繼續(xù)擴大。很明顯，我們可以提出假設：如果中國對黃金需求能夠繼續(xù)保持高位，則黃金價格勢必繼續(xù)走高。

國內(nèi)偏緊的政策抑制黃金價格短期空間

國內(nèi)有大量的“財富”都被投入到了黃金市場，尋求避險保值，而這些大量的“財富”中的大部分絕對不是國家，而是普通群眾。由此我們提出假設：如果未來中國貨幣政策是收縮的，那么黃金價格將會遭遇打壓，否則將繼續(xù)上行。回想剛結束的兩會上，溫總理曾提到“房價遠未回歸合理”基本可以判斷，中國未來（至少是到年內(nèi)領導人換屆之前）都不太可能會開閘放水，因此推斷黃金的峰值不可能在近期出現(xiàn)。

官方需求--黃金儲備仍有增長空間

包括中國在內(nèi)的全球央行開始明白：美元不安全。全球央行自美國次貸危機后都開始不再出售黃金，因為他們意識到了“黃金無用論的錯誤”從而由黃金的凈賣出方開始向凈買入方轉變。理由其實很簡單：美國可以隨時通過美元來轉嫁其自身的經(jīng)濟財務危機。

而中國雖有千余噸黃金儲備，但因其龐大的外匯儲備（約3萬億美元，其中美元資產(chǎn)粗略估算約為1.8萬億），中國已經(jīng)名副其實的被美國綁架了。隨著美國一次又一次的量化寬松，美元一次又一次的貶值，中國已經(jīng)深刻的了解到了自己辛苦積累起來的財富正面臨這嚴峻的縮水問題。面對現(xiàn)況，不論黃金的價格幾何，都必須要大量增持黃金。（中國1054.1噸 外匯占款僅1.60%）。而且，如果真的希望人民幣走上國際化，成為世界主要儲備貨幣，那1.6%的外匯占款很容易在人民幣成為繼美元，日元，歐元，加元，英鎊，澳元，紐約，瑞郎之后的第九個國際結算貨幣后成為眾矢之的遭到集中攻擊，其結果勢必是人民幣大幅貶值，而為了防止此情況發(fā)生，粗略估算中國必須再增持4000噸黃金。